荊楚網(wǎng)消息 (楚天金報(bào)) 提要：2003年底至2005年間，國(guó)家物資儲(chǔ)備調(diào)節(jié)中心原“明星交易員”劉其兵，在倫敦期銅市場(chǎng)違規(guī)交易，豪賭做空，與做多的國(guó)際基金鏖戰(zhàn)，最終“敗北”——國(guó)際期銅價(jià)格從2004年3月3057美元/噸，暴漲至2006年5月的8790美元/噸。一路做空的劉其兵，留給國(guó)家的，僅賬面損失即高達(dá)6.06億美金。
2005年底震驚世人的國(guó)儲(chǔ)期銅巨虧事件中的兩名涉案人員——國(guó)家物資儲(chǔ)備調(diào)節(jié)中心原法人呂嘉范、交易員劉其兵，于今年3月20日一審宣判，刑期為呂6年、劉7年。至此，掩藏兩年的期銅巨虧事件細(xì)節(jié)也逐漸浮出水面。
神秘的“核心交易員”
曾是期市風(fēng)云人物
劉其兵生于1968年12月，湖北省黃陂縣人；1983年考進(jìn)孝感高中，1986年考入武漢大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)學(xué)系；1994年3月進(jìn)入國(guó)家物資儲(chǔ)備局（下稱(chēng)國(guó)儲(chǔ)局），后任國(guó)家物資儲(chǔ)備調(diào)節(jié)中心（下稱(chēng)國(guó)儲(chǔ)調(diào)節(jié)中心）進(jìn)出口處處長(zhǎng)。
劉其兵與倫敦金屬交易所（英文簡(jiǎn)稱(chēng)LME）的關(guān)系自1995年始。那一年，他獲派前往倫敦金屬交易所實(shí)習(xí)半年。資料顯示，1997年7月，國(guó)儲(chǔ)局同意國(guó)儲(chǔ)調(diào)節(jié)中心在期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)。自1998年開(kāi)始，劉其兵被授權(quán)為國(guó)儲(chǔ)調(diào)節(jié)中心在倫敦金屬交易所開(kāi)立交易賬戶(hù)的交易下達(dá)人，成為國(guó)儲(chǔ)調(diào)節(jié)中心進(jìn)行自營(yíng)期貨業(yè)務(wù)的“核心交易員”。
由于工作單位的機(jī)密屬性，在2005年10月以前，公開(kāi)資料上未出現(xiàn)過(guò)劉其兵的名字。
國(guó)儲(chǔ)銅事件爆發(fā)后，瑞銀集團(tuán)的金屬分析師羅賓巴爾告訴記者：劉黑發(fā)濃密，外表討人喜歡，英文流利。此前也有報(bào)道介紹：劉性格低調(diào)內(nèi)斂，深居簡(jiǎn)出，他位于上海的辦公室墻上，只掛了兩幅顯眼的水墨花鳥(niǎo)國(guó)畫(huà)。
在上海的期貨圈內(nèi)，劉被視為神秘人物，在業(yè)內(nèi)有著舉足輕重的地位。除了在倫敦金屬交易所的交易，劉其兵還參與了上海期貨交易所的銅期貨交易，他最常用的交易手法，是“利用上海期貨交易所與倫敦金屬交易所銅期貨之間的價(jià)差（最高時(shí)國(guó)內(nèi)外期銅噸價(jià)相差1萬(wàn)元人民幣），進(jìn)行反向套利操作，賺取穩(wěn)定收益，一般每噸有幾千元的利潤(rùn)。”知情人透露。
由于國(guó)儲(chǔ)擁有強(qiáng)大的現(xiàn)貨背景，在交易中有著決定勝負(fù)的現(xiàn)貨籌碼，一度跟風(fēng)者眾，交易雙方都費(fèi)盡心思打探劉其兵的倉(cāng)位和頭寸。截至國(guó)儲(chǔ)銅事件最終處理完畢，劉其兵在國(guó)內(nèi)期貨賬戶(hù)尚盈利1.89億元——當(dāng)然，這遠(yuǎn)不能彌補(bǔ)他在倫敦金屬交易所釀下的巨虧。
兩萬(wàn)噸銅“不翼而飛”
違規(guī)炒期銅露端倪
根據(jù)法庭審判時(shí)披露的信息，劉其兵違規(guī)交易時(shí)間長(zhǎng)達(dá)六年。據(jù)國(guó)家發(fā)改委2000年有關(guān)文件規(guī)定，國(guó)家儲(chǔ)備物資交易的收儲(chǔ)、所采購(gòu)物資必須進(jìn)行實(shí)物交割，嚴(yán)禁任何形式的期貨投機(jī)行為。劉其兵在倫敦市場(chǎng)炒做期銅的行為，顯然違反上述規(guī)定。
2004年2月，呂嘉范從國(guó)儲(chǔ)調(diào)節(jié)中心副主任兼法定代表人任上退休。新上任的國(guó)儲(chǔ)調(diào)節(jié)中心主任王會(huì)民發(fā)現(xiàn)，輪換銅的采購(gòu)與銷(xiāo)售之間存在2.317萬(wàn)噸的缺口，以貨款計(jì)，這2.317萬(wàn)噸銅到哪里去了？
如今，據(jù)法庭認(rèn)定：這2.317萬(wàn)噸輪換銅的貨款已被劉其兵截留，按時(shí)價(jià)估算，出售2.317萬(wàn)噸銅的貨款超過(guò)4000萬(wàn)美元。事實(shí)上，這筆款項(xiàng)在2004年2月時(shí)很可能已經(jīng)虧損。劉其兵2005年10月出走時(shí)留有遺書(shū)，稱(chēng)在2003年10月以國(guó)儲(chǔ)調(diào)節(jié)中心名義在倫敦期貨市場(chǎng)建立了大量空頭頭寸（注：頭寸是一種市場(chǎng)約定，即未進(jìn)行對(duì)沖處理的買(mǎi)或賣(mài)期貨合約數(shù)量。對(duì)買(mǎi)進(jìn)者，稱(chēng)處于多頭頭寸；對(duì)賣(mài)出者，稱(chēng)處于空頭頭寸），卻遭遇銅價(jià)暴漲發(fā)生巨額虧損，后由國(guó)儲(chǔ)調(diào)節(jié)中心出具的《關(guān)于劉其兵期貨投機(jī)損失情況說(shuō)明》證實(shí)，這部分輪換保稅銅的最后實(shí)際虧損達(dá)3700萬(wàn)美元。
如果有關(guān)方面能以這次虧損為契機(jī)展開(kāi)調(diào)查，或許期銅巨虧災(zāi)難可以化解。然而，寫(xiě)遺書(shū)出走的劉其兵后來(lái)被呂嘉范勸回單位，由劉實(shí)際操作、呂亦知情的違規(guī)期貨交易行為，竟不了了之。
做空“鏖戰(zhàn)”國(guó)際基金
賬面巨虧6.06億美元
在并不算漫長(zhǎng)的期貨交易生涯里，劉其兵不幸遇上了國(guó)際銅市史上絕無(wú)僅有的暴漲行情，國(guó)際銅價(jià)一次次刷新歷史新高。
1999年5月，倫敦金屬交易所3月期銅價(jià)最低僅1360美元/噸；2004年3月，達(dá)到3057美元/噸；2006年5月，達(dá)到8790美元/噸；2007年中稍做調(diào)整，最低觸到5245美元/噸后反彈，到2008年4月17日上摸8880美元的歷史高位。
劉其兵原本看多銅價(jià)，從銅價(jià)1000多美元到3000美元做得順風(fēng)順?biāo)?。在銅價(jià)創(chuàng)出3000美元新高后，他轉(zhuǎn)而認(rèn)定銅市見(jiàn)頂，于是反手做空。但銅市繼續(xù)走牛暴漲，令其虧損嚴(yán)重。劉其兵第一次離家出走，即發(fā)生在銅價(jià)越過(guò)3000美元大關(guān)不久。
2004年初，中國(guó)實(shí)行宏觀調(diào)控措施，國(guó)內(nèi)需求大幅下降，國(guó)內(nèi)銅價(jià)于秋天開(kāi)始下滑，10月間曾連續(xù)四度跌停。受此影響，倫敦金屬交易所銅價(jià)曾一天暴跌10％。被勸回到工作崗位的劉其兵認(rèn)為翻身機(jī)會(huì)已經(jīng)到來(lái)，決定豪賭以求翻身，他在所持有的結(jié)構(gòu)性期權(quán)組合中，越權(quán)大量賣(mài)出看漲期權(quán)，據(jù)稱(chēng)其在3000美元/噸的價(jià)位上下拋空了近20萬(wàn)噸期銅！而彼時(shí)，以國(guó)際基金為主的資金則繼續(xù)看多、做多期銅。
2005年國(guó)慶后，LME期銅價(jià)格突破每噸4000美元。深受原期貨空頭和結(jié)構(gòu)性期權(quán)的雙重壓力，劉其兵終于爆倉(cāng)（注：即投資者把資金全部虧損完了還不夠，還欠期貨公司保證金）。面臨年底即將到期被執(zhí)行的大量看漲期權(quán)，心理崩潰的劉其兵于2005年10月再次選擇了逃遁。按照法庭認(rèn)定的數(shù)據(jù)，當(dāng)時(shí)，劉其兵負(fù)責(zé)管理的國(guó)家賬戶(hù)上虧損達(dá)到了6.06億美元。
國(guó)儲(chǔ)局拿儲(chǔ)備銅“交割”
損失縮至1.44億美元
在劉其兵2005年10月失蹤之后，國(guó)儲(chǔ)調(diào)節(jié)中心成立了應(yīng)對(duì)小組。警方也對(duì)劉其兵立案?jìng)刹椋?年后，劉在云南昆明被逮捕。
國(guó)儲(chǔ)局在2005年11月間獲悉劉其兵事件，震驚之余，國(guó)儲(chǔ)局先是對(duì)外否認(rèn)劉其兵為國(guó)儲(chǔ)局正式員工，又稱(chēng)其投資為個(gè)人行為。
到12月，應(yīng)對(duì)小組先后采用實(shí)物交割、平倉(cāng)、展期多種方式止損。對(duì)于當(dāng)年應(yīng)對(duì)小組分別向倫敦金屬交易所設(shè)在新加坡和韓國(guó)釜山的交割倉(cāng)庫(kù)運(yùn)去了6.628萬(wàn)噸銅用于交割一事，一名業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，此舉實(shí)屬無(wú)奈，“對(duì)于中國(guó)這個(gè)銅進(jìn)口國(guó)來(lái)說(shuō)，對(duì)外實(shí)物交割如此大量的銅是不符合國(guó)家利益的?！?BR> 記者采訪(fǎng)獲悉，截至2007年4月30日，劉其兵在境外越權(quán)交易未平倉(cāng)頭寸已基本處理完畢——?jiǎng)⑵浔綑?quán)交易發(fā)生的資金賬戶(hù)凈虧損為6.06億美元；應(yīng)對(duì)小組為挽回?fù)p失將國(guó)儲(chǔ)局提供的13.323萬(wàn)噸電解銅分別用于境內(nèi)拍賣(mài)、境外交割，扣除成本后，兩類(lèi)交易實(shí)現(xiàn)賬面收益折合美元為3.13億元，再加上其他方法，共計(jì)挽回?fù)p失美元4.62億元。據(jù)此，一審法院認(rèn)為，劉其兵在境外越權(quán)交易造成的賬面損失降為1.44億美元，折合人民幣11.1億余元；扣除劉在國(guó)內(nèi)期貨賬戶(hù)的盈利人民幣1.89億元，累計(jì)虧損人民幣9.2億元。
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