銅之家網(wǎng)綜合消息：精煉銅進口大幅增長，保稅庫庫存劇增。2月我國未鍛造銅及銅材進口位居歷史第三高位,當(dāng)月環(huán)比上升17%,同比則大幅上升106%。據(jù)我們估算,當(dāng)月進口精煉銅接近40萬噸。本月大量進口的原因部分是由于去年12月進口貿(mào)易條件很好,當(dāng)前到港;另外還由于中國企業(yè)簽訂的大量長單到港。但據(jù)我們了解,本月進口的大部分精煉銅均滯留在保稅倉庫,因2月比價嚴重倒掛導(dǎo)致無法點價進口到國內(nèi)市場。據(jù)了解1月底保稅倉庫精煉銅庫存約30萬噸,而當(dāng)前已經(jīng)超過60萬噸。
2月我國精煉銅進口平均虧損-3500元/噸,較1月平均2622元/噸虧損繼續(xù)擴大。近兩月銅進口貿(mào)易條件持續(xù)惡化,導(dǎo)致大量進口滯留在保稅倉庫,近兩月保稅倉庫銅庫存急劇上升。
2月我國精煉銅進口到岸升水繼續(xù)下降,當(dāng)前約50美元/噸。受去年11/12月和今年1月我國進口精煉銅持續(xù)高位,以及近年來消費旺季有所推遲,國內(nèi)精銅供應(yīng)顯得異常充裕,表現(xiàn)為國內(nèi)交易所銅庫存大幅增加,現(xiàn)貨持續(xù)貼水,到岸升水也開始下滑,從12月底的130美元/噸下滑至當(dāng)前50美元/噸。
2月LME銅現(xiàn)貨貼水大幅收窄,一度甚至出現(xiàn)升水20美元/噸局面,當(dāng)前維持平水。自去年3月銅價從高位下挫,LME銅現(xiàn)貨再沒出現(xiàn)過升水局面,但今年1月下旬美國倉庫幾日內(nèi)注銷倉單上升了近10萬噸,現(xiàn)貨貼水開始收窄,到2月底甚至出現(xiàn)20美金的升水局面。從歷史上看,銅價大漲一般都伴隨著現(xiàn)貨大幅升水格局,國內(nèi)外交易所庫存仍維持兩年多來低位,但地區(qū)分布變化較大。2月來全球銅交易所整體庫存持平,維持在58萬噸,仍處于一年多來低位,相當(dāng)于當(dāng)前全球消費量不到2周的庫存量(庫需比為11天)。但庫存分布地區(qū)有所變化,其中LME庫存自31萬噸降至27.6萬噸,減少3萬多噸,而上海交易所銅庫存繼續(xù)回升,自2月初20萬噸增加至當(dāng)前22.5萬噸,增加2萬多噸。我們認為這和近幾月中國大量進口以及國內(nèi)今年消費回升較緩有關(guān)。
