銅價上漲動能仍存 財政懸崖風險被淡化

       銅之家網訊：銅價上漲動能仍存，財政懸崖風險被淡化。富寶銅研究小組認為下周銅價仍有繼續(xù)上漲的動能，整體為震蕩走勢，壓力位8150美元，支撐位7800美元；對應期銅為5.65-5.8萬；現貨銅5.65-5.75萬，廢銅5.10-5.25萬。

    一、電解銅市場

    本周滬期銅震蕩上行，現貨好銅再從5.6萬逼近5.7萬。據富寶銅研究小組檢測數據顯示，本周現貨好銅仍以較高貼水行情出現，且貼水已接近400元/噸，雖然期銅上揚，但貼水如此之高的，現貨銅價艱難上漲。
 

    表1：富寶電解銅價格（單位：元）
 

    我們從現貨市場了解到，上周現貨好銅價格漲幅不足500元/噸，最近2周現貨好銅成交都比較清淡，一手貿易商持貨量變動較小，恰逢月末，持貨商換現意愿強（持續(xù)的高貼水已經體現這一點）；因圣誕節(jié)外盤休市2日，國內銅價走勢缺少指引，變動幅度小，對中間商的誘惑力度不足，而且臨近年關年，多數中間商開始年末財務結算狀態(tài)，參與度逐漸降低；下游廠商依舊是一些需要維持正常生產的入市買貨，仍未有大量補倉跡象。綜合來看，本周市場成交依舊清淡，未有好轉跡象。
 

    圖1：滬倫比值及進口盈虧
 

    因歐洲市場休市2日，本周滬倫比值變動不大，現貨銅進口虧損有小幅抬升跡象，上周銅價跌幅較大時，因滬倫比值及進口盈虧刺激部分進口銅涌進市場，給現貨市場供給帶來一定的壓力。銅精礦加工費繼續(xù)攀升及完成年度產量計劃的刺激下，銅冶煉企業(yè)月度產量不斷增高，預計2013年的加工費或高于今年，這將促使現有冶煉廠的生產將會恢復，新的產能也將帶來額外的產量，給精煉銅再添供給壓力。

    倫現銅貼水依然維持在20美元/噸上方，國內現貨銅貼水不斷拉大，且年末特征漸顯，下游需緊縮資金過節(jié)，故現貨銅價難有大的支撐，綜合來看，我們預計下周滬倫比值難有大的變化。