銅之家網(wǎng)綜合消息：信用債牛市來臨，警惕企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)。交銀施羅德債券研究員李娜昨日發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，2011年9月份起，10年期國債收益率從4.1%大幅下行至3.4%附近，債券市場(chǎng)一掃頹勢(shì)，走出了一輪小牛市。經(jīng)濟(jì)和通脹雙下行，本輪信用債牛市或正在悄然來臨。
然而，此輪債券牛市與2009年情況卻又大不相同。2009年新增信貸創(chuàng)歷史紀(jì)錄，企業(yè)現(xiàn)金流改善，付息壓力隨大幅降息而減緩，信用環(huán)境快速好轉(zhuǎn)。而今年政策面仍處在微調(diào)中，信貸增速遠(yuǎn)低于2009年，企業(yè)現(xiàn)金流仍未好轉(zhuǎn)。進(jìn)入2012年僅一個(gè)月，信用風(fēng)險(xiǎn)事件頻繁發(fā)生，鞍鋼中票的償付烏龍事件，地杰通訊集合票據(jù)擔(dān)保代償，部分發(fā)行人業(yè)績(jī)預(yù)虧預(yù)減，加上評(píng)級(jí)下調(diào)事件的增多，在信用債牛市正在悄然展開的同時(shí)，信用債實(shí)質(zhì)違約風(fēng)險(xiǎn)也在暗暗發(fā)酵。因此，投資者在投資債市中的信用債時(shí)，應(yīng)保持一份審慎，要加倍謹(jǐn)慎選擇投資標(biāo)的，靈活掌控投資節(jié)奏，力爭(zhēng)規(guī)避牛市行情中的局部風(fēng)險(xiǎn)。
