目前國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)的處境非常糟糕，如果沒(méi)有大的利空事件出現(xiàn)，鋁價(jià)的下跌空間很小，短期內(nèi)或?qū)⒃?6000-16500元/噸的區(qū)間內(nèi)振蕩。
3月份滬鋁延續(xù)了窄幅振蕩行情，整體在16100-16300元/噸的區(qū)間內(nèi)盤(pán)整，由于缺乏資金關(guān)注，持倉(cāng)量和成交量持續(xù)低迷。下游實(shí)際消費(fèi)平淡，隨著周三國(guó)內(nèi)股市的大跌，滬鋁拋空情緒逐漸濃重，短期產(chǎn)能過(guò)剩及終端需求不暢的憂(yōu)慮仍然貫穿整個(gè)市場(chǎng)。
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)硬著陸擔(dān)憂(yōu)再起
周三，統(tǒng)計(jì)局公布了前兩個(gè)月的工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)。1-2月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)為6060億元，同比下降5.2%。其中，國(guó)企更加不樂(lè)觀(guān)，前兩個(gè)月累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額75020.6億元，同比增長(zhǎng)9.9%，而累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3635億元，同比下降10.9%。國(guó)企已經(jīng)出現(xiàn)營(yíng)收上漲而利潤(rùn)下降的現(xiàn)象，并且利潤(rùn)下降速度快于民企。作為經(jīng)濟(jì)重要指標(biāo)的工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)十分罕見(jiàn)，這也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)憂(yōu)。
原鋁產(chǎn)量外減內(nèi)增
花旗集團(tuán)監(jiān)測(cè)到的數(shù)據(jù)顯示，今年將是全球鋁市供應(yīng)過(guò)剩的第六個(gè)年頭。由于鋁價(jià)下跌、生產(chǎn)成本居高不下，歐洲和北美較大的鋁生產(chǎn)商已經(jīng)紛紛削減產(chǎn)量，但是恐怕仍不能避免供過(guò)于求的窘?jīng)r。最主要原因是，中國(guó)的鋁產(chǎn)量迭創(chuàng)新高，抵消了其他國(guó)家的減產(chǎn)量。
國(guó)內(nèi)新產(chǎn)能陸續(xù)釋放，如包頭希鋁運(yùn)行產(chǎn)能恢復(fù)到80萬(wàn)噸，甘肅東興鋁業(yè)酒嘉項(xiàng)目投產(chǎn)10萬(wàn)噸，新疆信發(fā)運(yùn)行產(chǎn)能達(dá)到50萬(wàn)噸，新疆希鋁運(yùn)行產(chǎn)能增至5萬(wàn)噸，導(dǎo)致當(dāng)前中國(guó)的日均原鋁產(chǎn)量不降反升。國(guó)際鋁學(xué)會(huì)的資料顯示，2月份全球日均鋁發(fā)貨量升至122300噸，為去年9月以來(lái)的最高水平?；ㄆ旒瘓F(tuán)駐倫敦的分析師David Wilson認(rèn)為，中國(guó)的鋁產(chǎn)量將持續(xù)增長(zhǎng)，因此其他國(guó)家的減產(chǎn)并未對(duì)全球的實(shí)際鋁供應(yīng)量產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。多年來(lái)鋁生產(chǎn)商投資新產(chǎn)能的熱情高漲，大規(guī)模的擴(kuò)張和新冶煉廠(chǎng)的投產(chǎn)導(dǎo)致鋁行業(yè)長(zhǎng)久以來(lái)一直處于供應(yīng)過(guò)剩局面，鋁價(jià)也因此長(zhǎng)期徘徊于生產(chǎn)成本線(xiàn)。
終端消費(fèi)表現(xiàn)疲弱
房地產(chǎn)和汽車(chē)作為鋁的終端消費(fèi)行業(yè)，各占鋁消費(fèi)量的35%。從近期樓市新政的表現(xiàn)來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控寬松預(yù)期料將落空。進(jìn)入3月份，鋁市場(chǎng)本將迎來(lái)傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，但是今年有所推遲。
不少下游廠(chǎng)家對(duì)于3月份整體銷(xiāo)售預(yù)期比較樂(lè)觀(guān)，但目前終端消費(fèi)市場(chǎng)回暖跡象不明顯，市場(chǎng)成交氛圍一般，下游企業(yè)接單熱情不高。鋁材加工企業(yè)由于訂單有限，對(duì)電解鋁的采購(gòu)維持謹(jǐn)慎態(tài)度，許多中小型企業(yè)甚至還以消化去年年底的備庫(kù)為主。
今年保障房建設(shè)的開(kāi)工普遍較晚，鋁材需求在3月底才緩慢回升。當(dāng)前是汽車(chē)消費(fèi)的淡季，汽車(chē)生產(chǎn)廠(chǎng)家對(duì)鋁材的采購(gòu)也很有限。同時(shí)，去年的出口遭遇滑鐵盧，導(dǎo)致家電企業(yè)的庫(kù)存總量較高，近期對(duì)銅和鋁等金屬的需求量很可能還會(huì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
此外，近期國(guó)內(nèi)鋁材頻繁遭到國(guó)際市場(chǎng)的“雙反”調(diào)查，這無(wú)疑給國(guó)內(nèi)鋁材企業(yè)的出口構(gòu)成極大壓力，預(yù)計(jì)今年鋁材出口形勢(shì)不容樂(lè)觀(guān)。
2012年對(duì)電解鋁企業(yè)來(lái)說(shuō)，將是頗為忐忑的一年。宏觀(guān)面上，當(dāng)前歐債問(wèn)題雖有緩解，但“病根”未除，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也有下滑趨勢(shì)?；久嫔希瑖?guó)內(nèi)電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，下游消費(fèi)表現(xiàn)較差。目前國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)的處境非常糟糕，如果沒(méi)有大的利空事件出現(xiàn)，鋁價(jià)的下跌空間很小，短期內(nèi)滬鋁或?qū)⒃?6000-16500元/噸的區(qū)間內(nèi)振蕩。
