國儲局的買賣對于金屬市場的影響力有杠桿性的影響：盡管需求疲弱，但國儲局在今年一季度創(chuàng)紀(jì)錄的進(jìn)口推動銅價上漲逾60%，而近期市場傳國儲局將在國內(nèi)市場賣出部分此前收購的銅，引發(fā)國內(nèi)銅價連跌一周。
2008年以來，隨著金屬價格迅速暴跌，國內(nèi)外有色企業(yè)普遍受到重創(chuàng)，許多高成本項目開始出現(xiàn)虧損，價格甚至難以彌補(bǔ)現(xiàn)金成本，減產(chǎn)停產(chǎn)成為必然選擇。
與國外減停產(chǎn)情況一致的是，國內(nèi)有色金屬行業(yè)也出現(xiàn)大范圍的減停產(chǎn)，根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，國內(nèi)大多數(shù)金屬目前的生產(chǎn)產(chǎn)能較前期高點都有大幅的下滑，有色金屬的產(chǎn)品出口萎縮更為明顯。海關(guān)總署22日公布的數(shù)據(jù)顯示，銅、鋁、鉛、鋅四種金屬出口都出現(xiàn)了七成以上的下滑幅度。
但是，金屬價格卻在今年年初以來全線上漲，其中銅和鉛今年迄今已有超過55%的漲幅，而且在中國今年以來已進(jìn)口約75萬噸之后，上海市場仍然十分緊俏，交易所庫存極低，進(jìn)口金屬現(xiàn)貨溢價則飆升，市場預(yù)期這波熱潮絕對尚未結(jié)束。
“下游需求能否撐住金屬價格需要觀察，但資金面對于金屬價格的推動效應(yīng)可能還沒有結(jié)束。經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇過程是曲折的，決定了金屬價格的回升也是波折的，但總體趨勢應(yīng)該是上的，這也是我們對供給有壁壘、價格處于成本線附近的金屬價格仍然中期看好的原因?！眹┚驳囊环輬蟾娣Q。
這份報告重點強(qiáng)調(diào)了金屬商品的金融屬性，并認(rèn)為金屬商品的金融屬性決定了價格的短期波幅容易被資金所放大，這很可能是近期銅價大幅上漲的主因。
在金屬交易的主戰(zhàn)場——期貨市場，國儲局收儲行動成為金融資金行動的重要指標(biāo)?！皣鴥值馁I賣對于金屬市場的影響力有杠桿性的影響?！卑涂巳R資本國際分析師加雷·貝利認(rèn)為，盡管中國國內(nèi)消費需求疲弱，但國儲局在今年一季度創(chuàng)紀(jì)錄地進(jìn)口30-35萬噸精煉銅，推動銅價今年上漲逾60%。
“不過，目前推動本輪銅價反彈的國儲局對價格相當(dāng)敏感，或?qū)⒃趪鴥?nèi)市場賣出部分此前收購的銅，以壓低市場價格?！狈治鰩煂τ诒局艿南碌绱私忉?。這樣的解釋無疑令旁觀者對于國儲局調(diào)控市場的能力肅然起敬。
滬銅出現(xiàn)連續(xù)一周下跌，而全球最大買家——國儲局考慮賣出儲備銅的傳聞也跑遍了市場的每一個角落。毫無疑問，在銅價年初迄今飆升逾60%的情況下，市場對于誰是下一個買家充滿了迷茫。
但是，回想2005年以來，國儲局試圖壓制銅價上揚而拍賣儲備銅的一系列動作，并沒有在每噸3500美元附近制止銅價的瘋漲，反而促進(jìn)了銅價繼續(xù)走高，創(chuàng)出8800美元的歷史高點。正是那次拍賣使得外界預(yù)計，為了回補(bǔ)庫存，國儲局進(jìn)口銅的規(guī)模將達(dá)100萬噸。
中國的大量進(jìn)口對于有色金屬價格尤其銅價起到了重要的支撐作用，且其超過了經(jīng)濟(jì)發(fā)展對價格的推動作用。但是考慮到全球經(jīng)濟(jì)下滑仍沒有止步，金屬價格的大幅上揚無疑對市場發(fā)出一個混亂的信號。
值得注意的是，金屬價格的全面上升，也推動閑置產(chǎn)能重啟。統(tǒng)計顯示，2009年1月以來國內(nèi)銅冶煉企業(yè)及銅材生產(chǎn)企業(yè)開工率觸底回升，尤其是銅冶煉和銅管生產(chǎn)企業(yè)開工率已連續(xù)三個月上行。
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