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    中國(guó)市場(chǎng)疲軟 銅價(jià)承壓

    放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2012-05-24
    銅之家訊:隨著G8峰會(huì)的召開及中國(guó)官方在上周末對(duì)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)的表態(tài),銅價(jià)的跌勢(shì)暫告一段落,LME期銅

    之家網(wǎng)訊:中國(guó)市場(chǎng)疲軟,銅價(jià)承壓。隨著G8峰會(huì)的召開及中國(guó)官方在上周末對(duì)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)的表態(tài),銅價(jià)的跌勢(shì)暫告一段落,LME期銅在7625美元/噸一線獲得支撐。但是歐債危機(jī)并未過去,希臘退出歐元區(qū)的威脅依然存在。目前,中國(guó)整體處于經(jīng)濟(jì)降溫的過程中,中國(guó)市場(chǎng)的疲軟消費(fèi)是銅價(jià)在經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間振蕩后運(yùn)行重心進(jìn)一步下移的關(guān)鍵因素。

      銅下游加工企業(yè)呈現(xiàn)疲軟特征

    政府在工作報(bào)告中下調(diào)了2012年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo),且第一季度的GDP增幅低于預(yù)期,這些令市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)旺季的銅消費(fèi)充滿擔(dān)憂。

    2012年前4個(gè)月,巨大的月度精煉銅進(jìn)口數(shù)據(jù)除了融資性進(jìn)口、去年年底套利進(jìn)口的船期到港之外,一定程度上反映了國(guó)內(nèi)銅下游加工企業(yè)對(duì)后市的樂觀預(yù)期。由于此前的積極生產(chǎn),現(xiàn)階段的銅下游加工行業(yè)開工率普遍處于偏低水平。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)的不完全統(tǒng)計(jì),有八成的銅桿線企業(yè)對(duì)于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的訂單情況持謹(jǐn)慎態(tài)度。新招標(biāo)的城市電網(wǎng)改造項(xiàng)目比較有限,電力電纜對(duì)銅桿線的需求難有增長(zhǎng)。2012年前幾個(gè)月的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速明顯放緩,九成銅管生產(chǎn)企業(yè)對(duì)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的訂單情況持謹(jǐn)慎態(tài)度。出口環(huán)境沒有明顯好轉(zhuǎn)以及國(guó)內(nèi)空調(diào)市場(chǎng)負(fù)增長(zhǎng)成為最大威脅。

    與此同時(shí),幾個(gè)主要的用銅終端境況也同樣佐證了中國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)疲軟的現(xiàn)實(shí)。白色家電方面,由于以舊換新政策的結(jié)束,銷售增速大幅回落,而房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷形勢(shì)加重了家電消費(fèi)者的觀望情緒。農(nóng)村家電的普及,家電下鄉(xiāng)政策帶來的邊際效應(yīng)遞減。汽車銷售方面,隨著國(guó)內(nèi)汽車保有量的增加,汽車銷售進(jìn)入平穩(wěn)階段。房地產(chǎn)方面,調(diào)控政策的長(zhǎng)期存在使得相關(guān)用銅終端產(chǎn)品消費(fèi)受到抑制。

      國(guó)內(nèi)庫(kù)存依然處在較高水平

    現(xiàn)階段,上海期貨交易所銅庫(kù)存17.3萬(wàn)噸,保稅區(qū)銅庫(kù)存55萬(wàn)噸,兩者之和超過70萬(wàn)噸。不少國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)期中國(guó)市場(chǎng)目前總的銅庫(kù)存遠(yuǎn)超100萬(wàn)噸,處于紀(jì)錄高位。而IMF在4月18日的預(yù)測(cè)更是令市場(chǎng)震驚,其認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)(包括保稅區(qū))銅的總庫(kù)存為178萬(wàn)噸。中國(guó)的銅庫(kù)存遠(yuǎn)超世界其他地區(qū)的庫(kù)存總量。由于庫(kù)存高企,中國(guó)的精煉銅進(jìn)口難以重復(fù)今年前幾個(gè)月巨量進(jìn)口的現(xiàn)實(shí),將在未來很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)維持在偏低水平。能源咨詢公司W(wǎng)ood Mackenzie預(yù)測(cè)今年剩下的時(shí)間內(nèi),中國(guó)只需要再進(jìn)口170萬(wàn)噸銅。在今年剩下的時(shí)間里,中國(guó)精煉銅進(jìn)口疲軟的預(yù)期將打壓銅價(jià)走勢(shì)。

      行情展望

    中國(guó)這個(gè)全球最大的精煉銅消費(fèi)國(guó)在進(jìn)入消費(fèi)旺季后旺季不旺特征是銅價(jià)整體承壓的關(guān)鍵因素。在中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟的背景下,歐洲方面由于政權(quán)更替導(dǎo)致的債務(wù)危機(jī)重現(xiàn)則加劇了銅價(jià)的跌勢(shì)。但是經(jīng)過2008年的金融危機(jī)后,各國(guó)政府對(duì)可能到來的危機(jī)都會(huì)高度重視,政策和危機(jī)的博弈將令銅價(jià)出現(xiàn)反復(fù)振蕩。銅價(jià)整體將維持弱勢(shì),且運(yùn)行重心將下移。

     
     
     
     

     

     
     
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