國內(nèi)有色金屬市場經(jīng)歷周一(9月14日)的大跌后，周二出現(xiàn)顯著反彈。海外相關(guān)品種價(jià)格逐步企穩(wěn)以及國內(nèi)股市在當(dāng)天下午的再度揚(yáng)升催熱了有色金屬市場的人氣。
市場人氣提振有限
國內(nèi)股指的持續(xù)反彈幫助有色金屬價(jià)格在15日擺脫了外盤的不利影響，在弱勢(shì)中出現(xiàn)了顯著反彈。截至當(dāng)天收盤，滬銅成交最活躍的0912合約收?qǐng)?bào)48380元/噸，上漲1.85%;滬鋁主力0912合約收升1.40%，報(bào)于14860元/噸;滬鋅0912合約的同日漲幅達(dá)到2.61%，收?qǐng)?bào)15150元/噸。
有分析師認(rèn)為，有色金屬價(jià)格目前仍處高位震蕩態(tài)勢(shì)中。盡管宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期依然強(qiáng)烈，且短期內(nèi)有國內(nèi)加工企業(yè)在長假前進(jìn)行原料備貨需求的支持，但在積累了前期的可觀漲幅后，投資者對(duì)于有色金屬的整體估值水平存在爭議。與此同時(shí)，交易所庫存的上升也使得投資者對(duì)基本面供需狀況能否支持價(jià)格的繼續(xù)走高產(chǎn)生了擔(dān)憂。
事實(shí)上，在過去四個(gè)月中，由于銅價(jià)的內(nèi)外盤比價(jià)始終處于低位，使得銅貿(mào)易商的進(jìn)口意愿并不強(qiáng)烈。而此前銅進(jìn)口量的持續(xù)上漲更得益于更早先進(jìn)口合同的執(zhí)行。而時(shí)至今日，不利比價(jià)帶來的效果正在逐步顯現(xiàn)。
8月以來，LME銅庫存已增加超過36000噸。截至9月15日國內(nèi)期市收盤時(shí)，滬銅與LME銅的比價(jià)為7.86，這一水平不足以激勵(lì)貿(mào)易商的進(jìn)口。有貿(mào)易商認(rèn)為，在內(nèi)外盤比價(jià)難以實(shí)質(zhì)回升之前，LME銅庫存的增加將難以逆轉(zhuǎn)。
不過上海有色網(wǎng)發(fā)布的分析認(rèn)為，9月15日中午至午后已經(jīng)出現(xiàn)消費(fèi)商接貨踴躍的情況，持貨商在升水狀態(tài)出貨情緒也較好，成交較為活躍，這說明，47700-47800元附近的銅價(jià)是為廣大消費(fèi)者認(rèn)可的價(jià)格區(qū)間。
銀河期貨研究員車紅云認(rèn)為，從國內(nèi)持倉排名上看，銅市主力多頭還是以買入為主，這體現(xiàn)了市場對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大勢(shì)向上的一致看法。但短期看，由于市場還在消化中國銅進(jìn)口減少的信息，另外長假后消費(fèi)的實(shí)際情況也是市場需要明朗的因素，所以近期銅市調(diào)整的局面仍在繼續(xù)。
機(jī)構(gòu)預(yù)期長線樂觀
盡管主要有色金屬價(jià)格尚未走出高位盤整的態(tài)勢(shì)，但機(jī)構(gòu)對(duì)于金屬價(jià)格長線的預(yù)期依然保持了樂觀。
麥格理集團(tuán)在周二調(diào)高了今年的銅價(jià)預(yù)估，幅度達(dá)31%，至每磅2.38美元(每噸5247美元)，2010年目標(biāo)價(jià)則調(diào)高28%至每磅3.20美元(每噸7055美元)。截至北京時(shí)間周二19點(diǎn)10分，LME3月期銅在場外交易中報(bào)于6188.5美元/噸。
麥格理的報(bào)告認(rèn)為，近幾個(gè)月來中國需求受到補(bǔ)充庫存及投機(jī)性的超額庫存帶動(dòng)，有部分是受到中國政府的推動(dòng)。由于價(jià)格已經(jīng)上漲，囤積需求迅速消退。而其預(yù)期中國潛在的實(shí)質(zhì)消費(fèi)進(jìn)一步增加。
為此，麥格理集團(tuán)將2009年錫均價(jià)預(yù)估上調(diào)3.9%至每磅6.17美元，2010年預(yù)估則上調(diào)6.9%至每磅6.75美元;2009年鋁價(jià)預(yù)估上調(diào)8%至每磅0.72美元，2010年預(yù)估則調(diào)高14.3%至每鎊0.80美元。此外，麥格里對(duì)鉛、鋅、鎳價(jià)預(yù)估上調(diào)幅度至少達(dá)16%。
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