銅之家網(wǎng)綜合消息：資源稅上調(diào)被指九牛一毛，大宗商品決定小金屬走勢(shì)。日前，有消息稱，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局調(diào)高了錫礦石、鉬礦石以及其他非金屬礦原礦中的菱鎂礦、滑石等礦產(chǎn)資源的資源稅稅率，其中，錫礦石稅率較此前提高了20倍。此舉對(duì)相關(guān)上市公司的影響，接受《金融投資報(bào)》記者采訪的有關(guān)分析人士對(duì)此觀點(diǎn)各異。
行業(yè)影響中性偏利空
國(guó)都證券有色行業(yè)分析師肖世俊說(shuō)，國(guó)家調(diào)高了錫礦石等小金屬資源稅，對(duì)相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)影響偏中性。雖然國(guó)家調(diào)高了把錫礦石的稅率較原先提高了20倍，原來(lái)一等錫礦石由每噸1元提高到每噸20元，但錫礦石開(kāi)采企業(yè)可以將其增加的稅收轉(zhuǎn)嫁出去。
“小金屬資源稅仍然采取的是從量計(jì)收，而不是從價(jià)計(jì)收，這也降低了對(duì)相關(guān)企業(yè)的影響程度。”肖世俊說(shuō)，因?yàn)閺闹虚L(zhǎng)期來(lái)看，小金屬供應(yīng)會(huì)越來(lái)越緊張，價(jià)格會(huì)呈剛性上漲之勢(shì)，但由于是從量計(jì)收，因此不會(huì)使納稅額相應(yīng)增加。
肖世俊認(rèn)為，市場(chǎng)流動(dòng)性改善的預(yù)期促使小金屬板塊在二級(jí)市場(chǎng)上有所表現(xiàn)。具體來(lái)看：一是受益于存準(zhǔn)率下調(diào)；二是管理層希望機(jī)構(gòu)投資者入市，希望長(zhǎng)線資金入市；三是美國(guó)將繼續(xù)“量化寬松”，會(huì)使全球流動(dòng)性趨于寬松。
東興證券研究員林陽(yáng)在研報(bào)中預(yù)計(jì)，2012年錫金屬的價(jià)值重心在22000美元，受到貨幣沖擊影響，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間下限10%，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間上限30%，預(yù)計(jì)2012—2013年錫價(jià)在19800-28600美元之間波動(dòng)。
但從錫的需求端來(lái)看，錫在新材料領(lǐng)域的應(yīng)用前景廣闊，目前已用于光伏產(chǎn)業(yè)(銅銦鎵硒CIGS)、錫基鋰離子電池、錫基阻燃劑等領(lǐng)域。未來(lái)全球信息化、智能化進(jìn)程將推動(dòng)集成電路產(chǎn)業(yè)高速增長(zhǎng)，將顯著提升對(duì)錫的需求量，供不應(yīng)求將成為常態(tài)，錫價(jià)格將趨勢(shì)性上漲。
信達(dá)證券有色行業(yè)分析師范海波則認(rèn)為，資源稅調(diào)高后對(duì)相關(guān)上市公司有利空性影響。他認(rèn)為，由于包括小金屬在內(nèi)的有色產(chǎn)品的價(jià)格走勢(shì)主要受制于國(guó)際市場(chǎng)，不會(huì)因?yàn)閲?guó)內(nèi)對(duì)資源稅的調(diào)高而相應(yīng)漲價(jià)。從這個(gè)意義上說(shuō)，國(guó)家調(diào)高錫礦石等小金屬資源稅后，自然就增大了小金屬開(kāi)采企業(yè)的成本，因此，對(duì)這類上市公司的業(yè)績(jī)有一定的負(fù)面影響。
仍適宜短線操作
肖世俊說(shuō)，目前小金屬類股票的估值雖然高于大盤的平均水平，但有色股的走勢(shì)變化與國(guó)際大宗商品市場(chǎng)的變化聯(lián)系得更緊密一些，因此，后市還得看國(guó)際大宗商品市場(chǎng)的“臉色”。
“我于去年底對(duì)錫業(yè)股份進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研，并針對(duì)公司業(yè)務(wù)的發(fā)展情況和今后經(jīng)營(yíng)的重點(diǎn)與公司高層進(jìn)行了交流。”林陽(yáng)說(shuō)，該公司目前是全球最大的錫礦企業(yè)，錫金屬產(chǎn)量居全球第一。公司擁有以錫、銅、鉛為主要的金屬資源儲(chǔ)量約為151萬(wàn)噸，其中錫54.7萬(wàn)噸。目前公司自產(chǎn)錫精礦約為2萬(wàn)噸，公司將受益錫價(jià)上漲帶來(lái)的業(yè)績(jī)彈性。
對(duì)于小金屬中的鉬礦資源類公司，林陽(yáng)在調(diào)研快報(bào)中稱，全球鉬供給大于需求的狀況短期內(nèi)難以改變，但是目前鉬金屬行業(yè)處于微利或虧損的邊緣，鉬價(jià)繼續(xù)下跌的空間不大。
范海波說(shuō)，在國(guó)家收儲(chǔ)、資源整合和對(duì)戰(zhàn)略性資源進(jìn)行保護(hù)的背景下，小金屬由于其稀缺性及供需缺口的拉大，未來(lái)價(jià)格有望繼續(xù)看漲。相關(guān)上市公司能否真正受益于相關(guān)小金屬價(jià)格的上漲，并不能輕易下結(jié)論，投資者要謹(jǐn)慎對(duì)待。
“盡管有色股與期貨市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度較高，但如果進(jìn)行細(xì)分，就可以發(fā)現(xiàn)由于小金屬股稀缺，股本又較小，容易成為游資炒作的對(duì)象。”范海波說(shuō),但往往來(lái)去匆匆，很考驗(yàn)操作水平，一般投資者很難把握，即使介入，也只宜短線操作。
