一些業(yè)內(nèi)人士揣測,在海外金融市場動蕩、國內(nèi)7月貿(mào)易順差高企的內(nèi)外因素影響下,我國的匯率策略或?qū)l(fā)生變化,未來央行的貨幣政策工具箱中,匯率將扮演更為重要的角色。
在7月底召開的分支行行長座談會上,央行提出,未來貨幣調(diào)控要綜合運用利率、匯率、公開市場操作、存款準備金率和宏觀審慎管理等工具組合。與以往措辭相比,匯率政策被放在了更為顯著的位置。
對此,國泰君安總經(jīng)濟師李迅雷認為,在存款準備金率上調(diào)空間日益狹窄的情況下,面對歐美國家貨幣政策的繼續(xù)寬松,中國央行將更多依仗人民幣升值的方式來保持一定的緊縮力度。
按中間價計算,本周以來,人民幣對美元匯率漲幅已高達460個基點,日均波幅已飆升至130個基點,是前一周41個基點的逾3倍。人民幣為何選擇在本周加速升值?
“在美元弱勢的背景下,昨日人民幣匯率繼續(xù)飆漲主要是受7月貿(mào)易順差數(shù)據(jù)大超預期的刺激。近期看來,央行將更倚重匯率工具來調(diào)控。”復旦大學國際金融系副教授陸前進說。
與此同時,在美聯(lián)儲維持低利率至2013年的背景下,美元繼續(xù)疲軟將是大概率事件,這會加大中國等新興市場國家的輸入型通脹壓力,而人民幣升值則有利于對沖這一風險。
對外經(jīng)貿(mào)大學金融學院院長丁志杰稱,升值后,出口企業(yè)一般會通過調(diào)價轉(zhuǎn)移部分壓力,在出口國和進口國之間分攤大宗商品價格上漲的成本,在一定程度上抑制某些國家的量化寬松行為。
昨日即期市場匯價也大漲0.37%,為9個月來的單日最大漲幅。
海外對人民幣升值預期也突然加強。昨日,海外無本金交割遠期市場上,1年期人民幣對美元NDF報價為6.2950,接近40個月來的高位。按此計算,市場預期1年后,人民幣對美元升值1.63%,而此前的預期不到1%。