雖然銅冶煉商迄今為止僅出口了少量精煉銅,但由此體現(xiàn)的市場疲軟情況可能會導致倫敦金屬交易所(LME)銅價格下降。由于投機興趣濃厚,LME銅價自今年年初以來已上漲9.3%。
LME 3個月期銅期貨目前在每噸8,310美元上下,較去年2月份創(chuàng)下的紀錄高點每噸10,190美元仍下跌了18.4%。
冶煉和貿(mào)易領(lǐng)域的知情人士稱,包括江西銅業(yè)(Jiangxi Copper)和銅陵有色金屬(Tongling Nonferrous Metals)在內(nèi)的大型銅冶煉商正在以加工貿(mào)易的形式向海外出口精煉銅。
加工貿(mào)易是指進口原材料,然后將加工好的制成品出口到國外。這類貿(mào)易可以獲得稅收優(yōu)惠,例如可以免征關(guān)稅和增值稅。大型銅冶煉上通常每年可以在配額制度內(nèi)出口部分精煉產(chǎn)品。
某大型銅生產(chǎn)商的一位經(jīng)理稱,由于國內(nèi)市場買盤確實很少,銅陵有色金屬已經(jīng)出口了數(shù)千噸精煉銅,其他冶煉商也在考慮出口精煉銅。
記者未能聯(lián)系到江西銅業(yè)和銅陵有色金屬的相關(guān)人士就此置評。
自去年年底以來,國內(nèi)市場實物需求一直很小,這在現(xiàn)貨銅市場價格持續(xù)低于上海期貨交易所銅期貨價格中有所體現(xiàn)。出現(xiàn)這種情況主要是因為經(jīng)濟形勢不確定導致制造商和下游客戶不愿補充庫存。
這位經(jīng)理還稱,利用加工貿(mào)易出口精煉銅是冶煉商在疲軟市況下獲利的一種手段,因為這一貿(mào)易不涉及稅收。
交易員表示,按照目前的價格,冶煉商每出口一噸銅可以獲得200-300美元左右的利潤。
上周保稅倉庫的銅庫存從1月初的250,000噸左右升至超過350,000噸,再次表明國內(nèi)需求并不能支撐堅挺的銅價。
不過,市場人士稱,現(xiàn)在認為中國的需求將和去年一樣令人失望還為時過早,因為冶煉商出口精煉銅是短期行為,且迄今為止出口量很小。
北京安泰科信息開發(fā)有限公司(Beijing Antaike)資深銅分析師李宇稱,他預(yù)計第一季度的精煉銅出口量最多為20,000-30,000噸。
國內(nèi)某公司從事實物貿(mào)易的業(yè)務(wù)員表示,今年以來的出口情況也和去年不同,貿(mào)易公司的純粹再出口目前尚未真正出現(xiàn),這表明貿(mào)易公司對中國未來的需求前景仍持樂觀看法。
分析師們預(yù)計,盡管貨幣政策放松步伐緩慢,且早些時候的刺激措施也已到期,但中國今年的銅需求將有所增長。
機構(gòu)預(yù)計今年需求將增長6%,但這一增幅略低于該公司最初預(yù)計的6.4%。
李宇還稱,如果貨幣政策不能大幅放松,制造業(yè)活動將受到限制,這肯定會抑制未來全球銅價的走勢。