金屬需求依然疲弱，但國內銅進口量卻居高不下，并且?guī)齑嬉苍诔掷m(xù)減少。分析人士指出，目前市場已陷入易漲難跌的怪圈，通脹預期仍將是未來主導價格運行的主要因素。
6月份，中國的工業(yè)金屬進口持續(xù)大幅上升，未鍛軋銅及半成品銅的進口連續(xù)第5個月升至新高。根據中國海關總署發(fā)布的數據，未鍛軋銅及半成品銅的進口由5月份的422,666噸升至475,999噸，按年增長173.8%。而在此之前，市場判斷中國金屬消費進入傳統(tǒng)淡季，進口量將會回落。
萊城貿易業(yè)務經理何鵬表示，銅進口量持續(xù)增加的確令人意外，因為按照最近內外、盤銅價計算，進口將有小幅虧損。即便操作的好，利用日間價格波動點價，還是可以勉強報關，但進口量也不至于出現如此增長。
象嶼期貨董事長洪江源表示，6月份國內銅進口量增加，一方面是由于在3、4月份大進口時，國內貿易商購買了很多亞洲地區(qū)的銅，導致亞洲貨源緊張，只得轉道歐洲地區(qū)，拉長了進口的時間，這在6月份體現出來。另一方面，海關進口數據，實際還包括保稅區(qū)中的10多萬噸銅庫存，但是由于目前價格倒掛，這部分銅很難找到買家。
持續(xù)增長的銅進口狀況，顯然放大了中國金屬的真實需求。除此之外，還出現了交易所庫存量大幅減少的異常現象。數據顯示，截至6月26日三大交易所銅庫存總量為36.99萬噸，比前一周減少了0.86萬噸。其中，LME銅庫存降至26.2萬噸，為去年11月中旬以來最低水平;COMEX銅庫存最近一周減少了496噸至5.37萬噸，上海期貨交易所銅庫存減少了5813噸，總量降至5.42萬噸。
業(yè)內懷疑大量囤積行為和投機交易，正刻意營造出利于價格上漲的局面。光大期貨分析師曾超認為，庫存數據結合6月份創(chuàng)新高的進口量，反映了隱性庫存可能確實不少。中國國際期貨金屬部經理劉旭也指出，大量銅進口并轉化為隱性庫存，囤貨行為極大地增加了短期需求，從而抵消了現貨市場消費疲軟的壓力。
值得注意的是，目前銅下游消費企業(yè)的商業(yè)庫存增加并不明顯。根據易貿金屬調研結果，國內21家銅管生產企業(yè)原料庫存占月用銅量的13.2%左右，環(huán)比小幅下降0.7%，原料庫存仍處于相對低位。易貿認為，由于近期銅價持續(xù)高位，且進入傳統(tǒng)淡季，加工企業(yè)為規(guī)避風險，備庫行為不多。此外，這21家企業(yè)6月份總體開工率為63.4%，環(huán)比下降15.2%，開工率呈現逐步回落狀態(tài)。
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