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    淺論銅價變化對白電行業(yè)的影響與啟示

    放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2008-05-23   作者:佚名
    銅之家訊:   一、銅價是影響空調(diào)等白電生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)成本高低的主要因素之一。     圖1:銅材料在白電

       一、銅價是影響空調(diào)白電生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)成本高低的主要因素之一。

        圖1:材料在白電產(chǎn)業(yè)鏈中的流轉(zhuǎn)程序

    銅材料在白電產(chǎn)業(yè)鏈中的流轉(zhuǎn)程序

     

        以銅為原材料加工制成的銅管(件)是空調(diào)、冰箱、微波爐等白色家電產(chǎn)品的主要配件之一。如圖1所示,電解銅在經(jīng)過銅加工企業(yè)加工后,一部分成為空調(diào)、冰箱壓縮機(jī)使用的銅管(件),其余大部分作為主要的配件之一直接供給空調(diào)、冰箱、微波爐等白電成品生產(chǎn)企業(yè)。

        銅加工行業(yè),一般都采取“電解銅價格+加工費”的定價模式向下游廠商報價。這種定價模式一方面意味著白電產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)將完全承擔(dān)電解銅價格變化帶來的成本波動風(fēng)險。另一方面,在我國白電用銅管(件)加工行業(yè),目前已經(jīng)基本形成了河南金龍、高新張銅和浙江海亮“三足鼎立”的競爭格局,有50%以上的白電用銅管都出自這三家廠商,白電企業(yè)在與這三家供應(yīng)商的加工費談判中,還價能力相對有限。這幾年,空調(diào)用內(nèi)螺紋銅管的加工費一直維持在7000-10000元/噸的水平,甚至還有上升的勢頭。

        以空調(diào)為例,粗略計算,一臺空調(diào)壓縮機(jī)要使用2公斤左右的銅管(件),每臺空調(diào)成品要使用8公斤左右的銅管,也就是每臺空調(diào)大約要使用10公斤銅管(件)。按照目前60000元RMB/噸的銅價和7000元/噸的加工費計算,每臺空調(diào)中銅管的直接成本將達(dá)到670元左右,這個額度基本占到了單臺空調(diào)生產(chǎn)成本的50%左右。

        銅價是影響空調(diào)等白電生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)成本的主要因素之一。而上游廠商“電解銅價格+加工費”的報價模式,使得白電企業(yè)面對銅價快速上漲的局面而“無能為力”。
       

     

            二、“銅價持續(xù)高位運行,加工費穩(wěn)中有升”將是未來1年國內(nèi)白電用銅管(件)市場的主要特點。

        (一)2000年以來世界及國內(nèi)銅價變化態(tài)勢

        倫敦金屬交易所(LME)是世界上交易規(guī)模最大的有色金屬交易市場,其每天公布的包括銅在內(nèi)的一系列官方價格,是世界有色金屬交易的風(fēng)向標(biāo)。

        LME官方價格數(shù)據(jù)顯示,在2000年至2003年年底,世界銅價一直處于相對平穩(wěn)狀態(tài),每噸電解銅維持在2000美元左右。自2004年一季度開始,世界銅價一路上揚,到2006年4月達(dá)到最高峰的8000美元/噸,此后銅價一度回落到接近6000美元/噸的價格,但在2007年4月,又回升到8000美元/噸的最高位,此后至今,世界銅價一直在高位運行,保持在7000-8000美元/噸的水平。

        跟隨世界銅價在2006、2007年的持續(xù)高位運行,中國國內(nèi)電解銅價格也經(jīng)歷了快速上漲的過程,在2007年4月達(dá)到76000元RMB/噸的最高點后,至今,國內(nèi)銅價一直在60000-65000元RMB/噸的高位上運行,“銅價高企”已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)的普遍共識。圖2是過去12個月上海期貨交易所期銅月度平均價格變化情況。

        圖2:2007年5月-2008年4月上海期貨交易所銅價月度平均價格變化情況

    2007年5月-2008年4月上海期貨交易所銅價月度平均價格變化情況

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        數(shù)據(jù)來源:上海期貨交易所

        (二)從供求關(guān)系看未來1年國內(nèi)銅價變化趨勢

        一般認(rèn)為,人民幣對美元匯率變動、精銅產(chǎn)量、精銅需求量以及來自于期貨市場的商品指數(shù)基金是影響國內(nèi)銅價的基本因素。本文將在假定匯率和指數(shù)基金影響因素不變的前提下,從精銅供給和需求兩個層面探討未來1年國內(nèi)空調(diào)等白電產(chǎn)品用銅管價格的變化趨勢。

        表1:2004年-2008年中國銅材市場生產(chǎn)、進(jìn)出口及消費情況(單位:萬噸)

      2004 2005 2006 2007 2008(F)
    產(chǎn)量 485.7 505.2 506.0 628.7 810.0
    進(jìn)口量 112.0 110.3 90.3 87.5 100.0
    出口量 13.5 14.5 20.5 49.9 60.0
    表觀供應(yīng)量 584.2 601.0 575.8 666.3 850.0
    消費量 552.1 568.0 585.9 659.2 815.0
    供需差異 32.1 33.0 -10.1 7.1 35.0

        數(shù)據(jù)來源:慧聰家電研究事業(yè)部對倫敦期貨研究所、海關(guān)進(jìn)出口數(shù)據(jù)等整理分析得出

        從表1數(shù)據(jù)可以看出,2008年國內(nèi)銅加工市場基本處于供大于求的態(tài)勢,精銅供給壓力將明顯趨緩,但收到智利等產(chǎn)銅大國銅產(chǎn)量增速明顯下降等因素的影響,國際期銅市場價格的持續(xù)維持在高位運行,另一方面銅作為一種不可再生資源,隨著需求量的快速增長,其長期供給形勢依然嚴(yán)峻。因此,慧聰研究認(rèn)為,未來一年,國內(nèi)精銅價格將繼續(xù)維持高位運行的態(tài)勢,平均每噸價格將依然維持在60000元RMB以上。  (三)白電用銅管(件)加工費穩(wěn)中有升。

        表2:2008年主要用銅管(件)白電產(chǎn)品用銅量預(yù)測

    產(chǎn)品名稱 08年國內(nèi)產(chǎn)量預(yù)測(單位:萬臺) 平均每臺產(chǎn)品用銅量 (單位:公斤) 需求量(單位:萬噸)
    空調(diào) 8300 8 66.4
    空調(diào)壓縮機(jī) 6200 2 12.4
    冰箱 4600 2.5 11.5
    冰箱壓縮機(jī) 7800 0.5 3.9
    (用銅管的)微波爐 4000 0.25 1.0
    合計 ------ ------ 95.2

        08年各產(chǎn)品產(chǎn)量數(shù)據(jù)來源:慧聰家電研究事業(yè)部根據(jù)歷年產(chǎn)量、銷量數(shù)據(jù)推總預(yù)測得到

        表2根據(jù)慧聰家電研究事業(yè)部對2008年主要用銅管(件)的白電產(chǎn)品產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù),統(tǒng)計得出了2008年這些產(chǎn)品對銅管(件)的需求量。以空調(diào)為例,2008年,空調(diào)用銅管的需求量將達(dá)到66.4萬噸。由于今年來,空調(diào)市場競爭異常激烈,根據(jù)慧聰家電研究事業(yè)部終端監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,2007冷凍年度國內(nèi)空調(diào)市場實際實現(xiàn)銷售的品牌只有34個。空調(diào)終端銷售的激烈競爭,對空調(diào)產(chǎn)品質(zhì)量提出了越來越高的要求。更多的空調(diào)廠家將采購高密度的內(nèi)螺紋銅管作為空調(diào)用管。

        如上所述,在高密度內(nèi)螺紋銅管供給市場,河南金龍、高新張銅和浙江海亮三家企業(yè)占據(jù)了50%以上的供給量。而這三家企業(yè)的產(chǎn)能看,河南金龍在20萬噸左右,浙江海亮約為11萬噸,高新張銅則只有6萬噸左右,顯然這三家企業(yè)的產(chǎn)能還不足以滿足空調(diào)用高密度內(nèi)螺紋管的需求。因此,慧聰家電研究事業(yè)部認(rèn)為,2008年,空調(diào)用銅管,特別是內(nèi)螺紋管的加工費用將繼續(xù)維持在7000元RMB/噸的水平,甚至還將有小幅上升。

        銅價的持續(xù)高位運行,銅管(材)加工費穩(wěn)中有升----白電成品生產(chǎn)廠商在2008年將繼續(xù)面臨來自銅材配件價格上升的強(qiáng)大壓力!

        三、銅價的持續(xù)高位運行對白電產(chǎn)業(yè)的影響與啟示

        銅價的持續(xù)高位運行,銅管(材)加工的價格剛性,給本來已經(jīng)“利潤薄如刀片”的白電成品企業(yè)以更大的成本壓力,同時也從另外一個層面,給了白電產(chǎn)業(yè)以更多的啟示。

        第一,空調(diào)等白電產(chǎn)品市場價格將有小幅上漲。銅價上漲對成品企業(yè)成本壓力的持續(xù)存在,廠家必然通過提高產(chǎn)品銷售價格,將這一壓力轉(zhuǎn)移到消費者身上。但終端銷售市場的激烈競爭,下游渠道的相對強(qiáng)勢,使廠商只能將成本上升的部分壓力用提高出廠價來消化,體現(xiàn)在產(chǎn)品終端零售價上,將會有小幅上漲。

        第二,成品廠商將更加注重技術(shù)創(chuàng)新,以求用更多的技術(shù)賣點來提高單品利潤率。近兩年來,有部分廠商嘗試用鋁管代替銅管,并進(jìn)行了小部分產(chǎn)品試銷。雖然銷售和使用效果并沒有預(yù)想中的成功,但這種嘗試也體現(xiàn)出廠商試圖“用其他材料代替銅材料”的努力。另外,“減少單位產(chǎn)品用銅量”的設(shè)想在海立壓縮機(jī)、美的空調(diào)等企業(yè)也得到一定程度的實現(xiàn)。而空調(diào)廠商不斷推出具有獨特功能的新品,海爾對高端對開門冰箱的情有獨鐘,格蘭仕力推光波爐……都體現(xiàn)了白電廠商力求用創(chuàng)新技術(shù)來提高單品利潤率,從而減輕來自成本上升帶來的利潤壓力。

        第三,白電廠商應(yīng)加強(qiáng)對二手白電產(chǎn)品回收環(huán)節(jié)的重視,通過二手銅、雜銅回收并反哺上游銅加工企業(yè)的形式,降低銅管(件)的原料成本。目前,銅加工企業(yè)在二手家電銅管(件)的回收利用上存在很多困難和壁壘,而白電成品生產(chǎn)企業(yè)則能夠相對容易的對自己品牌的二手產(chǎn)品進(jìn)行回收管理。筆者了解到,一家著名的綜合性家電集團(tuán)早在2004年就對國內(nèi)二手家電市場進(jìn)行了詳細(xì)的調(diào)研,并迅速建立了自己的二手處理產(chǎn)品回收管理體系,他們將回收到的銅、材、鋼材作為商品與上游加工商進(jìn)行合作,建立相對合理的穩(wěn)定的銅管供應(yīng)價格體系,在2006年、2007年銅價快速上漲時期,該廠商能夠從上游加工商獲得比市場價低很多的銅管,從而大大降低了成本上升壓力。


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