昨日晚評我們談到“短線而言銅價漲跌都是正常的，未來幾天雙雙出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整也有可能，但延續(xù)擠倉的可能比較大。銅反彈不結(jié)束，鋅大跌暫不現(xiàn)實。最好的拋空時機仍需略做觀察。”從今日滬市表現(xiàn)來看，盡管倫敦銅鋅電子盤都沒有發(fā)生像樣的調(diào)整，僅僅是下午盤小幅下滑，但銅鋅分別以更大的幅度回落，反映了其上漲基礎(chǔ)不牢固、跟漲缺乏力度的現(xiàn)實。滬銅早盤小幅低開，下午盤因倫敦通電子盤小幅調(diào)整而下跌，尾盤CU09下跌1090元至65350元，收盤價實際跌幅在840元，不過滬銅形態(tài)沒有完全破壞，尚未表現(xiàn)出獨立于倫銅下跌的走勢。后市如果倫銅擠倉再度升溫，滬銅仍將被迫跟漲，何況有6月28日破位跌破前低后被倫銅拉起來的先例在。所以，這就是我們之前所說的滬銅缺乏上漲力度，在倫銅擠倉效應沒有消失前，滬銅還難以真正下跌，但小的調(diào)整是可能有的。剛剛公布的倫銅庫存又下滑2475噸至10.55萬噸，有利于擠倉行情延續(xù)。從機構(gòu)席位持倉看，盡管價格下跌，但多頭席位增倉再現(xiàn)，邁科仍是高拋低吸但整體看多的代表；空頭席位連續(xù)數(shù)日繼續(xù)無積極回補。前日曾短暫出現(xiàn)現(xiàn)貨升水，今日現(xiàn)貨價格明顯回落，滬銅現(xiàn)貨收于64000元，對CU07貼水480元，這是正常的狀態(tài)。今日滬銅的疲弱也反映在比價上，現(xiàn)貨比價已經(jīng)跌至驚人的8.05，三個月比價為8.38，回到年內(nèi)最低點附近。這樣低的比價，尤其是現(xiàn)貨比價，可以解釋最近幾周滬銅庫存的下滑，今日滬銅庫存又減少7526噸至8.31萬噸。這么高價的銅消費企業(yè)是難以承受的，何況是升水于現(xiàn)貨的銅價，應該存在其他流向。
滬鋅今日跌幅稍大于滬銅，因倫鋅始終保持很勉強的震蕩走勢，跟漲倫銅不力。滬鋅自然因為國內(nèi)現(xiàn)貨供應壓力而表現(xiàn)更多，但是真的下跌也還是需要等倫銅擠倉接近結(jié)束才會真的到來。今日滬鋅走勢與滬銅一致，低開震蕩，下午盤加速滑落，39ZN下跌455元至26250元，持倉有少量增加，主要表現(xiàn)為空頭主力席位的增倉，保值拋盤的意味較濃。今日現(xiàn)貨價更疲軟，僅為20550元，貼水37ZN達到450元。由于基本面的轉(zhuǎn)變，對鋅暫不持樂觀看法，后市應尋機拋空，今日的小跌還算不上好的做空機會。滬鋁AL07今日上漲160元，回升到20020元，為半個月來首次。而AL09上漲100元至19490元。隔月平均200多元的逆價差得以保持和略有擴大，意味著滬鋁短線仍不必悲觀。不過今日上海鋁庫存增加了3700噸至2.77萬噸，連續(xù)數(shù)周回升。不過現(xiàn)貨價格今天仍穩(wěn)定在20180元，現(xiàn)貨升水也就擺脫了上周高達600多元的畸形狀態(tài)，目前僅為160元。
今晚倫敦銅是否繼續(xù)走高存在不確定性，小跌也是正常的，但擠倉就這么結(jié)束則不現(xiàn)實。繼續(xù)觀望。
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