銅之家網(wǎng)訊:美聯(lián)儲紀要致美元反彈,黃金仍低位盤整.上周尾盤美元一度搖搖欲墜，但周三美聯(lián)儲會議紀要一出美元立即強勢反彈，可謂“聯(lián)儲紀要兮氣蓋世，時不利兮美元不逝”。由于美聯(lián)儲內(nèi)部支持QE的主席數(shù)繼續(xù)減少，使得市場認為年中之前美聯(lián)儲不可能會開啟印鈔機，既然關注是否會在2014年年底之前提前加息。美元現(xiàn)大有上破至80.7的氣焰，屆時黃金難免將繼續(xù)遭遇低位盤整的命運。（貴金屬研發(fā)小組）
一、貴金屬行情概述
圖1：國際貴金屬現(xiàn)貨走勢
國際金本周自1670美元開盤，高位回落后企穩(wěn)，盤中最高1683.3美元，最低1611.8美元。目前交投于1630美元。較上周下跌37.9美元，跌幅2.27%。
國際銀本周自32.34美元開盤，受到黃金拖累。盤中最高33.32美元，最低30.99美元，目前交投于31.63，較上周下跌0.59美元，跌幅1.83%。
國際鉑金本周自1635美元開盤，略好于黃金。盤中最高1663.74美元，最低1581.1美元。目前交投于1660.95美元。較上周下跌35.04美元，跌幅2.14%。
國際鈀金自647.99美元開盤，大跌后反彈。盤中最高663.75美元，最低624.63美元。目前交投于642.95美元，較上周下跌8.9美元，跌幅1.35%。
圖2：國內(nèi)貴金屬價格走勢
國內(nèi)滬99金本周自331元/克開盤，盤中最高334.3元/克，最低330.2/克。收于334.2元/克，較上周下跌5.2元，跌幅1.53%。
國內(nèi)滬95金本周自330.5元/克開盤，盤中最高334.2元/克，最低330.5元/克。收于334.2元/克，較上周下跌5元，跌幅1.47%。
國內(nèi)現(xiàn)貨95鉑本周自337元/克開盤，盤中最高344.5元/克，最低337元/克。收于344.5克，較上周下跌3.5元，跌幅1.01%。
國內(nèi)現(xiàn)貨白銀T+D本周自6878元/公斤開盤，盤中最高6878元公斤，最低6630元/公斤，收盤于6598元/公斤。較上周下跌164元，跌幅2.43%。
圖3：市場價格統(tǒng)計
圖4：金銀比值變化
二、市場盤點
1.希臘葡萄牙前仆后繼
周初市場風險因素很少，投資者遂將眼光投向希臘方面，19日希臘信貸違約互換（CDS）標售結(jié)果顯示，希臘CDs賠付金額將為以美元計價的債券面值的78.5%，相當于25億美元，符合市場預期。次日希臘如期償還了145億歐元債務，并以絕對多數(shù)票通過了歐盟/IMF的1300億歐元第二輪救援協(xié)議，富寶認為長期來看不排除需要第三輪援助。目前市場有預計葡萄牙或?qū)⒉较ＥD后塵，葡萄牙債務告急，有意申請第二輪債務援助，但援助的前提是政府必須執(zhí)行嚴苛的撙節(jié)計劃，葡萄牙民眾因此于23日再次組織大罷工，以抗議政府采取更嚴厲的財政緊縮計劃來換取780億歐元外部援助款。另最新數(shù)據(jù)顯示，德法3月PMI均回落至50下方，表明制造業(yè)動能繼續(xù)減弱。已發(fā)市場避險情緒，打壓貴金屬價格。
富寶貴金屬小組認為，歐債問題僅是告一小段，根本性的問題仍舊未解決，目前貴金屬主要呈現(xiàn)的是金屬屬性，跟隨其他風險資產(chǎn)走勢，當貴金屬避險屬性逐步回歸，歐債問題將繼續(xù)為金價提供支撐。
2.中國經(jīng)濟前景很糟糕
20日中國公布了最新銀行家問卷調(diào)查報告，顯示中國第一季度企業(yè)家宏觀經(jīng)濟熱度指數(shù)降至39.2%，為連續(xù)三個季度位于臨界值50%以下。另一季度貸款總體需求指數(shù)為79.6%，低于上季及上年同期0.3和5.6個百分點。時隔一日，中國匯豐制造業(yè)PMI初值降至四個月低位48.1，顯示新出口訂單繼續(xù)萎縮，從數(shù)據(jù)上佐證了投資者對全球第二大經(jīng)濟體中國經(jīng)濟發(fā)展的擔憂，從而打壓貴金屬價格全線走低。
富寶貴金屬小組認為，連日來中國方面消息不斷顯示中國經(jīng)濟發(fā)展放緩，短期來看，投資者對這個全球主要商品消費國的經(jīng)濟前景預期不會好轉(zhuǎn)，短期對貴金屬形成壓力。
3.美國經(jīng)濟正在復蘇，其他經(jīng)濟體收縮
本周市場重點期待的伯南克講話了無新意，只是對金本位進行了抨擊，對金市影響甚小，且伯南克在近期講話逐步削弱QE3的可能性，支撐美元高位盤整。富寶認為美聯(lián)儲暫時不會采取QE3來削弱美元，更多的是會選擇采取類似扭轉(zhuǎn)操作的貨幣政策。同時，就在中歐等國經(jīng)濟逐步收緊的時候，美國方面確實一派欣欣向榮。美國3月17日當周初請失業(yè)金人數(shù)34.8萬人，4年來首次低于35萬人，且為2008年2月以來的最低水平。
富寶貴金屬小組認為，美國數(shù)據(jù)顯示，就在他國經(jīng)濟陷入放緩的同時，美國經(jīng)濟正穩(wěn)步發(fā)展，美國方面更不會有意不暗示QE3來打壓美元，貴金屬短期大反彈較為困難。
4.鉑鈀盤點
本周鉑鈀整體跟隨大宗商品走勢，鉑金未能守住20日均線跌至1624附近，鈀金多次徘徊700一線后未能守住大跌至654附近。中國海關數(shù)據(jù)顯示，2月鉑鈀進口均同比下滑，其中鉑金同比下降20.23%，鈀金同比下降54.3%。中國作為首飾需求大國，低迷的進口需求，無疑是不利鉑鈀價格。
三、相關市場分析
1．美元
美聯(lián)儲紀要解讀：1、年中之前不會有量化寬松。2、內(nèi)部支持寬松的委員進一步減少。3、美國經(jīng)濟出現(xiàn)加速復蘇4、美聯(lián)儲可能于2014年之前提前加息。美元隨即作出反應，一舉打破下跌趨勢重回上升通道，且本周初請失業(yè)金人數(shù)為2008年4月次貸危機以來最低水平，料晚間的非農(nóng)數(shù)據(jù)至少不會利空市場，美元有望進一步上行（強阻力于80.8），不利黃金。
圖5：國際現(xiàn)貨金與美元
2．原油
英美法恐嚇市場奏效，本周原油曾一度跌至100美元附近，但尾盤受到空頭回補提振，出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，下周一中國將公布3月CPI指數(shù)，若數(shù)據(jù)繼續(xù)降低，在中國央行可能調(diào)低存準的前提下（可能性不大）原油才能企穩(wěn)，否則不排除跌破100美元的可能，不利黃金。
圖6：國際現(xiàn)貨金與原油
3．道指
因西歐三國法意西國債拍賣不理想，西班牙由于堪憂，雖然美國經(jīng)濟繼續(xù)向好，但道指續(xù)上周尾盤走出三連陽后本周出現(xiàn)三連陰，顯示投資者重燃對歐洲主權(quán)債務危機擔憂，道指已經(jīng)出現(xiàn)向下趨勢，下周萬三關口將出現(xiàn)激烈的攻防，不利黃金。
圖7：國際現(xiàn)貨金與道指
4．CRB
本周澳大利亞、歐洲央行均維持利率不變，CRB指數(shù)連續(xù)第六周出現(xiàn)萎縮跡象，且后市進一步走底的可能性極大，下周中國德國將陸續(xù)公布物價指數(shù)，若繼續(xù)不佳則繼續(xù)不利黃金。
圖8：國際現(xiàn)貨金與商品指數(shù)
四、基金持倉
截止2012年4月5日全球最大的黃金基金-SPDR Gold Shares黃金持有量為1286.621噸，較上周轉(zhuǎn)為持平。美聯(lián)儲會議紀要打壓市場QE預期，貴金屬慘遭浩劫，目前多國休市，加之非農(nóng)登場，機構(gòu)維持基金持倉不變，顯示機構(gòu)對后市金價暫持觀望狀態(tài)。截至2012年4月5日白銀基金-iShares Silver Trust (SLV)白銀持有量9665.38噸，較上周轉(zhuǎn)為減少69噸。機構(gòu)減持白銀基金，顯示機構(gòu)對原本就弱勢的白銀，目前呈現(xiàn)不看好狀態(tài)。
圖9：黃金基金持倉分析
圖10：基金白銀持有量
據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布數(shù)據(jù)顯示，截止3月27日當周COMEX黃金期貨基金多頭持倉轉(zhuǎn)為增加7360手至182369手。COMEX黃金期貨基金空頭持倉結(jié)束了連續(xù)增持的狀態(tài)，轉(zhuǎn)為減持8998手，至34548手?；鸲嗫站D(zhuǎn)變持倉，顯示機構(gòu)對后市金價較為看好。截至3月27日當周COMEX白銀期貨基金多頭持倉較前一周轉(zhuǎn)為大幅減持1592手，至26897手。COMEX白銀期貨基金空頭持倉較前一周再度增持922手，至7320手?；鸲嗫沾蠓鶞p持的同時空頭也擴大增持幅度，顯示機構(gòu)對后市銀價轉(zhuǎn)為看空。
圖11：CFTC黃金基金持倉
圖12：CFTC白銀基金持倉
圖13：國內(nèi)現(xiàn)貨銀較國際銀折算價升貼水變化
本周國內(nèi)銀價較國際銀價升水幅度較上周有所回落，美聯(lián)儲打壓市場QE預期，白銀市場仍顯弱勢，國內(nèi)商家對后市銀價目前也呈現(xiàn)謹慎偏悲觀狀態(tài)。
五、央行動態(tài)
紐約聯(lián)儲3月30日表示，美聯(lián)儲周五購買了20.85億美元于2036年02月15日-2042年02月15日到期的美國國債。紐約聯(lián)儲4月3日表示，美聯(lián)儲日內(nèi)購買了13.47億美元于2018年07月15日-2042年02月15日到期的通脹保值債券(TIPS)。。
澳洲聯(lián)儲(RBA)周二(4月2日)結(jié)束月度貨幣政策會議后公布聲明稱，澳洲聯(lián)儲政維持利率4.25%這一水平不變。目前貨幣政策適宜。若需求疲弱，將存在進一步降息空間；在考慮進一步減息前需關注第一季度通脹情況。
歐洲央行(ECB)周二(3月27日)表示，在本周的一周期存款拍賣中，該央行從歐元區(qū)銀行體系中回收了2135億歐元，滿足目標。
歐洲央行 4月4日宣布，維持基準利率--再融資利率在1.00%的記錄低點不變，同時該行相應地維持隔夜存款利率在0.25%不變，以及維持隔夜貸款利率在1.75%不變。該結(jié)果符合市場預期。
六、行業(yè)動態(tài)
繼去年豪擲1.93億元收購澳大利亞金礦上市公司諾頓金田1.38億股普通股之后，紫金礦業(yè)今日再發(fā)收購建議，擬向所有諾頓金田股東提出 每股0.25澳元的現(xiàn)金要約。由于尚未完成盡職調(diào)查，交易還須澳大利亞以及中國政府相關部門批準，紫金礦業(yè)表示，收購建議并非正式?jīng)Q定。據(jù)介紹，紫金礦業(yè)控制的銅超過1000萬噸（其中紫金山銅礦控制資源總量已超過400萬噸），鉛鋅超過600萬噸，鎢20萬噸，鉬39萬噸，鐵礦2億噸，煤4.6億噸；探礦權(quán)213個，面積4300km2；采礦權(quán)59個，礦權(quán)面積150km2。
越南政府收緊了對國內(nèi) <http://www.f139.com/gold/index.html>黃金市場的控制。該國政府周三頒布政令，限制黃金進出口并控制黃金的生產(chǎn)和交易，該政令將于5月25日生效。越南政府網(wǎng)站周三晚間發(fā)布公告稱，越南總理阮晉勇批準了該政令，并指示越南央行予以執(zhí)行。
在 <http://www.f139.com/youse/shanghai.html>上海易貿(mào)商務主辦的中國國際 <http://www.f139.com/gold/index.html>白銀高峰論壇上，湯森路透高級金屬分析師蘇馬丁表示，得益于新礦產(chǎn)項目的開發(fā)以及 <http://www.f139.com/>有色金屬礦產(chǎn)表現(xiàn)穩(wěn)定，2012年白銀礦產(chǎn)量預計增長5%。蘇馬丁認為，2012年白銀總供給預計同比略微增長，盡管來自攝影業(yè)的回收銀將繼續(xù)下降，但回收銀 <http://biz.f139.com/sell/list.do?vid=1>供應有望保持穩(wěn)定。
七、分析預測
1．黃金：
形態(tài)上看，本周金價如上周預測所料，未能守住1657一線支撐，深幅跌向1626一線，目前金價于此一線爭奪。市場重點等待美國非農(nóng)數(shù)據(jù)，富-寶晚間預測中曾指出“目前預計如果非農(nóng)數(shù)據(jù)符合或者好于預期，勢必進一步打壓QE預期，從而利好美元，打壓貴金屬深幅走跌；若數(shù)據(jù)明顯不及預期，或?qū)⒁l(fā)市場避險買盤同時買入美元和黃金，另外也不排除美元大幅走低推漲黃金的可能。”技術(shù)面看，金價仍處下跌趨勢之中，下周金價或呈現(xiàn)先跌后漲態(tài)勢，上方壓力1640、1657，下方支撐1617、1600.
國內(nèi)現(xiàn)貨金料觸底反彈，整體運行區(qū)間看329-337，建議無貨商家可考慮330一線補貨，TD可趁低位多單中線持有。
技術(shù)指標上看， MACD中性；隨機指標繼續(xù)向下觸及超賣趨于，顯示看跌；布林通道中，金價受阻中軌后于下軌找到支撐；短期繼續(xù)看跌。
2．白銀：
形態(tài)上看，現(xiàn)貨銀未能守住20日均線支撐，一度下探31整數(shù)關口后小幅反彈，目前上方阻力較大，預計下周銀價仍舊偏向弱勢，上方壓力31.86、32.5，下方支撐31、30.54一線。
國內(nèi)現(xiàn)貨銀料跟隨國際銀走低，整體運行區(qū)間可看6400-6800，建議持貨商家可趁銀價反彈之際出貨。
技術(shù)指標上看，MACD中性；隨機指標繼續(xù)向下，看跌；布林通道中，現(xiàn)貨白銀于中軌和下軌區(qū)間運行；均線空頭排列。
3．鉑金、鈀金：
技術(shù)面看，上周我們曾指出“鉑金上方承壓于20日均線1652附近，整體趨勢繼續(xù)偏下未改變”，本周上方壓力繼續(xù)維持此一線不變，下方支撐暫看1588、1560一線，建議無貨商家暫可以維持觀望。鈀金相較鉑金更為弱勢，刷新近3個月來低點，目前下方支撐暫看624一線。
八、下周關注重點
2012-04-09，----- 日本央行貨幣政策會議(至10日)；
2012-04-09，----- 除美國外西方主要經(jīng)濟體休市復活節(jié) 市場休市；
2012-04-09，09:30 中國3月消費者物價指數(shù)年率；
2012-04-10，----- 日本央行貨幣政策會議,公布利率的決定(最后一日)；
2012-04-10，----- 中國3月貿(mào)易帳；
2012-04-10，06:00 美聯(lián)儲主席伯南克發(fā)表講話；
2012-04-11，----- 日本央行公布月度經(jīng)濟報告；
2012-04-11，22:30 美國上周EIA原油庫存變化；
2012-04-12，09:30 澳大利亞3月就業(yè)人數(shù)變化；
2012-04-12，20:30 美國2月貿(mào)易帳；
2012-04-12，20:30 美國上周初請失業(yè)金人數(shù)；
2012-04-13，07:50 日本央行公布3月12日-3月13日會議記錄；
2012-04-13，10:00 中國第一季度實際GDP年率；
2012-04-13，14:00 德國3月消費者物價指數(shù)年率終值；
2012-04-13，20:30 美國3月消費者物價指數(shù)年率；
2012-04-13，21:55 美國4月密歇根大學消費者信心指數(shù)初值。
