美林發(fā)表報告表示, 江西銅業(yè)(358.HK)上半年純利倒退3%, 每股盈利0.7人民幣, 較該行預期0.78人民幣低10%, 業(yè)績疲弱, 加上成本壓力令毛利受壓, 以及冶煉加工費下降等, 令該行重申該股「沽售」的投資評級。
美林表示, 江銅期內(nèi)實現(xiàn)銅價雖升14%, 但銅精礦外購增加, 以及自產(chǎn)銅礦成本上升, 令毛利率跌18點子至16%, EBIT利潤率跌13點子至14%, 該行關(guān)注成本上升的速度。
美林表示, 預期下半年銅價增長將會放緩, 或降至單位數(shù)字, 江銅現(xiàn)價相當預期07年市盈率10.3倍, 及預期08年市盈率17倍, 較該行參考長期銅價后估值有溢價70%, 預期江西銅07年及08年盈利各為1.65及1.00人民幣。
據(jù)Thomson First Call綜合19間證券商預測, 江西銅業(yè)今年預期純利為49.41億港元。
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