銅加工企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策

　　當(dāng)前，國(guó)際金融危機(jī)仍在蔓延，對(duì)全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的沖擊有可能進(jìn)一步擴(kuò)大，對(duì)我國(guó)有色金屬工業(yè)企業(yè)的影響更加明顯。隨著全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退，銅需求總體減弱，國(guó)內(nèi)銅加工企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)將加劇，因此，要求每家銅加工企業(yè)必須正視經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理。這里，我們刊發(fā)國(guó)內(nèi)大型銅加工企業(yè)——浙江海亮集團(tuán)副總裁汪鳴先生的這篇文章，旨在引起全行業(yè)對(duì)新形勢(shì)下經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的高度警惕。

　　我國(guó)是銅的生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)。2008年全國(guó)銅材產(chǎn)量達(dá)748.59萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)19.05%，已連續(xù)6年居世界第一位，全國(guó)銅材總消費(fèi)量達(dá)到790.33萬(wàn)噸，成為世界上最大的銅材市場(chǎng)，創(chuàng)出了歷史新高。但是，由于銅資源缺乏，我國(guó)銅加工業(yè)長(zhǎng)期依靠國(guó)外資源，發(fā)展“兩頭在外的外向型、開(kāi)放型的銅加工產(chǎn)業(yè)”應(yīng)是基本戰(zhàn)略。

　　目前，我國(guó)電解銅市場(chǎng)的供需平衡狀況是由進(jìn)口因素主導(dǎo)。電解銅是在上海期貨交易所、倫敦金屬交易所和紐約商品交易所進(jìn)行期貨交易的大宗交易金屬品種，價(jià)格波動(dòng)明顯，因此，要求銅加工企業(yè)必須具備較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力。在金融危機(jī)沖擊下，從經(jīng)濟(jì)景氣周期和銅需求的關(guān)系來(lái)看，經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)銅需求造成負(fù)面影響的時(shí)間將比較長(zhǎng)。2009年，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定因素增加，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響世界銅業(yè)發(fā)展。對(duì)于以民營(yíng)企業(yè)為主體、大型企業(yè)為龍頭、中小型企業(yè)為基礎(chǔ)的國(guó)內(nèi)銅加工行業(yè)來(lái)講，今年可能是新世紀(jì)以來(lái)最困難的一年，因此，正視經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，成為每家銅加工企業(yè)的必然選擇。

　　銅價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)控制

　　電解銅是期貨交易商品，國(guó)際、國(guó)內(nèi)價(jià)格每個(gè)交易日都會(huì)發(fā)生變化。2005年初以來(lái)，電解銅價(jià)格節(jié)節(jié)上漲，并大幅波動(dòng)，LME期銅價(jià)格經(jīng)常發(fā)生單日每噸波動(dòng)200美元的情況，或價(jià)格劇烈波動(dòng)、或價(jià)格快速下跌、或價(jià)格繼續(xù)上漲。由此給銅加工企業(yè)帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)和不必要的損失，這是近年來(lái)國(guó)內(nèi)很多中小銅加工企業(yè)退出本行業(yè)的重要原因之一。2008年受全球金融危機(jī)影響，國(guó)際銅價(jià)大起大落、暴漲暴跌，經(jīng)常面對(duì)一半是海水一半是火焰的市場(chǎng)境況，體驗(yàn)冰火兩重天慘烈之心境。特別是去年10月以來(lái)銅價(jià)大幅跳水，跌至近幾年的新低，導(dǎo)致境內(nèi)外不少銅加工企業(yè)趨于關(guān)停狀態(tài)，即使開(kāi)工的產(chǎn)能釋放也受到抑制，對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生“擠出效益’。

　　由于銅價(jià)上漲，近幾年來(lái)，產(chǎn)品的原料成本已占到銷(xiāo)售價(jià)格的80%～90%。針對(duì)原料占比高、價(jià)格波動(dòng)大、毛利率低的行業(yè)特性，控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是一件十分重要的事情。銅加工企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售采用“原材料價(jià)格+加工費(fèi)”的定價(jià)模式，通過(guò)相對(duì)穩(wěn)定的加工費(fèi)獲取毛利，原材料價(jià)格完全由下游客戶承擔(dān)。因此，從理論上說(shuō)，企業(yè)不會(huì)承擔(dān)銅價(jià)波動(dòng)所造成的損失，而且從定價(jià)機(jī)制和盈利模式來(lái)看，企業(yè)可以將電解銅價(jià)格高企或波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給下游客戶，但在實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，如果企業(yè)的原材料采購(gòu)與產(chǎn)品銷(xiāo)售做不到對(duì)應(yīng)平衡，企業(yè)將面臨銅價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，國(guó)內(nèi)銅加工企業(yè)應(yīng)該積極采取措施，主動(dòng)應(yīng)對(duì)銅價(jià)高位寬幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　嚴(yán)格根據(jù)訂單組織生產(chǎn)，縮短生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的周轉(zhuǎn)期，提高資產(chǎn)的使用效率。

　　銅價(jià)的劇烈波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致存貨貶值的風(fēng)險(xiǎn)。因此，可實(shí)行“只賺取加工費(fèi)，不做銅投機(jī)”的盈利理念，嚴(yán)格執(zhí)行《凈庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》，控制原材料采購(gòu)與產(chǎn)品訂單之間的最低差量。把承擔(dān)價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)控制在企業(yè)能夠承受的范圍之內(nèi)，將降低了公司的存貨貶值風(fēng)險(xiǎn)，銅價(jià)波動(dòng)不會(huì)對(duì)公司的盈利產(chǎn)生較大影響。

　　銅價(jià)的波動(dòng)，最終體現(xiàn)為成本壓力和流動(dòng)資金需求變化。公司對(duì)于流動(dòng)資金需求變化的影響要高度重視，保證經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量、利息保障倍數(shù)處于合理狀態(tài)，確保有足夠的償債能力來(lái)應(yīng)對(duì)銅價(jià)劇烈波動(dòng)所導(dǎo)致的公司流動(dòng)資金需求變化。

　　針對(duì)客戶可能存在的違約風(fēng)險(xiǎn)，建立嚴(yán)格的應(yīng)收賬款回收制度，加強(qiáng)客戶信用等級(jí)管理。將應(yīng)收賬款的回收與業(yè)務(wù)人員的收入掛鉤，推行相應(yīng)的獎(jiǎng)懲制度，使公司客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化;提高應(yīng)收賬款的質(zhì)量，有效規(guī)避銅價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，保證了公司盈利的穩(wěn)定。

　　推行目標(biāo)市場(chǎng)優(yōu)化、目標(biāo)客戶優(yōu)化、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的策略。主要客戶為下游行業(yè)知名企業(yè)，或國(guó)際上知名的經(jīng)銷(xiāo)商和廠商。優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，不斷淘汰有潛在風(fēng)險(xiǎn)的客戶，確保公司的應(yīng)收賬款質(zhì)量保持良好。

　　存貨風(fēng)險(xiǎn)控制

　　銅價(jià)的劇烈波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致存貨貶值的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于有一定存貨的企業(yè)，價(jià)格上漲直接導(dǎo)致毛利增長(zhǎng)，反之毛利大幅下降，并很容易虧損?；凇般~價(jià)+加工費(fèi)”的定價(jià)模式，海亮股份的做法主要是，在與下游客戶簽訂加工合同的同時(shí)也確定相對(duì)應(yīng)原料的價(jià)格。這種產(chǎn)品價(jià)格與原材料價(jià)格的自動(dòng)配比實(shí)際上基本鎖定了公司的加工費(fèi)盈利空間。除此之外，為避免銅價(jià)大幅波動(dòng)給企業(yè)存貨帶來(lái)?yè)p失，實(shí)行“只賺取加工費(fèi)，不做銅投機(jī)”的盈利理念，制定《凈庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》并嚴(yán)格執(zhí)行，做到確定銅價(jià)的銅金屬量與確定銅價(jià)的訂單銅金屬量基本平衡，確保沒(méi)有購(gòu)銷(xiāo)合同自然鎖定的、有一定波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的凈庫(kù)存一直控制在企業(yè)能夠承受的范圍之內(nèi)，大大降低了存貨貶值風(fēng)險(xiǎn)。

　　執(zhí)行凈庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)控制制度后，回避一切不必要的風(fēng)險(xiǎn)與投機(jī)機(jī)會(huì)，讓公司將全部的精力放在主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)上，對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率將有明顯提升，有利于穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、穩(wěn)定發(fā)展。

　　采購(gòu)環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)控制

　　采購(gòu)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)控制，主要是預(yù)防遇到銅價(jià)上漲供應(yīng)商不履行合同。在采購(gòu)中，半年或一年的長(zhǎng)期合同(業(yè)內(nèi)稱之為長(zhǎng)單)供應(yīng)商方面，企業(yè)可以選擇國(guó)內(nèi)、國(guó)際知名的大冶煉廠或大貿(mào)易公司作為供應(yīng)商。臨時(shí)采購(gòu)憑企業(yè)已建立的優(yōu)良聲譽(yù)，先定價(jià)發(fā)貨，發(fā)貨后付款。

　　銷(xiāo)售環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)控制

　　銷(xiāo)售環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)控制，是最復(fù)雜、最難控制的風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)原料占比高、價(jià)格波動(dòng)大、毛利率低的行業(yè)，其尤為突出。銷(xiāo)售環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是碰到銅價(jià)下跌時(shí)客戶毀約不履行合同，造成銅價(jià)損失和已生產(chǎn)好的產(chǎn)品報(bào)廢;二是客戶經(jīng)營(yíng)困難，支付不了貨款或以質(zhì)量、包裝等有問(wèn)題為理由不支付貨款，造成壞賬。

　　在銅價(jià)出現(xiàn)30%左右的暴跌時(shí)，企業(yè)面臨較大的下游企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)，在提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和滿意服務(wù)的前提下，主要通過(guò)以下三項(xiàng)措施減小違約風(fēng)險(xiǎn)：

　　授信分級(jí)。通過(guò)對(duì)新客戶上下游企業(yè)、貸款銀行進(jìn)行調(diào)查來(lái)獲得客戶信用情況，對(duì)不同等級(jí)客戶給予不同授信，收取30%左右保證金。30%的保證金意義在于銅價(jià)跌幅小于30%時(shí)，客戶違約風(fēng)險(xiǎn)較小。

　　出口保險(xiǎn)。對(duì)一些沒(méi)有十分把握的國(guó)外客戶和一些相對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)較高的國(guó)家和地區(qū)，在中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司進(jìn)行出口信用保險(xiǎn)。同時(shí)在市場(chǎng)體系、法律體系非常規(guī)范的地區(qū)(如北美地區(qū))投保產(chǎn)品質(zhì)量責(zé)任險(xiǎn)。對(duì)一些高風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家，企業(yè)盡量避免與其進(jìn)行交易。

　　落實(shí)責(zé)任。每筆訂單都有銷(xiāo)售員負(fù)責(zé)，銷(xiāo)售員與企業(yè)簽訂有落實(shí)責(zé)任協(xié)議，若是主觀原因引起訂單違約，造成損失、貨款壞賬而給公司帶來(lái)?yè)p失，銷(xiāo)售員或第三方擔(dān)保要承擔(dān)賠償責(zé)任。同時(shí)企業(yè)對(duì)銷(xiāo)售員施行高薪激勵(lì)政策。