上市一周有余的白銀期貨著實(shí)讓‘嘗鮮’的投資者感受到了什么叫做冰火兩重天——截至上周五收盤，白銀期貨累計(jì)成交量為267.7萬(wàn)手，成交金額高達(dá)2350.9億元，持倉(cāng)量升至11.8萬(wàn)手。而與之形成對(duì)比的是，自上市以來(lái)，白銀期貨價(jià)格震蕩下跌，從5月10日開(kāi)盤到5月16日收盤，短短的5個(gè)交易日，上海期貨交易所的白銀期貨主力1209合約從每千克6190元跌到了每千克5647元，跌幅達(dá)8.8%。
值得注意的是，白銀價(jià)格的變化與國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)保持基本一致。業(yè)內(nèi)人士分析，白銀期貨的下跌走勢(shì)主要受國(guó)際影響所致。
歐洲經(jīng)濟(jì)衰退不利銀價(jià)走強(qiáng)
全球白銀貿(mào)易主要發(fā)生在美國(guó)、英國(guó)、日本、印度、意大利、中國(guó)等。目前，全球白銀的貿(mào)易與交易兩大中心是英國(guó)倫敦和美國(guó)紐約，全球最大的白銀現(xiàn)貨交易市場(chǎng)——倫敦金銀協(xié)會(huì)(LBMA)位于倫敦;而全球主要的黃金白銀期貨交易所之一紐約商品交易所(COMEX)位于紐約。
白銀期貨在國(guó)內(nèi)上市正值歐債危機(jī)再次橫生枝節(jié)之時(shí)，因此，業(yè)內(nèi)人士分析，歐債危機(jī)的影響是白銀價(jià)格近期下跌的直接導(dǎo)火索。
據(jù)分析，白銀既是貴金屬也是工業(yè)金屬，在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)有可能會(huì)出現(xiàn)總體供大于求的格局。從全球范圍來(lái)看，白銀產(chǎn)量供應(yīng)的50%用于工業(yè)制造業(yè)，而歐洲經(jīng)濟(jì)衰退、制造業(yè)萎縮，導(dǎo)致歐洲對(duì)白銀的工業(yè)需求極度低迷，不利于白銀價(jià)格走強(qiáng)。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)寒氣逼人成就多頭反攻
美國(guó)上周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均差于預(yù)期，可謂寒氣逼人。其中，5月初，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為37.0萬(wàn)人，超出預(yù)期的36.5萬(wàn);5月，美國(guó)費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制 造業(yè)指數(shù)為-5.8，大幅低于4月份的8.5，較預(yù)期水平的10.0更是差之千里;4月，美國(guó)諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率下降0.1%，至95.5，低于3月份的 95.7，而4月領(lǐng)先指標(biāo)預(yù)期為上升0.1%。
研究員分析，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加，意味著美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)不景氣，從而降低居民的勞動(dòng)性收入，居民被動(dòng)削減消費(fèi)支出，不利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ) 制造業(yè)指數(shù)自2011年10月以來(lái)首次陷入負(fù)值區(qū)間，表示美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)萎縮。諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)7個(gè)月以來(lái)第一次下滑，表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖仍面臨著很大的不確 定性。
在美國(guó)表現(xiàn)差勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的打擊下，美元指數(shù)的回調(diào)一波接一波，給白銀多頭發(fā)出了反攻的信號(hào)。國(guó)際現(xiàn)貨白銀多頭一掃節(jié)節(jié)敗退時(shí)的疲態(tài)，上攻勢(shì)如破竹，止住了長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)半月的“跌跌不休”。
白銀價(jià)格未來(lái)看漲
目前，中國(guó)是全球最大的白銀生產(chǎn)國(guó)，由于國(guó)內(nèi)白銀市場(chǎng)開(kāi)放晚，多年來(lái)，中國(guó)一直是世界主要的白銀出口國(guó)之一。
白銀供給以礦產(chǎn)銀和再生銀為主，其中礦產(chǎn)銀占比為70%。前3年，銀價(jià)一路上漲助推礦產(chǎn)銀產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，也推動(dòng)再生銀產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。
近年來(lái)，由于數(shù)碼技術(shù)的進(jìn)步，白銀最傳統(tǒng)的工業(yè)應(yīng)用——感光材料中白銀的消費(fèi)逐年減少。而隨著電子工業(yè)的不斷發(fā)展，白銀深加工行業(yè)發(fā)展迅速。
目前，全球再生銀產(chǎn)量占比已達(dá)到了總供應(yīng)量的20%。隨著下游的電子電器業(yè)、光伏業(yè)等走出低谷期，將拉動(dòng)白銀的工業(yè)需求，再加上近年來(lái)白銀投資需求飆漲，白銀供給缺口將持續(xù)擴(kuò)大，構(gòu)成對(duì)白銀價(jià)格未來(lái)上漲的堅(jiān)實(shí)基石。
