中國《期貨交易管理?xiàng)l例》4月15日起正式施行，這是國務(wù)院對(duì)1999年的
《期貨交易管理暫行條例》全面修訂后出臺(tái)的、著眼于中國期貨業(yè)規(guī)范發(fā)展的
一個(gè)全新的期貨“新規(guī)”。新條例第一次從法律層面對(duì)金融期貨作了明確定位
。這意味著，中國從制度層面為金融期貨的推出清除了“路障”。
金融期貨，是指交易所按照一定規(guī)則反復(fù)交易的標(biāo)準(zhǔn)化金融商品合約。金
融期貨基本上可分為外匯(匯率)期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨三大類。在匯
率、利率和股票價(jià)格等金融指標(biāo)劇烈波動(dòng)背景下產(chǎn)生的金融期貨，在全球范圍
內(nèi)已成為各類機(jī)構(gòu)規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。
有數(shù)據(jù)顯示，1986年至2005年，全球金融衍生品的名義本金額增長了183
倍，2005年高達(dá)368萬億美元，是當(dāng)年全球GDP的8.3倍。
而此前，全球前20大經(jīng)濟(jì)體中，唯有中國大陸地區(qū)沒有推出金融期貨。這
不能不說是中國金融市場發(fā)展的“軟肋”。
“在經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢下，中國金融資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)性明顯增強(qiáng)，面臨的
金融風(fēng)險(xiǎn)也愈加突出，規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的需求日益迫切，”中國證監(jiān)會(huì)前主席、
資本市場研究會(huì)主席劉鴻儒說，如果中國不積極發(fā)展金融期貨市場，國內(nèi)的資
金將會(huì)向國際期貨市場外流，國內(nèi)金融市場面臨萎縮的危險(xiǎn)，“這對(duì)中國的經(jīng)
濟(jì)發(fā)展是十分不利的?！?
近年來，隨著中國不斷深化金融體制改革和擴(kuò)大對(duì)外開放，特別是證券市
場股權(quán)分置改革的順利推進(jìn)，逐步推出股指期貨等金融期貨品種的條件和時(shí)機(jī)
趨于成熟。在這種背景下，只適用于商品期貨的現(xiàn)行期貨法規(guī)，就成為金融期
貨前的一道制度“路障”。
中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，新修訂的《條例》的適用范圍將從現(xiàn)在的商
品期貨單一體系，逐浙跨入商品期貨、期權(quán)和金融期貨并重的多元體系。這也
正是新《條例》最大的亮點(diǎn)所在。
中國金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰表示，加快建設(shè)金融期貨市場，豐富金
融創(chuàng)新產(chǎn)品，對(duì)于促進(jìn)中國金融穩(wěn)定、維護(hù)金融安全，以及社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)
體系的完善將發(fā)揮積極作用。
實(shí)際上，在此之前的2006年9月8日，中國金融期貨交易所已經(jīng)掛牌成立，
而作為中國金融期貨的“開山之作”，滬深300(3169.233,-7.20,-0.23%)指數(shù)
期貨合約的設(shè)計(jì)工作也已經(jīng)完成。
“推出股指期貨有利于中國股市與國際成熟的資本市場接軌，更重要的是
，賣空機(jī)制的建立有助于投資者對(duì)沖股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)于推動(dòng)股市的健康
發(fā)展具有十分積極的意義，”上海天相投資咨詢公司策略分析師仇彥英表示。
呼之欲出的股指期貨，只是中國發(fā)展金融期貨市場的第一步。在尊重市場
發(fā)展規(guī)律的基礎(chǔ)上，中金所將逐步推出其他金融衍生產(chǎn)品，形成包括股指期貨
及期權(quán)、國債期貨及期權(quán)、外匯期貨及期權(quán)在內(nèi)的產(chǎn)品體系。
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