圖4：國(guó)內(nèi)庫(kù)存變化情況
四、現(xiàn)貨市場(chǎng)
1月9日至1月13日，本周總體貨源上較上周減少，主要是冶煉廠沒(méi)怎么往上海市場(chǎng)和廣東市場(chǎng)送貨，成交量也明顯較上周下滑，春節(jié)的假日氣氛已悄悄來(lái)臨。9日現(xiàn)貨1#鉛價(jià)格小幅走低，個(gè)舊鉛和河南鉛報(bào)15130-15150，河南不帶票成交于13950。10日價(jià)格波動(dòng)幾無(wú)，但主流品牌變?yōu)?a href="http://m.gzmeiin.com.cn/" target="_blank">銅冠和漢江等，個(gè)舊和河南鉛不多見(jiàn)。11日，隨著滬鉛上漲，不少普通鉛價(jià)格轉(zhuǎn)為貼水20-30，報(bào)15300，別的貨源不多見(jiàn)，詢價(jià)活躍但成交好轉(zhuǎn)不明顯。周四12日貨源繼續(xù)減少，詢價(jià)也轉(zhuǎn)淡，節(jié)前氛圍較明顯。而周五仍維持小幅貼水，報(bào)于15400，河南鉛價(jià)格略低，但不帶票貨源較為緊張，詢價(jià)一般。整體來(lái)看，貨源減少和成交減少，較明顯的節(jié)前氣氛是本周的主基調(diào)。
圖5：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格和成交量變化圖
五、廢舊市場(chǎng)
國(guó)內(nèi)廢鉛市場(chǎng)本周成交狀況一般；還原鉛冶煉企業(yè)年底銷售狀況并不太理想，因此還原鉛冶煉企業(yè)本周的采購(gòu)并不是特別多。但市場(chǎng)成交主要發(fā)生在中間商和中間商之間，一些貿(mào)易商看好年后行情，且加上有貨的中間商年底希望清空庫(kù)存過(guò)節(jié)，因此二者產(chǎn)生交易需求，總體上使得本周廢鉛市場(chǎng)，特別是廢舊電瓶的成交較上周稍微好轉(zhuǎn)。
鉛酸蓄電池企業(yè)今年的春節(jié)備貨情況一直沒(méi)有發(fā)生，下游對(duì)于合金鉛的需求依然不是很旺盛，導(dǎo)致還原鉛本周成交一如既往；另外，還原鉛價(jià)格波動(dòng)有限，甚至部分地區(qū)本周在普遍的樂(lè)觀氛圍下還有所下調(diào)，這使得下游企業(yè)的采購(gòu)更加謹(jǐn)慎，從而形成惡性循環(huán)。
圖6：廢舊電瓶一周回顧
六、周邊市場(chǎng)
1．倫銅行情回顧和預(yù)測(cè)
本周倫銅開(kāi)始展現(xiàn)攻勢(shì)，并且確立上漲格局；對(duì)比滬銅和倫銅走勢(shì)，倫銅明顯較強(qiáng)；一方面中國(guó)銅進(jìn)口數(shù)據(jù)的向好為倫銅打開(kāi)想想空間，另外，本周歐元區(qū)各類情況總體上好轉(zhuǎn)超出預(yù)期，暫時(shí)使得倫銅前期所受到的宏觀面緩解。
圖7：倫銅K線圖
2．美原油行情回顧和預(yù)測(cè)
原油本周總體上自高位回落，前期沖高的無(wú)力使得前面強(qiáng)的上漲趨勢(shì)中斷。短期的回落使得 原油或轉(zhuǎn)入整體上的震蕩區(qū)間內(nèi)。預(yù)計(jì)對(duì)基本金屬指引作用減弱。
圖8：美原油K線圖
3．美元指數(shù)回顧和預(yù)測(cè)
美元指數(shù)本周先漲后跌，預(yù)計(jì)下周初或整體以回調(diào)為主。本周前面幾個(gè)交易日，美國(guó)前期的靚麗經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)支撐美元；不過(guò)后半周，隨著歐元區(qū)相關(guān)國(guó)家發(fā)債利好等作用，美元指數(shù)開(kāi)始回調(diào)。前面的周報(bào)中，我們也強(qiáng)調(diào)，美元指數(shù)前期漲勢(shì)確定性不高，因此婉轉(zhuǎn)震蕩則在情理之中。
圖9：美元指數(shù)K線圖
七、研
本周調(diào)研廣東、江蘇和浙江地區(qū)兩個(gè)內(nèi)容：一是蓄電池生產(chǎn)廠家就2011年12月25日國(guó)家工信部新頒布的關(guān)于清潔生產(chǎn)的文件精神，是否對(duì)在產(chǎn)商有影響的問(wèn)題；二是蓄電池代理商方面是否存在不同的電池前端銷售出現(xiàn)超計(jì)劃外的銷售量的問(wèn)題。首先近50%的蓄電池生產(chǎn)商表示工信部的文件對(duì)該廠生產(chǎn)有影響，但并未采取太多的措施來(lái)應(yīng)對(duì)此文件關(guān)于安全生產(chǎn)的實(shí)施，50%的廠家則表示該廠本來(lái)就是環(huán)檢通過(guò)的，而且環(huán)保工作一直控制比較嚴(yán)格，所以該文件的頒布并未造成實(shí)質(zhì)性的影響。而針對(duì)于代理商方面則30%的商家出現(xiàn)天能蓄電池一個(gè)月前斷貨的情況，總體上風(fēng)帆的銷量較好，其余小品牌蓄電池銷量不太好，但是暫沒(méi)有商家出現(xiàn)由于型號(hào)差異而帶來(lái)滯銷或者暢銷的情況。
八、總結(jié)及預(yù)測(cè)
1．電解鉛
美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)刺激美元大幅上漲導(dǎo)致1月5日倫鉛大幅下挫，而本周的反彈明顯疲軟無(wú)力，運(yùn)行區(qū)間基本在預(yù)期之中。上升空間被二十日均線牢牢壓制，而從 10月份開(kāi)始，一直處于2000美元這個(gè)平臺(tái)整理，短期內(nèi)難突破。我們預(yù)計(jì)下周倫鉛將仍在區(qū)間震蕩，隨著國(guó)內(nèi)春節(jié)假期的臨近，LME市場(chǎng)的中國(guó)因素將大大減弱，做多的力量再次削弱，倫鉛下行風(fēng)險(xiǎn)更大，核心波動(dòng)區(qū)間1850-2050美元。
2．還原鉛和廢舊電瓶
本周倫鉛連續(xù)強(qiáng)勢(shì)回升，滬鉛力度稍弱；國(guó)內(nèi)廢舊市場(chǎng)猶如隔岸觀火，少有調(diào)價(jià)，貨主詢價(jià)雖表現(xiàn)積極，但整體成交較差，料下周更顯疲軟。
