銅之家網(wǎng)訊:央行逆回購(gòu)800億元 中標(biāo)利率上行倒逼降準(zhǔn)。央行19日擴(kuò)大公開市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)規(guī)模至800億,中標(biāo)利率3.35%,較上期漲5個(gè)基點(diǎn)。
分析指出由于本周天量逆回購(gòu)到期,貨幣投放仍是凈回籠800億元。隨著資金面趨緊、市場(chǎng)利率上揚(yáng),央行有必要再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,周末則是敏感窗口。
本周逆回購(gòu)到期超過(guò)2000億,盡管周二及周四央行分別進(jìn)行200億元及800億元的7天期逆回購(gòu)操作,本周仍然凈回籠800億元?;鼗\資金力度較上周加大。此外在兩次對(duì)正回購(gòu)詢而未發(fā)后,央行周三未再對(duì)28天及91天期正回購(gòu)詢價(jià)。
光大銀行首席宏觀分析師盛宏清表示,雖然正回購(gòu)力度有所擴(kuò)大,卻只算中等規(guī)模??紤]到7月財(cái)政存款上繳約3000億,沖時(shí)點(diǎn)的準(zhǔn)備金退回卻有限。而7月份存款較為平穩(wěn),也制約了銀行信貸投放。
值得注意的是,今日7天逆回購(gòu)中標(biāo)利率較前期上行了5個(gè)基點(diǎn),亦將引導(dǎo)市場(chǎng)資金價(jià)格繼續(xù)上行。昨日短期市場(chǎng)利率全線上行。隔夜回購(gòu)利率大漲31個(gè)基點(diǎn)至2.96%,7天回購(gòu)利率漲18.26個(gè)基點(diǎn)至3.46%。14天回購(gòu)利率也漲了18.8個(gè)點(diǎn)至3.488%。
今日隔夜回購(gòu)利率也繼續(xù)攀升,已經(jīng)摸高到3%。盛宏清認(rèn)為,隨著市場(chǎng)利率再次上揚(yáng),企業(yè)中長(zhǎng)期信用債的發(fā)行已經(jīng)遇到困難,再加上信貸不旺,企業(yè)融資并不容易。
數(shù)據(jù)顯示,7月上半月四大行信貸投放僅為500億元,規(guī)模相當(dāng)堪憂。下周市場(chǎng)將面臨更大規(guī)模的逆回購(gòu)到期,卻缺乏相應(yīng)的對(duì)沖,市場(chǎng)預(yù)計(jì)資金面將進(jìn)一步趨緊,而顯然現(xiàn)在的逆回購(gòu)力度不夠。“7天回購(gòu)利率并未如愿回落至2%-2.5%的區(qū)間,而如果不降準(zhǔn)的話可能將在3%-3.5%區(qū)間徘徊。因此判斷7月份將繼續(xù)調(diào)降存款準(zhǔn)備金率。”宏源證券高級(jí)債券分析師何一峰表示。
盛宏清指出,購(gòu)買企業(yè)債需要資金,央行有必要再次下降存準(zhǔn),預(yù)計(jì)本周末即是敏感窗口。