銅之家網(wǎng)訊：白銀期貨即將交易，助力有色金屬產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。據(jù)上海期貨交易所3日消息，作為今年首個(gè)將上市的期貨新品種，白銀期貨將于5月10日正式掛牌交易，分析人士指出，銅、鉛冶煉企業(yè)是我國(guó)白銀生產(chǎn)的中堅(jiān)力量，由于有色金屬行業(yè)是最早進(jìn)入期貨市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)之一，加上此前已上市的有色金屬期貨銅鋁鉛鋅四大主要大宗品種的示范效應(yīng)，白銀期貨上市將會(huì)進(jìn)一步助力產(chǎn)業(yè)的平穩(wěn)健康發(fā)展。
交易或較為活躍
據(jù)上期所消息，即將上市的白銀期貨將以符合國(guó)標(biāo)GB/T 4135-2002 IC-Ag99.99規(guī)定，其中銀含量不低于99.99%的白銀作為標(biāo)準(zhǔn)品，每手15千克為交易單位，交割單位則為30千克，最小變動(dòng)價(jià)位為每千克1元，每日價(jià)格最大波動(dòng)限制不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±5%，最低保證金比例則為7%。
分析人士指出，與2011年上市的鉛、焦炭等“大合約”相比，白銀期貨合約的設(shè)計(jì)更加符合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)狀況。海通期貨分析師陶金峰表示，在目前全球主要的白銀期貨市場(chǎng)中，較為成功的是紐約商品交易所的5000盎司白銀期貨和印度多種商品交易所包括1千克、5千克和30千克的小型白銀期貨交易。“中國(guó)和美國(guó)國(guó)情不同，和印度國(guó)情可比性相對(duì)較強(qiáng)。”陶金峰認(rèn)為，相比之下，印度的5千克白銀期貨合約更值得借鑒，考慮到我國(guó)人均年GDP約是印度的3倍，15千克交易單位的白銀期貨較適合。
光大期貨研究所貴金屬分析師孫永剛表示，白銀期貨上市后預(yù)計(jì)會(huì)較為活躍，除了門(mén)檻相對(duì)不算高之外，白銀的投資需求以及避險(xiǎn)需求近年來(lái)都較為龐大。“一方面我國(guó)是全球第一大白銀生產(chǎn)國(guó)和第二大白銀消費(fèi)國(guó)，市場(chǎng)基礎(chǔ)較好，而另一方面，白銀的貨幣屬性在金融危機(jī)后也受到追捧，國(guó)內(nèi)的投資需求逐漸旺盛。”業(yè)內(nèi)人士表示。
事實(shí)上，從白銀期貨的模擬交易中也可以看出端倪。數(shù)據(jù)顯示，模擬交易首日，8個(gè)合約累計(jì)成交超過(guò)15萬(wàn)手，其中主力合約成交超過(guò)13萬(wàn)手，而第二個(gè)交易日這一數(shù)字分別迅速增長(zhǎng)到了67.89萬(wàn)手和59.53萬(wàn)手，顯示出投資者上市前“練手”的積極性。
功能發(fā)揮有利于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理
作為2012年首個(gè)上市的期貨新品種，除了市場(chǎng)投資的關(guān)注外，白銀期貨的功能發(fā)揮也被產(chǎn)業(yè)寄予了厚望。
云南銅業(yè)期貨市場(chǎng)部主任張劍輝表示，目前我國(guó)已是全球最主要的白銀消費(fèi)國(guó)和生產(chǎn)國(guó)，但中國(guó)在白銀市場(chǎng)上沒(méi)有定價(jià)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)，國(guó)內(nèi)也沒(méi)有較為權(quán)威的統(tǒng)一定價(jià)市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)白銀價(jià)格基本跟隨倫敦和紐約的價(jià)格波動(dòng)，而國(guó)際銀價(jià)則通過(guò)一些投機(jī)基金的操控，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，甚至受歐債影響，間接干擾和牽制著中國(guó)白銀的價(jià)格運(yùn)動(dòng)，因此不論是國(guó)內(nèi)的投資需求，還是企業(yè)的保值需求，都急待交易所盡早推出白銀期貨合約。
張劍輝指出，上市白銀期貨，對(duì)冶煉、采掘、加工、貿(mào)易以及市場(chǎng)的各方參與者分別起到不同的經(jīng)濟(jì)作用，一方面鎖定白銀生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)，同時(shí)利用白銀期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)，另一方面可以利用白銀期貨市場(chǎng)拓展白銀現(xiàn)貨銷售和采購(gòu)渠道，并通過(guò)白銀期貨市場(chǎng)促使企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題等。
河南豫光金鉛副總經(jīng)理苗紅強(qiáng)也指出，白銀期貨上市，一方面為企業(yè)提供了套期保值平臺(tái)，另一方面降低企業(yè)因價(jià)格劇烈波動(dòng)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。“比如2011年4月25日開(kāi)始的連續(xù)下跌，8個(gè)交易日價(jià)格從每盎司49.81美元跌到34.31美元，上海黃金交易所白銀現(xiàn)貨延期交易連續(xù)兩天跌停，如果產(chǎn)銀企業(yè)不進(jìn)行套期保值，由于白銀冶煉從礦粉到成品需要1-2個(gè)月的周期，企業(yè)可能瞬間產(chǎn)生巨大虧損。”苗紅強(qiáng)表示。
“事實(shí)上，最近幾年白銀價(jià)格的大幅波動(dòng)對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的影響都較大，不論是采掘、冶煉、加工還是貿(mào)易和消費(fèi)都受到較大的沖擊。”有業(yè)內(nèi)人士指出，一旦白銀期貨上市，不論是生產(chǎn)型還是加工型和貿(mào)易型的企業(yè)，為了避免白銀價(jià)格的千變?nèi)f化而導(dǎo)致的成本上升或利潤(rùn)縮水，就都可通過(guò)期貨工具來(lái)實(shí)現(xiàn)。
有色金屬行業(yè)受益 遏制地下炒金炒銀
分析人士表示，由于白銀在國(guó)內(nèi)大多以伴生形式存在，一旦白銀期貨上市，受益最明顯的很可能將是有色金屬產(chǎn)業(yè)。
中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王琴華指出，銅、鉛冶煉企業(yè)是我國(guó)白銀生產(chǎn)的中堅(jiān)力量，白銀產(chǎn)量占全國(guó)白銀總產(chǎn)量的85%以上。2011年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)白銀12348噸，其中電鉛冶煉副產(chǎn)白銀產(chǎn)量約8000噸，占白銀總產(chǎn)量65%，電銅冶煉副產(chǎn)白銀產(chǎn)量約2500噸，占比20%。白銀的綜合利用生產(chǎn)，已成為我國(guó)銅、鉛冶煉企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的重要來(lái)源，上市白銀期貨，對(duì)我國(guó)的白銀產(chǎn)業(yè)，尤其是對(duì)副產(chǎn)白銀的銅、鉛冶煉企業(yè)意義重大。
事實(shí)上，國(guó)內(nèi)有色金屬是最早進(jìn)入期貨市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)之一。“目前我國(guó)有色金屬中的銅、鋁、鉛、鋅四個(gè)大宗品種均已在期貨市場(chǎng)上市，期貨為這些品種的生產(chǎn)、流通和消費(fèi)企業(yè)提供了低成本、高效率的風(fēng)險(xiǎn)控制手段，推動(dòng)著企業(yè)從壓縮生產(chǎn)成本、爭(zhēng)取高價(jià)銷售的傳統(tǒng)管理模式，向運(yùn)用期貨市場(chǎng)綜合指導(dǎo)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)管理、鎖定成本和利潤(rùn)的現(xiàn)代管理模式轉(zhuǎn)變。”王琴華說(shuō)，上市白銀期貨將會(huì)進(jìn)一步健全有色金屬期貨序列，增強(qiáng)期貨市場(chǎng)服務(wù)有色金屬產(chǎn)業(yè)能力。
值得注意的是，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，從投資需求來(lái)看，白銀期貨的上市也有利于遏制地下炒金炒銀，從而規(guī)范貴金屬的投資市場(chǎng)。“地下炒金、炒銀的存在，除與市場(chǎng)監(jiān)管有關(guān)外，國(guó)內(nèi)金銀投資渠道的缺少也是一大重要原因。”分析人士指出。
“白銀上市期貨交易，將為投資者打開(kāi)一扇投資白銀的合法之門(mén)，提供新的合法投資渠道。”業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在期貨合約上市后，普通投資者將能通過(guò)期貨公司開(kāi)戶，進(jìn)行正規(guī)、受法律保護(hù)的交易。
