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    江銅等冶煉商的出口使得 “軟逼倉(cāng)”行為失敗 銅價(jià)大幅下跌

    放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2012-06-12
    銅之家訊:  嘉能可逼倉(cāng)失手 江銅取得罕見(jiàn)勝利見(jiàn)好就收     隨著國(guó)內(nèi)最大的銅生產(chǎn)企業(yè)江西銅業(yè)中止了銅海外交割計(jì)劃,國(guó)際礦業(yè)巨頭嘉

      嘉能可“逼倉(cāng)”失手 江取得罕見(jiàn)勝利見(jiàn)好就收

         隨著國(guó)內(nèi)最大的銅生產(chǎn)企業(yè)江西銅業(yè)中止了銅海外交割計(jì)劃,國(guó)際礦業(yè)巨頭嘉能可集團(tuán)和國(guó)內(nèi)銅企針?shù)h相對(duì)的“軟逼倉(cāng)”和反逼倉(cāng)行為在經(jīng)歷兩個(gè)月較量后,以嘉能可集團(tuán)的失敗而告一段落,而江銅等國(guó)內(nèi)銅企取得了罕見(jiàn)的勝利之后,見(jiàn)好就收。

      統(tǒng)計(jì)顯示,5月份之后,倫敦金屬交易所(LME)亞洲倉(cāng)庫(kù)總共增加了近4萬(wàn)噸庫(kù)存,顯著改變了海外銅市供應(yīng)緊張的格局,這使得倫銅現(xiàn)貨升水顯著下降。之前,在4月末,江西和中國(guó)其他一些精煉廠宣布了一項(xiàng)罕見(jiàn)的銅出口合作,以應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩導(dǎo)致中國(guó)銅價(jià)低于世界其他地區(qū)的現(xiàn)象。

      與此同時(shí),LME銅價(jià)自4月末以來(lái)累計(jì)下跌了逾10%。目前,LME銅庫(kù)存繼續(xù)上升,上周末為22.97萬(wàn)噸,其中亞洲倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存比3月初增加了5.2萬(wàn)噸。但是在5月15日,LME全球庫(kù)存降至2008年末以來(lái)的低點(diǎn)。

      中期研究院金屬分析師曾寧表示,江銅等冶煉商的出口使得 “軟逼倉(cāng)”行為失敗,銅價(jià)大幅下跌,而滬銅和倫銅的比值也迅速上升,反套頭寸也基本解套,江銅等出口的目的已經(jīng)達(dá)到。另外一方面,比值上升之后兩市價(jià)差繼續(xù)大幅縮小,目前現(xiàn)貨及當(dāng)月合約的進(jìn)口虧損收窄至1000元以內(nèi),按照3%的出口關(guān)稅,繼續(xù)出口將出現(xiàn)虧損,因此江銅停止出口也情有可原。

      然而,就在勝利在握的時(shí)刻,江西銅業(yè)等國(guó)內(nèi)精煉廠選擇了中止了銅海外交割計(jì)劃,“見(jiàn)好就收”,也頗有深意。中國(guó)最新的金屬進(jìn)口數(shù)據(jù)透露出交易員對(duì)于后市不確定性的擔(dān)憂。

      數(shù)據(jù)顯示,盡管中國(guó)銅出口量在4月份升至2.7萬(wàn)噸,為一年來(lái)的最高水平。但是,進(jìn)口量在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟的格局下,依然居高不下。從2011年11月份以來(lái),除今年4月份外,中國(guó)單月銅進(jìn)口量已連續(xù)6個(gè)月超過(guò)40萬(wàn)噸。今年5月份,銅進(jìn)口量41.97萬(wàn)噸,比4月份多進(jìn)口4.45 萬(wàn)噸,環(huán)比上升11.9%。

      長(zhǎng)期以來(lái),中國(guó)銅進(jìn)口增速一直是市場(chǎng)觀察和跟蹤“中國(guó)需求”的一個(gè)重要指標(biāo)。曾寧表示,從銅展開(kāi)來(lái)看,在當(dāng)前糟糕的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下孕育著一些積極的因素,其中最主要的是中國(guó)重提保增長(zhǎng)。近期基礎(chǔ)設(shè)施投資進(jìn)度明顯加快,這將部分彌補(bǔ)房地產(chǎn)投資的下降,而家電節(jié)能補(bǔ)貼、汽車下鄉(xiāng)重出江湖,也將在一定程度上提振金屬消費(fèi)。不過(guò),過(guò)多的進(jìn)口形成國(guó)內(nèi)的庫(kù)存,如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)不好轉(zhuǎn),加大了未來(lái)去庫(kù)存的壓力,這將明顯壓制銅價(jià)走勢(shì)。

      顯然,歐債危機(jī)繼續(xù)惡化,不確定因素層出不窮,市場(chǎng)參與各方都對(duì)金屬價(jià)格走勢(shì)持有謹(jǐn)慎態(tài)度。面對(duì)不確定性,銅市多空雙方均在退場(chǎng)觀望,等待宏觀層面的指引,江銅等冶煉商的見(jiàn)好就收,時(shí)機(jī)頗為適當(dāng)。

     
     
     
     

     

     
     
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