由于嚴重低估了美元短期反彈的推動因素及其力度，黃金成為了短期波動最大的一個品種，違背了我們的初衷。但如果美元短期繼續(xù)強勢下去，那么，不應(yīng)該僅僅是黃金，所有大宗金屬的價格走勢都將面臨不利的局面，因為其都是以美元標(biāo)價的商品。所以，美元的強勢反彈給整個板塊帶來了更大的不確定性。從投資策略的角度考慮，在如此疲弱的市場下，理當(dāng)選擇回避這個面臨如此巨大的不確定性的強周期性行業(yè)。
我們認為在這樣一個誰比誰更差的博弈之中，如果缺乏了美國本身經(jīng)濟反轉(zhuǎn)的刺激，美元的持續(xù)反彈難以讓人信服。從中長期看，美國一直沒有解決的雙赤字壓力，加上地緣政局的動蕩等等，長久以來導(dǎo)致美元弱勢的這些條件沒有發(fā)生變化，則判斷美元拐點已經(jīng)到來的論調(diào)為時尚早，我們更愿意相信這是其在不斷貶值過程中出現(xiàn)的波動現(xiàn)象，換句話來說，到目前為止，我們?nèi)詧猿种虚L期看好黃金。
一方面，行業(yè)狀況如此不如人意，一方面，板塊估值在不斷下移，但似乎最壞的時候仍未過去。我們將目前板塊中的上市公司分為三類。以求挑選跌得最兇，安全邊際已經(jīng)越來越高的股票——“矮子里面挑高個”，為把握潛在的行業(yè)大反彈做準(zhǔn)備。
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