考芬說，中國銅進(jìn)口“顯著下降，2006年頭11個(gè)月的進(jìn)口量比2005年同期下降了36%”。
但值得注意的是，中國不僅是世界上最大的銅消費(fèi)國，也是世界上最大的銅生產(chǎn)國之一。
考芬說：“中國的銅和鋁熔煉業(yè)過去幾年爆炸式增長(zhǎng)，產(chǎn)能和投資均大幅上升?！?
這是一種擔(dān)憂，因?yàn)槿蹮拰?duì)能源有巨大的需求，因此，“為了控制這種趨勢(shì)，并確保生產(chǎn)出來的銅留在國內(nèi)以滿足國內(nèi)需求，中國2006年11月將精煉銅的出口退稅率從13%降低至5%，銅精礦的出口關(guān)稅提高至10%”。
實(shí)際上，精煉銅的出口價(jià)下降了8%。精煉商的反應(yīng)是，盡可能在關(guān)稅提高之前銷售更多的銅金屬，同時(shí)盡可能減少銅精礦的出口。于是中國國內(nèi)庫存減少了，而現(xiàn)在為了更新庫存又回到公開市場(chǎng)購買。
考芬又說，美國方面，雖然經(jīng)歷了增長(zhǎng)非常緩慢的一個(gè)季度，但并不像預(yù)期的那么糟糕。
美國仍然是“最大和最重要的經(jīng)濟(jì)體，但短期驅(qū)動(dòng)價(jià)格的邊際需求則來自其它國家，而世界上其它經(jīng)濟(jì)體2007年和2008年看起來仍將是強(qiáng)勁的?！?
至于白銀，由于市場(chǎng)利用地上庫存來彌補(bǔ)供需狀況的不足，以致供應(yīng)幾乎枯竭了。
羅斯頓說：“曾經(jīng)被用作貨幣儲(chǔ)備的政府白銀庫存早就用光了。私有公司庫存的白銀現(xiàn)在也將要耗盡了?！?
他警告說：“在不久的將來，地上白銀庫存將徹底用盡。”屆時(shí)，“投機(jī)者將蜂擁而出，把銀價(jià)推至驚人的高位。就像1980年，白銀一度漲至每盎司50美元”。
不過，考芬爭(zhēng)辯說：“我們不要假裝知道地上庫存的真實(shí)水平，我們也不相信其他任何人知道這個(gè)?！绷_斯頓指出，由于市場(chǎng)不知道地上庫存何時(shí)用光，因此持有銀錠等待大趨勢(shì)到來的投資者“肯定會(huì)感到乏味”。
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