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    中投牽手中鋁購蒙古國煤礦

    放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2012-04-06
    銅之家訊:銅之家網(wǎng)訊:中投牽手中鋁購蒙古國煤礦。4月5日,中國鋁業(yè)(601600)股份有限公司(601600.SH,02600.HK,下稱中鋁)發(fā)布公告稱

    之家網(wǎng)訊:中投牽手中鋁購蒙古國煤礦。4月5日,中國鋁業(yè)(601600)股份有限公司(601600.SH,02600.HK,下稱中鋁)發(fā)布公告稱,將出資不超過10 億美元(合約63億元人民幣),要約收購南戈壁資源有限公司(SouthGobi Energy Resources Limitd,下稱“南戈壁”,1817。HK/ TSE:SGQ)截至要約開始日期不超過60%、但不低于56%已發(fā)行及流通在外普通股。交易結(jié)束后,中鋁將獲得南戈壁的控股權(quán)。

      南戈壁是一家大型煤炭生產(chǎn)和開發(fā)企業(yè),在蒙古國境內(nèi)最接近中國邊境的位置擁有煤炭資源,其中包括蒙古國南戈壁區(qū)的焦煤煤田和熱能煤煤田。南戈壁在蒙古國擁有四座煤炭項目,已投產(chǎn)的敖包特陶勒蓋(Ovoot Tolgoi)煤礦和蘇木貝爾(Soumber)煤田、Zag Suuj 煤田和敖包特陶勒蓋地下煤田等三座開發(fā)項目。截至2011年,南戈壁產(chǎn)出原煤4.57 百萬噸。

      南戈壁大股東為加拿大艾芬豪礦業(yè)公司(Ivanhoe Mines,下稱艾芬豪),而力拓(Rio Tinto)間接持有艾芬豪51%股權(quán);另外,中投目前持有南戈壁約13%股權(quán)。

      一位接近交易的美國基金公司知情人士稱,中鋁此次收購計劃的牽線人為中投,早在兩年前,中鋁就在醞釀收購南戈壁。

      中鋁拓展煤炭

      中鋁總公司總經(jīng)理熊維平曾多次對本報記者表示,中鋁今后將“跨越式發(fā)展煤炭和鐵礦石”。

      在此之前,中鋁在國內(nèi)西部地區(qū)進行了數(shù)起煤礦收購,中鋁國貿(mào)公司還在2011年與蒙古國國有獨資公司珍寶公司簽約蒙古Tavan Tolgoi煤礦東區(qū)長期貿(mào)易合同。

      一旦收購南戈壁成功,中鋁擁有的煤炭資源儲量將實現(xiàn)跨越式增長。敖包特陶勒蓋是南戈壁最具代表性的煤礦之一,擁有1.141億噸的探明煤炭儲量,多年來一直在向中國輸出煤炭,該煤礦位于蒙古國南部,距離蒙中邊境線約40 公里。

      中鋁表示,如此次交易成功,中鋁有意營運敖包特陶勒蓋,并提升煤礦的鐵路運輸能力,以滿足南戈壁長期的物流需求。

      中鋁還承諾,一旦成為南戈壁股東,將為南戈壁提供特定支持服務(wù),包括中鋁以市場價購買南戈壁煤炭產(chǎn)量100%的煤炭、協(xié)助為南戈壁的運營提供電力支持等。

      南戈壁財務(wù)狀況一直不佳。自2010年1月在香港上市至今,南戈壁累計虧損約1.4億美元。蒙古當?shù)厝蘁rontier CEO Masa Igata對本報記者表示,蒙古的煤炭質(zhì)量不錯,并且資源豐富,但交易最大的風險是政府政策,有時候政府會讓經(jīng)濟利益向其他利益屈服。

      加大負債壓力

      收購南戈壁將給中鋁帶來進一步債務(wù)壓力。中鋁表示,公司擬通過內(nèi)部自有資金,或通過銀行借款實現(xiàn)外部融資,或兩種方式結(jié)合來籌集收購所需資金。中鋁2011年報顯示,截至2011年底,中鋁負債總額近990億元,資產(chǎn)負債率達62.99%。

      摩根大通發(fā)表研究報告表示,中鋁在鋁材業(yè)務(wù)及資產(chǎn)負債表狀況轉(zhuǎn)差的情況下,仍然維持擴大及分散投資的策略,雖然收購南戈壁股權(quán)有助提升其目前每股盈利,但將令資產(chǎn)負債表的狀況進一步轉(zhuǎn)差,公司短期有機會需要股本融資。

      不過,中鋁的融資計劃并不順利。由于股價大幅下挫,對非公開發(fā)行造成重大不利影響,3月20日,中鋁擬發(fā)行不超過10億股、募集不超過90億元的方案已失效。對此,中鋁重新推出融資計劃,募集資金規(guī)模降至80億元,用于興縣氧化鋁項目、中州分公司選礦拜耳法系統(tǒng)擴建項目以及補充流動資金。

      巴克萊銀行認為,收購短期內(nèi)未必將給中鋁帶來盈利,但從長遠看,可以扭轉(zhuǎn)中鋁產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一的風險。市場還擔心中鋁缺乏運營煤礦的專業(yè)經(jīng)驗及人才儲備。

      中投為牽線人

      中投已先于中鋁與南戈壁建立了資本聯(lián)系。2009年10月,中投向南戈壁投資購買5億美元的可轉(zhuǎn)換債券。2010年3月,中投行使持有2.5億美元的南戈壁可轉(zhuǎn)換債券兌換為普通股,持有南戈壁普通股約13%。

      中鋁最先盯上的蒙古國資源,是艾芬豪旗下的Oyu Tolgoi銅金礦項目。2012年年初,熊維平對本報記者表示,中鋁繼續(xù)維持對Oyu Tolgoi銅金礦項目的投資興趣。但中鋁有關(guān)人士也坦承,中鋁加入Oyu Tolgoi銅金礦項目的投資行業(yè)難度非常大。

      中鋁希望借助與力拓的盟友關(guān)系開發(fā)Oyu Tolgoi銅金礦項目,力拓目前間接持有艾芬豪約51%股權(quán),并且不排除今后對艾芬豪發(fā)起收購的可能性。

      知情人士表示,在Oyu Tolgoi銅金礦項目錯綜復雜的爭奪戰(zhàn)中,中鋁唯一可靠的伙伴就是中投,2010年下半年,中鋁計劃將煤炭資源作為重點發(fā)展對象,中投投資的南戈壁正好對上了中鋁的胃口。

      2011年底,艾芬豪創(chuàng)始人羅伯特·弗里德蘭(Robert Friedland)與力拓就合作開采Oyu Tolgoi銅金礦項目達成協(xié)議,該項目正需籌集資金,于是,羅伯特·弗里德蘭計劃出售手中南戈壁近六成股權(quán)。

     
     
     
     

     

     
     
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