上周倫敦銅價(jià)沖擊8000美元關(guān)口后隨即回落，周末收盤于7732美元。
從近期價(jià)格快速上漲的運(yùn)動(dòng)軌跡以及市場(chǎng)上樂觀的人氣來(lái)看，銅價(jià)沖擊8000美元是不成問題的。但是，自今年快速上漲以來(lái)，銅價(jià)上漲的能量已有衰竭跡象。
目前日均8萬(wàn)手的成交量難以維持上攻動(dòng)能。并且，自3月12日起至本月第三個(gè)周三到來(lái)之前，現(xiàn)貨升水縮減到40美元，說(shuō)明擠空活動(dòng)不是很嚴(yán)重。美國(guó)市場(chǎng)現(xiàn)在處于5月份向7月份的遷倉(cāng)過程，現(xiàn)貨平水說(shuō)明美國(guó)市場(chǎng)處于多空的平衡狀態(tài)。傳統(tǒng)型基金還沒有放棄空倉(cāng)，技術(shù)型基金輕微增持多倉(cāng)只是依據(jù)強(qiáng)勁的技術(shù)走勢(shì)。本月，國(guó)際上兩大市場(chǎng)均處于遷倉(cāng)高潮，可能使得價(jià)格趨于震蕩。
在國(guó)內(nèi)投資者的眼里，國(guó)際銅價(jià)自5250美元的上漲太快了。銅價(jià)的加速上揚(yáng)迫使國(guó)內(nèi)消費(fèi)者不再慢悠悠地備庫(kù)，上海期銅價(jià)格在西方的假期中大步流星地趕上國(guó)際價(jià)格。這次國(guó)內(nèi)價(jià)格補(bǔ)漲的過程中，明顯有地域性資金的參與。圍繞著中國(guó)消費(fèi)以及低庫(kù)存的題材，今后國(guó)內(nèi)投機(jī)力量明顯會(huì)加大力度，他們將直面國(guó)際價(jià)格變化和國(guó)內(nèi)保值力量的壓力。
筆者以為，國(guó)際銅價(jià)的快速上漲，除了中國(guó)強(qiáng)勁的進(jìn)口數(shù)據(jù)以外，可能還和一些基金需要迅速擺脫困境有關(guān)。今年初“紅風(fēng)箏”事件還沒有撥云見日，筆者相信不可能只有一家基金面臨困境。在這些基金延長(zhǎng)贖回期之后，實(shí)際的贖回壓力并沒有相應(yīng)地得到緩解，只有價(jià)格猛漲才能使得這類基金迅速脫離困境。目前價(jià)格恢復(fù)到7500美元，終于迎來(lái)了一次難得的解套機(jī)會(huì)。
技術(shù)條件預(yù)示銅價(jià)漲勢(shì)將會(huì)陷入停頓，但國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)因?yàn)橥稒C(jī)資金的注入，價(jià)格波動(dòng)將會(huì)加劇，價(jià)格在下跌的過程中會(huì)面臨更多的阻力，投資者也許會(huì)看到內(nèi)外市場(chǎng)節(jié)拍的不一致。
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