分析認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定性的情況下，下半年工業(yè)需求依然難以好轉(zhuǎn)，三季度白銀價(jià)格仍將延續(xù)整理。
2012年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)不牢固，美國(guó)和日本增長(zhǎng)趨勢(shì)剛剛確立，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體還在衰退之中，需要一定的經(jīng)濟(jì)刺激政策來(lái)維系經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)，但歐債危機(jī)的發(fā)展又需要進(jìn)行財(cái)政整固，從而會(huì)導(dǎo)致更低的增長(zhǎng)和更高的失業(yè)。許多經(jīng)濟(jì)體就面臨著財(cái)政整固與經(jīng)濟(jì)放緩、政策緊縮與失業(yè)高企、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融穩(wěn)定等目標(biāo)之間的抉擇。美聯(lián)儲(chǔ)在上半年最后一次議息會(huì)延長(zhǎng)“扭曲操作”至年底，并未推出市場(chǎng)千呼萬(wàn)喚的QE3。
有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，今年全球主要經(jīng)濟(jì)體將有超過(guò)7.6萬(wàn)億美元的債務(wù)到期，如果算上利息，全球主要經(jīng)濟(jì)體今年所需的再融資規(guī)模將超過(guò)8萬(wàn)億美元。日本和美國(guó)的到期債務(wù)最多，分別為3萬(wàn)億美元和2.8萬(wàn)億美元。資金供應(yīng)緊張的問(wèn)題會(huì)在今年年中凸顯出來(lái)。
世界經(jīng)濟(jì)不振，特別是歐美經(jīng)濟(jì)疲軟，導(dǎo)致工業(yè)需求萎縮，白銀需求面也因此受到影響。白銀是一種特殊的貴金屬，與黃金不同，白銀的商品屬性遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于金融屬性，工業(yè)需求仍是主導(dǎo)其價(jià)格的主要因素。目前全球白銀需求面組成之中，工業(yè)需求常年占40%以上。
工業(yè)需求的變動(dòng)對(duì)白銀的基本需求面有著決定性的影響。根據(jù)世界白銀協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2011年度世界白銀總需求較2010年下降34.10噸，降幅為3.17%，其中，工業(yè)需求下降13.5噸，同比降幅2.7%。相關(guān)數(shù)據(jù)還顯示，2011年全球白銀供應(yīng)量為10.406億盎司，較2010年下降近3.17%。2011年全球白銀產(chǎn)量總體大于制造業(yè)白銀需求總量，大約過(guò)剩1.4億盎司，較2010年的過(guò)剩量增加55.6%。
受歐債危機(jī)拖累，新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩。一季度，中國(guó)白銀進(jìn)口下滑三分之一。全球白銀消費(fèi)第一大國(guó)印度，其流通貨幣盧比貶值，再加上二、三季度是貴金屬消費(fèi)傳統(tǒng)淡季，印度白銀需求遠(yuǎn)低于預(yù)期，今年白銀進(jìn)口量可能減少27%。宏觀面的悲觀對(duì)白銀工業(yè)造成影響，將成為壓制白銀價(jià)格的主要因素。
從長(zhǎng)期看，全球經(jīng)濟(jì)將迎來(lái)曲折的復(fù)蘇和增長(zhǎng)，未來(lái)白銀的工業(yè)需求仍將進(jìn)一步增長(zhǎng)。根據(jù)GFMS預(yù)測(cè)，到2015年白銀的工業(yè)使用量將接近其總需求的70%。一個(gè)重要原因是白銀在許多新的工業(yè)領(lǐng)域的使用量將大幅增加。GFMS預(yù)計(jì)，2015年白銀在這些方面的使用量總和是2010年的4倍以上。
