銅之家網(wǎng)訊：十大方案救經(jīng)濟(jì)，沒什么可猶豫．如果我們現(xiàn)在才擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)會"失速"――突然加速下滑，那著實(shí)有些太晚了。如果此時在拯救經(jīng)濟(jì)的方面還在猶豫，那著實(shí)會讓人產(chǎn)生更大的擔(dān)心。
7月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)出齊了，所有指向已經(jīng)非常明確：如果不采取果斷而及時的措施，中國經(jīng)濟(jì)將很快發(fā)生停滯。因?yàn)槲覀兯吹降摹⒗瓌咏?jīng)濟(jì)增長的"三駕馬車"已經(jīng)盡現(xiàn)疲弱。
投資：固定資產(chǎn)投資增長幅度雖已止跌，但今年4月份以來提速的一輪政府投資項(xiàng)目，似乎并未發(fā)揮投資提升作用。這說明，民間企業(yè)投資繼續(xù)萎縮，對沖了政府投資的拉動作用。
消費(fèi)：全社會零售商品銷售額增長13.1%，創(chuàng)下2011年3月以來17個月的新低；凈出口：盡管尚有200多億美元的順差，但那是加工貿(mào)易創(chuàng)造的順差，一般貿(mào)易逆差逐月擴(kuò)大。而且整個出口，7月份僅增1%，為6個月來的新低。
不僅如此，7月份新增貸款數(shù)據(jù)已經(jīng)低至5401億元（10個月以來的新低），它告訴我們，中國實(shí)體企業(yè)的貸款需求不斷萎縮，生產(chǎn)的活躍度大幅減低；與此數(shù)據(jù)相互印證的是，企業(yè)增值稅7月僅增長0.7%，同樣顯示企業(yè)生產(chǎn)疲弱。
在一輪成本不斷提高，緊縮貨幣政策嚴(yán)厲壓制內(nèi)需的背景之下，目前企業(yè)財(cái)務(wù)安全度迅速惡化，資產(chǎn)負(fù)債比率大幅上漲，修復(fù)財(cái)務(wù)報(bào)表的壓力日益凸顯，而這個問題又與宏觀經(jīng)濟(jì)和股市行情構(gòu)成惡性循環(huán)關(guān)系。其實(shí)，新增貸款的減少也反映了企業(yè)進(jìn)一步增加負(fù)債的難度。
我們必須承認(rèn)：積極財(cái)政政策和緊縮貨幣政策的錯誤匹配已經(jīng)產(chǎn)生了嚴(yán)重的后果?，F(xiàn)在，又有人呼吁：未來要保持貨幣政策的寬松。對不起，晚了。在企業(yè)大量停產(chǎn)、減產(chǎn)、破產(chǎn)的時候，擴(kuò)張貨幣已經(jīng)失靈。因?yàn)?，你放的貸款沒人要，就算放出去也換不來投資和消費(fèi)需求――這叫流動性陷阱。我看，我們現(xiàn)在已經(jīng)落入了這個陷阱。
現(xiàn)在，貨幣政策必須必須歸于被動性政策――以確保經(jīng)濟(jì)增長需求為目標(biāo)，需要多少給多少，而千萬不是主動寬松，當(dāng)然更不是主動緊縮。同時，必須要求商業(yè)銀行嚴(yán)格審貸，確保貸款背后的真實(shí)實(shí)業(yè)需求和貸款安全。
如此市況還能說"經(jīng)濟(jì)總體上保持了良好的態(tài)勢"嗎？我看不行。用不著遮掩，數(shù)據(jù)已經(jīng)說明了一切，現(xiàn)在的核心不是"如何看待當(dāng)下經(jīng)濟(jì)形勢"，而是用什么方法推動中國經(jīng)濟(jì)擺脫惡性循環(huán)――經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)壓制了投資者信心，投資者信心反過來進(jìn)一步壓制消費(fèi)和投資，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更加難看。
拉動股市上漲當(dāng)然是重中之重，但我們必須清醒地意識到，中央之所以著急股市問題，關(guān)鍵是股市已經(jīng)無法為"修復(fù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表服務(wù)"。所以，拉動股市無非是為了拉動股市融資，這與股民的愿望相悖?；谶@樣的認(rèn)知，現(xiàn)在所有的方法――減低印花稅、減少新股發(fā)行規(guī)模等等都是臨時性的、治標(biāo)不治本的方法。
所以可以肯定地說：現(xiàn)在需要的是大幅提升股市的有效資金供給，提升股市投資信心，而絕不是其它。
綜合一切考量，像過去"凱恩斯主義"的"鐵公基救市"方案顯然不行，不僅成本巨大，而且風(fēng)險巨大。我們需要更加穩(wěn)健而實(shí)惠的"非常規(guī)手段"，具體方法：
第一， 由中央財(cái)政擔(dān)保，社保基金向商業(yè)銀行定向發(fā)行2萬億元"30年期的社?；饌?quot;，用于填實(shí)社?；饌€人控賬戶，一次性解決社?？刭~戶問題。
第二， 中央銀行同時下調(diào)2.5%個百分點(diǎn)的商業(yè)銀行法定存準(zhǔn)率，釋放流動性，順應(yīng)社?；鸬陌l(fā)債行動；
第三， 所有效益好，公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)良的藍(lán)籌股，尤其是國有及國有控股企業(yè)和銀行任由社?；鹱杂蛇x擇持股――按照一定比例，通過定向增發(fā)和二級市場收購兩種路徑獲得股權(quán)，同時允許這筆資金參與國有企業(yè)的兼并重組。
第四， 社?；鸪终l的股份必須規(guī)定硬性前提――上市公司每年必須以60%以上的凈利潤實(shí)施現(xiàn)金分紅。
第五， 告訴國民"你可以按時退休，退休后將享受你賬戶中中國最優(yōu)質(zhì)企業(yè)資產(chǎn)的分紅收益"，而非單純的、舊機(jī)制下的"固定養(yǎng)老金"。
第六， 中央政府出臺相關(guān)法規(guī)、政策，確保社?；鹄娌粫艿缴鲜泄镜那趾?，同時加大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持力度。
這樣做法相當(dāng)于強(qiáng)行將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，同時投資收益歸屬社會公眾所有。它的好處是：
第一， 死錢變活錢，用一部分必須閑置在中央銀行賬戶上的資源，為老百姓謀福利，不僅將長期懸而無解的社?？召~戶的問題一次性解決掉，而且部分地消除了居民消費(fèi)的后顧之憂，為拉動消費(fèi)奠定基礎(chǔ)。
第二， 充分體現(xiàn)社會主義市場經(jīng)濟(jì)的優(yōu)越性，也體現(xiàn)了國有企業(yè)全民所有的核心理念；
第三， 這筆錢在市場上，以市場化的手段轉(zhuǎn)化為企業(yè)股權(quán)資本，破解實(shí)體企業(yè)和銀行的財(cái)務(wù)風(fēng)險；
第四， 用至高無上的投資者對抗至高無上的上市公司，逼迫藍(lán)籌股大比例分紅，這將完成中國股市一次極有意義的重大改革；
第五， 2萬億元的資金進(jìn)入股市，以及藍(lán)籌股60%的分紅承諾，會激勵股市形成修復(fù)性上漲，甚至引發(fā)一輪牛市，從而為中國經(jīng)濟(jì)順利轉(zhuǎn)型奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。我們多次論證過，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長方式轉(zhuǎn)變，必須依賴股市，而絕不是銀行。
第六， 2萬億元社?；饌某钟?，其收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于央行法定準(zhǔn)備金存款的利息收益，提高了銀行收益能力，提高了銀行資金的使用效率。
第七， 最重要的是：至少從理論上說，股市活了，消費(fèi)、投資都會有效增加，將徹底扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期，使中國宏觀經(jīng)濟(jì)駛?cè)肓夹匝h(huán)軌道。
第八， 一定有人擔(dān)心通脹，但這樣做，恰恰不會引發(fā)惡性通脹。原因是，這筆錢沒有直接進(jìn)入消費(fèi)領(lǐng)域，而是通過股市財(cái)富效應(yīng)拉動的投資和消費(fèi)，這是漸進(jìn)式的，要比組織大規(guī)模財(cái)政投資的效果舒緩得多，作用長久得多，而且其市場化程度也遠(yuǎn)高于財(cái)政投入。
第九， 一定有人擔(dān)心股市泡沫，但我看，有一點(diǎn)泡沫要比現(xiàn)在的這樣過度地干癟（負(fù)泡沫）強(qiáng)得多，甚至是天壤之別。一個是良性循環(huán)下的活躍，一個是惡性循環(huán)下的衰退――這不是天壤之別嗎？
第十， 避免中國經(jīng)濟(jì)在一場大的國際資本爭奪中，全球經(jīng)濟(jì)重新洗牌的過程中，處于劣勢地位。
