上周國際銅價(jià)走勢振蕩，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷造好，加上美元指數(shù)持續(xù)下滑利好金屬價(jià)格，倫敦金屬交易所(LME)的國際銅價(jià)在周初大幅上漲，一度接近6500美元/噸的區(qū)間上限，但隨后在LME以及中國上海期貨交易所銅庫存大幅增加的壓制下，國際銅價(jià)被“打回原形”。
消費(fèi)增長跟不上供應(yīng)增長
上周LME銅庫累計(jì)增加9375噸，達(dá)32770噸。上海期貨交易所的銅庫存則是連續(xù)兩周大幅增長，上周增加6852噸至104248噸，這一數(shù)據(jù)為2003年3月以來的最高水平。
供應(yīng)增長主要體現(xiàn)在兩個方面：一方面今年以來進(jìn)口銅大量涌入。今年的前8個月，中國累計(jì)進(jìn)口未鍛造的銅及銅材296.82萬噸，較去年同期增長75.8%。另一方面，隨著價(jià)格回升，國內(nèi)產(chǎn)能也迅速恢復(fù)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，1~8月份中國精煉銅產(chǎn)量為265.47萬噸，同比增長5.4%。
而消費(fèi)增長卻跟不上，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，1~8月份我國銅材總產(chǎn)量為615.08萬噸，同比增幅只有17.3%。
供應(yīng)過剩以庫存的形式體現(xiàn)出來，在庫存壓力下銅價(jià)在最近一個半月的時(shí)間里一直維持區(qū)間振蕩的走勢，國際銅價(jià)的振蕩區(qū)間在6000~6500美元/噸之間，國內(nèi)的銅價(jià)振蕩區(qū)間則是46000元/噸~50000元/噸之間。
下游企業(yè)應(yīng)不會出現(xiàn)追高囤貨現(xiàn)象
銅市基本面正處在緩慢的改善過程中。中國進(jìn)口連續(xù)兩個月下滑之后，經(jīng)合組織成員國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后的備庫需求有望成為后市銅價(jià)的支撐力量。
9月電纜企業(yè)開工率高
國內(nèi)市場上部分行業(yè)也顯現(xiàn)出消費(fèi)增長的勢頭。
根據(jù)易貿(mào)資訊的調(diào)研數(shù)據(jù)，9月電線電纜企業(yè)整體開工率為83.6%，環(huán)比上升7.7%，同比上升14.4%，電線電纜行業(yè)是最重要的用銅行業(yè)，開工率的上升主要是由于電網(wǎng)建設(shè)、各類工程項(xiàng)目以及下游產(chǎn)品出口緩慢恢復(fù)增加了對電線電纜的需求。
不過從調(diào)查結(jié)果來看，后市下游企業(yè)不會出現(xiàn)追高囤貨的情況。
一方面，由于去年國慶期間銅價(jià)暴跌，企業(yè)備貨量將以訂單量為主，不會過多囤貨。另一方面，今年備貨的彈性和靈活性較大，企業(yè)備貨不再一味增加采購量，價(jià)格成為備貨量的重要參考因素。
銅價(jià)延續(xù)高位振蕩行情
近期銅價(jià)延續(xù)高位振蕩行情，通常銅價(jià)在47000元/噸附近下游采購積極，而到達(dá)50000元/噸附近則基本不采購備貨，買跌不買漲顯示目前市場追漲心態(tài)謹(jǐn)慎。
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