《期貨交易管理條例》(下稱《條例》)初步放開了內(nèi)地期貨公司的境外期貨經(jīng)紀業(yè)務，這使得境外期貨機構(gòu)正在加快尋找內(nèi)地合作伙伴。而在內(nèi)地市場的開發(fā)方式上，合資與合作正成為不同境外機構(gòu)的不同選擇。
昨日，香港亞達盟環(huán)球期貨有限公司副總裁丁世民對《第一財經(jīng)日報》表示，根據(jù)市場調(diào)研，目前進入內(nèi)地期貨市場比較好的方式是開展與內(nèi)地優(yōu)秀期貨公司的業(yè)務合作，讓內(nèi)地期貨公司擔任IB(介紹經(jīng)紀商)，將有參與外盤投資需求的內(nèi)地投資者介紹給境外金融機構(gòu)，雙方按約定比例分享傭金收入。
《條例》規(guī)定，“期貨公司除申請經(jīng)營境內(nèi)期貨經(jīng)紀業(yè)務外，還可以申請經(jīng)營境外期貨經(jīng)紀、期貨投資咨詢以及國務院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他期貨業(yè)務。”該項規(guī)定為符合條件的內(nèi)地期貨公司代理內(nèi)地投資者參與外盤期貨業(yè)務初步解除了政策障礙，但目前在操作上仍然面臨外匯政策等瓶頸因素。
事實上，在《條例》頒布以前，內(nèi)地投資者通過“灰色通道”參與外盤期貨投資，已是業(yè)界共知的秘密。而境內(nèi)外期貨市場的融合，出于投資者跨市套利、套保需求等因素，確實是一個不可阻擋的發(fā)展趨勢。因此，監(jiān)管部門一直在穩(wěn)步開放期貨市場。
丁世民表示，2005年CEPA政策的出臺，允許港澳金融機構(gòu)參股內(nèi)地期貨公司，以及去年內(nèi)地第一批6家期貨公司獲準到香港設(shè)立分支機構(gòu)，經(jīng)營香港證監(jiān)會允許的業(yè)務，這些政策都推動了內(nèi)地期貨市場的對外開放。CEPA政策也為境外金融機構(gòu)進軍內(nèi)地期貨市場提供了一條新的路子，即以合資的方式參與內(nèi)地市場。但從目前來看，也許業(yè)務合作比股權(quán)合作更適合香港的期貨公司。
丁世民認為，相比股權(quán)合作，業(yè)務聯(lián)合更加靈活、便捷，且成本較低。目前公司正考慮聯(lián)系交易量排名前十位的內(nèi)地期貨公司，雙方商討簽訂IB協(xié)議，幫助內(nèi)地投資者參與外盤期貨業(yè)務。根據(jù)IB協(xié)議，內(nèi)地期貨公司只負責介紹客戶，分享傭金收入，不需要承擔結(jié)算風險。
廣發(fā)期貨金融衍生品部總經(jīng)理羅龍對《第一財經(jīng)日報》表示，盡管《條例》為內(nèi)地期貨公司開展境外期貨經(jīng)紀業(yè)務開了綠燈，但這只是第一步，還需要許多配套政策。只有當外匯政策放開以后，境外期貨經(jīng)紀業(yè)務才算真正成熟。
目前，由于人民幣不能自由兌換，這極大地限制了內(nèi)地投資者參與境外期貨業(yè)務的資金規(guī)模與資金流通渠道，成為境外期貨經(jīng)紀業(yè)務的最大障礙。
丁世民坦言，如果外匯政策放開，境外期貨經(jīng)紀業(yè)務將是一塊巨大的市場蛋糕，屆時會有更多的境外金融機構(gòu)參與開發(fā)內(nèi)地期貨市場。
以上信息僅供參考
