1月6日，智利國(guó)家銅業(yè)公司Chuquicamata銅礦的絕大部分工人結(jié)束了始于去年12月31日晚間的罷工，投票接受改善后的合同條件，開(kāi)始恢復(fù)上班。Chuquicamata礦包括世界上最大的露天礦，銅冶煉廠和精煉廠，銅產(chǎn)量約占世界總產(chǎn)量的4%。而智利國(guó)家銅業(yè)公司是世界最大的銅礦企業(yè)，年產(chǎn)量約為170萬(wàn)噸。
智利的罷工事件，實(shí)為本輪銅價(jià)暴漲的直接推手。但蹊蹺的是，1月6日罷工結(jié)束，銅價(jià)卻并未應(yīng)聲而落，而是再次大漲，其中LME電子盤(pán)銅盤(pán)中繼續(xù)沖高，于下午4時(shí)左右成功刷新前一日的新高記錄，達(dá)到了7612.50美元/噸;而滬銅主力合約1004的走勢(shì)，無(wú)論是在持倉(cāng)還是價(jià)格上，也全部創(chuàng)下新高，兩個(gè)數(shù)值分別達(dá)到了17.21萬(wàn)手(+1.2萬(wàn)手)和61940元/噸(+2.1%)。
對(duì)國(guó)內(nèi)銅價(jià)而言，最奇怪、也是最見(jiàn)怪不怪的是，這其實(shí)又是一次沒(méi)有下游復(fù)蘇需求的漲價(jià)。
“去年這個(gè)時(shí)候，我們廠里還有訂單，今年這個(gè)時(shí)候徹底沒(méi)了?！北本┠炽~業(yè)有限公司董事長(zhǎng)老于(化名)表示。經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，其公司已經(jīng)實(shí)行了快一年的訂單生產(chǎn)策略，該方針讓這個(gè)在北京銅加工行業(yè)排名前五的工廠成功度過(guò)了資金鏈危機(jī)——但是熬過(guò)銅價(jià)大跌的冬天之后，在銅價(jià)大漲的時(shí)刻，訂單卻不見(jiàn)了。
“原本就是淡季，這也是原因之一，但是去年同期的淡季我們還是有訂單的，這才是奇怪的地方，”老于介紹，“現(xiàn)在大家的預(yù)期都是銅還會(huì)漲，生產(chǎn)商和現(xiàn)貨商(貿(mào)易商)都開(kāi)始囤貨，等漲價(jià)，而我們的客戶原本今年的整體需求量就比較低，一看銅價(jià)這么高，普遍開(kāi)始觀望，不要貨了?！?/P>
作為連接上下游的銅加工企業(yè)，老于能給予的解釋就是：下游消費(fèi)沒(méi)有大漲跡象;上游生產(chǎn)和貿(mào)易商都在看漲，開(kāi)始囤貨;中間加工商“歇著”或者繼續(xù)奉行訂單生產(chǎn)方針(部分是因傳統(tǒng)行業(yè)淡季)——而至于各環(huán)節(jié)從業(yè)者認(rèn)為銅能漲到什么程度，結(jié)論卻是，“都不確定，隨行就市地等著看吧”。
“下游沒(méi)有復(fù)蘇跡象”的論斷，也可從實(shí)際庫(kù)存數(shù)據(jù)上得以佐證。截至1月5日的最新數(shù)據(jù)，LME銅總庫(kù)存上升為50.54萬(wàn)噸，月增幅(30日增幅)高達(dá)13.29%!
顯然，缺乏基本面支撐的銅價(jià)暴漲，給市場(chǎng)留下太多的想象。一德期貨分析師李東豐分析認(rèn)為，“銅價(jià)大漲，根本原因不在供需面的變化，而是資金推動(dòng)型的上漲”。
李東豐指出，智利罷工事件只是“導(dǎo)火索”而已，作用是“點(diǎn)燃了人們對(duì)銅短缺的猜想”，但是真正導(dǎo)致銅價(jià)突飛猛進(jìn)的，卻“還是資金在市場(chǎng)當(dāng)中進(jìn)行炒作所致——罷工事件結(jié)束而銅價(jià)未見(jiàn)回調(diào)，銅庫(kù)存一路飆升，都說(shuō)明基本面并非銅價(jià)大漲的主要原因，資金避險(xiǎn)、對(duì)賭中國(guó)和東南亞國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后的銅需求以及技術(shù)圖形上的向上突破需求，才是銅價(jià)現(xiàn)階段上漲的主要原因?！?/P>
銅作為具有金融屬性的大宗商品，代表的經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)，而需留意的是，銅歷次的大牛市，都是因?yàn)椤爸袊?guó)需求”而被炒作出來(lái)的，“這一次也是在對(duì)賭中國(guó)和東南亞經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇后，對(duì)銅的需求”!
李東豐的觀點(diǎn)偏悲觀，這位做技術(shù)分析出身的分析師認(rèn)為，此輪銅價(jià)大漲，“應(yīng)該是反彈市(國(guó)內(nèi)期銅價(jià)今年的年漲幅接近170%)中的末市，今年一季度還會(huì)延續(xù)這種漲勢(shì)，但是在2010年里，銅價(jià)一定還會(huì)出現(xiàn)一次對(duì)2009年單邊漲勢(shì)的深度修復(fù)!”
大通證券有色金屬研究趙彥輝認(rèn)為，“罷工事件對(duì)銅的影響暫告段落，而金屬庫(kù)存的增加顯示短期金屬的供應(yīng)并不樂(lè)觀?！彼?，支持行業(yè)景氣度的指標(biāo)正在減弱，金屬價(jià)格仍會(huì)呈現(xiàn)出緩慢的上升趨勢(shì)，但是速度會(huì)放緩。
中金公司觀點(diǎn)則相對(duì)樂(lè)觀，相繼調(diào)高了金屬價(jià)格的“10年均價(jià)”預(yù)測(cè)值。中金公司金屬及采掘部研究員韓永將銅的10年均價(jià)調(diào)高了4%，原因是“由于流動(dòng)性充裕及通脹預(yù)期漸增，金融屬性仍將主導(dǎo)金屬價(jià)格，考慮到上半年海內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將不斷改善，在流動(dòng)性收緊之前，銅、鋁仍將保持震蕩上行趨勢(shì)”。
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