2月末美聯(lián)儲主席伯南克講話未提QE3，黃金一改年初的強(qiáng)勢，從1800美元/盎司關(guān)口急轉(zhuǎn)直下，以單日大跌近100美元/盎司的行情回應(yīng)了市場對QE3預(yù)期落空的失望。就在市場關(guān)注1700美元/盎司能否為金價提供支撐的時候，本已得到改善的希臘危機(jī)再起波瀾，違約陰影揮之不去，金價向下?lián)舸?700美元/盎司的整數(shù)關(guān)口。不過，展望后市，黃金價格此輪調(diào)整幅度恐將有限，金價仍有沖高的潛力。
市場擔(dān)憂情緒籠罩推升美元大幅上行，黃金跟隨原油等大宗商品下滑，昨開盤1705.57，收盤1673.60。全球最大的黃金上市交易基金SPDR周二的黃金持倉量較周一持平，為41,592,971.1盎司。
希臘民間債權(quán)人必須在周四之前表明是否參加債券互換，此為希臘救助和債務(wù)重組協(xié)議的一部份，如果無法達(dá)成協(xié)議，將導(dǎo)致希臘無法在3月20日償付債務(wù)，這將被視作無序違約，并有可能被視為政治家們失去對歐元控制的跡象，希臘無序違約將可能對歐元區(qū)造成超過1萬億歐元的傷害，并令意大利和西班牙也要靠外部援助來阻止危機(jī)蔓延，屆時投資者可能會將攻擊目標(biāo)轉(zhuǎn)向其他較弱的歐元區(qū)國家。目前許多最大的債券持有人正在簽約，但一些希臘養(yǎng)老基金和部分外國投資者依然拒絕參與。對希臘能否完成與民間債權(quán)人之間的重要債務(wù)重組協(xié)議存在的不確定性打壓市場風(fēng)險偏好情緒，美元大幅上行，令黃金承壓。
黃金昨未能守穩(wěn)前期局部低點(diǎn)，反彈失敗，下破1688支撐后，打開局部下行空間，下探至1660附近后出現(xiàn)反彈，但下跌動力仍然存在，料短暫略反彈后將承壓，現(xiàn)下方支撐1655/335.2附近，阻力1690/342.3一帶。 天天黃金網(wǎng)
近期美國經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，消費(fèi)市場、勞動力市場以及房地產(chǎn)市場均出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。伯南克在最近一次的講話中并未做出任何關(guān)于QE3的暗示，令市場頗為失望，不過美聯(lián)儲依然維持0—0.25%的超低基準(zhǔn)利率水平至2014年下半年。伯南克強(qiáng)調(diào)，短期就業(yè)改善并未從根本上扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)形勢，美聯(lián)儲對于經(jīng)濟(jì)仍然謹(jǐn)慎，預(yù)計未來幾年通脹仍將處于低位，這給寬松貨幣政策的實施提供了基礎(chǔ)。
歐洲央行為了緩解歐元區(qū)的債務(wù)危機(jī)，已于2月末宣布通過3年期再融資操作向銀行提供5295.31億歐元貸款，同時鑒于歐債危機(jī)仍有惡化的可能，歐洲央行在相當(dāng)長一段時間內(nèi)也將維持寬松的貨幣政策，甚至需要通過不斷的注資以緩解歐元區(qū)國家的債務(wù)危機(jī)。
其他一些主要央行在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的大背景下，同樣難以收緊貨幣政策。日本央行2月14日決定將基準(zhǔn)利率維持在0—0.1%，并將資產(chǎn)購買和借貸計劃規(guī)模擴(kuò)大至65萬億日元。英國央行也在2月22同意維持利率不變，并通過了擴(kuò)大資產(chǎn)購買的決定。盡管中國因為春節(jié)因素的影響，1月份通脹有所抬頭，春節(jié)后市場的降準(zhǔn)預(yù)期一度落空，但央行卻于2月份下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，后市中國貨幣政策仍將以微調(diào)為主。
全球主要央行在經(jīng)濟(jì)前景不明的情況下繼續(xù)維持寬松貨幣政策，盡管通脹尚未抬頭，但長遠(yuǎn)來看，其引發(fā)的流動性泛濫的擔(dān)憂有利于金價上行。
CFTC持倉數(shù)據(jù)顯示，黃金總持倉大幅攀升，基金凈多頭寸維持小幅增加態(tài)勢。截至2月28日，黃金期貨基金凈多單為193220手，比去年年底增加47.7%，創(chuàng)下近五個月來的新高。全球最大的黃金上市交易基金ETF—SPDR Gold Trust截至3月6日持有黃金1293.68噸，較月初增持22.59噸，較去年年底增持39.11噸。2月底金價大跌后，基金并未出現(xiàn)減倉跡象。在金價遭遇技術(shù)性調(diào)整時，基金持倉穩(wěn)定表明了機(jī)構(gòu)對黃金后市依然看好。
伯南克的講話未暗示QE3，希臘危機(jī)惡化打壓金價，但全球貨幣政策依然以寬松為主基調(diào)，黃金牛市的根基仍然存在。預(yù)計此輪金價調(diào)整的支撐位在1600美元/盎司。經(jīng)過大幅調(diào)整之后，黃金更具投資價值。 天天黃金
