正如在周四的報(bào)告中所提到的，我們不能低估金屬市場(chǎng)的反彈力度，周五金屬反彈上漲證實(shí)了這一觀點(diǎn)。每個(gè)金屬都出現(xiàn)上漲，盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩的報(bào)告不斷。這一漲勢(shì)應(yīng)該為上升趨勢(shì)的重啟奠定基礎(chǔ)，因不在乎供應(yīng)增加開(kāi)始影響庫(kù)存水平的投資者繼續(xù)涌入商品市場(chǎng)。
周五在上海期貨交易所庫(kù)存達(dá)到三年來(lái)的最高位消息的打壓下銅開(kāi)盤小幅走軟。過(guò)去四個(gè)月來(lái)增加的庫(kù)存并沒(méi)有充分消化，因現(xiàn)貨市場(chǎng)在勞動(dòng)節(jié)假期期間關(guān)閉時(shí)更多的銅運(yùn)抵交易所。庫(kù)存的增加還將升水從3月底900人民幣的高點(diǎn)打壓至100人民幣/噸。同時(shí)LME庫(kù)存繼續(xù)下降，周五減少1775噸至142275噸。市場(chǎng)中的消費(fèi)商興趣非常低迷，因買家更愿意聽(tīng)到在反彈還沒(méi)有結(jié)束的確切信號(hào)出現(xiàn)之前引發(fā)價(jià)格預(yù)期走低的消息。
鋁上漲50 美元，考慮到近期鋁的交投區(qū)間非常窄小，周五的走勢(shì)罕見(jiàn)。由于6月期權(quán)的到期日臨近，鋁價(jià)進(jìn)一步上漲將引發(fā)進(jìn)一步的買盤。與銅庫(kù)存相反，上海期貨交易所的鋁庫(kù)存較三個(gè)月前減少18％至33807噸。行業(yè)消息，Alcoa宣布對(duì)Alcan的剩余股份以73.25美元/股收購(gòu)（這部分股份占Alcan股份的 32％），較Alcan在NYSE最近30個(gè)交易日的收盤平均價(jià)高出32％，并較Alcan在今年5月4日的收盤價(jià)（歷史高點(diǎn)）高出20％。
鎳上漲，收復(fù)早前跌幅，庫(kù)存增加252 噸至4698噸。由于不銹鋼價(jià)格下跌，鎳可能難以維持在50000美元以上，盡管庫(kù)存處在歷史性低位。歐洲冷軋不銹鋼的基準(zhǔn)價(jià)格已經(jīng)較12月的最高點(diǎn)下跌 400歐元/噸左右。中國(guó)向歐洲的出口導(dǎo)致價(jià)格下跌，并迫使歐洲的生產(chǎn)商在面臨競(jìng)爭(zhēng)加劇時(shí)降價(jià)。行業(yè)消息，澳大利亞第二大鎳生產(chǎn)商Minara Resources宣布計(jì)劃在10月/11月對(duì)Murrin Murrin廠進(jìn)行大型的檢修關(guān)閉。Minara Resources還將在9月之前決定是否將產(chǎn)量增加25％。鋅相對(duì)堅(jiān)挺，收復(fù)失地達(dá)到4050美元?？炊嗟氖袌?chǎng)人氣繼續(xù)壓制產(chǎn)量增加和需求惡化的事實(shí)。上周我們看到幾個(gè)頭條新聞證實(shí)分析師們認(rèn)為鋅價(jià)將走低。目前沒(méi)有大型的罷工或抗議影響產(chǎn)量，我們?nèi)匀豢吹戒\市場(chǎng)拒絕認(rèn)同基本面。這導(dǎo)致我們得出有另一因素支撐鋅價(jià)如此強(qiáng)勁的結(jié)論，明顯的結(jié)論是資金是主要原因。但另一方面，我們不能忽視這一非常重要的并在不斷增加的影響。
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