銅價(jià)上漲過快后市面臨調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)

　　這周(8月3日至7日)期銅價(jià)格繼續(xù)上漲，分析師認(rèn)為，目前銅價(jià)上漲過快，明顯與經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不符，市場需求仍不穩(wěn)固，預(yù)計(jì)后市面臨調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

　　綜合媒體8月7日?qǐng)?bào)道，8月6日，上期所滬銅價(jià)格再現(xiàn)高位震蕩行情，主力0911合約收于47,900元/噸，交投在47,200至48,350元/噸之間。這周(8月3日至7日)前四個(gè)交易日，期銅主力就一直徘徊在46,500至48,950元/噸的窄幅區(qū)間內(nèi)，之前洶涌的漲勢暫告一段落。美元指數(shù)在周初下跌后沒有進(jìn)一步走低似乎是銅價(jià)陷入?yún)^(qū)間整理的主要因素之一，但國內(nèi)現(xiàn)貨和金屬投資的情況顯然也不可忽視。

　　對(duì)于當(dāng)前的國內(nèi)銅市，利好因素不外乎包括銅材消費(fèi)的恢復(fù)和寬松的貨幣政策。中期期貨分析師方俊峰表示，近期銅的下游消費(fèi)比較火爆，很多銅材企業(yè)出現(xiàn)了較高的開工率。據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月部分生產(chǎn)銅桿的企業(yè)開工率高達(dá)71.5%，而銅管企業(yè)的平均開工率更是高達(dá)75.8%。

　　不過，表面一片大好的上漲環(huán)境也不盡是無限風(fēng)光。方俊峰繼續(xù)指出，受市場預(yù)期影響，銅價(jià)上漲已經(jīng)超過了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度，而且政府也不是毫無保留地實(shí)施寬松的貨幣政策，最近就表示將通過公開市場進(jìn)行‘微調(diào)’，所以銅價(jià)高位出現(xiàn)反復(fù)也是難免的。

　　就在2009年銅價(jià)不斷上揚(yáng)的過程中，諸如河北新安、浙江溫州和上海周邊等市縣都出現(xiàn)了私人大量囤銅的現(xiàn)象。在市場通脹預(yù)期逐漸加強(qiáng)的情況下，買銅似乎成為了和買房、買股票一樣的投資。大量的廢銅和銅錠被堆積在倉庫里，而不是被用于生產(chǎn)。據(jù)了解，中儲(chǔ)公司在上海的有些倉庫早已爆滿，很多銅只好被堆放在露天場地，且還有外地的銅被源源不斷地運(yùn)來，其中不乏遠(yuǎn)在蘭州、貴州的商家所囤積的銅。

　　但與國儲(chǔ)收銅不同，國內(nèi)民間對(duì)銅的囤積明顯已經(jīng)超出理性范圍。且在這波囤銅的浪潮中，不免魚龍混雜，不僅有私人在囤銅，很多券商、私募，甚至國外游資都紛紛通過買入期銅而介入國內(nèi)的有色市場。這樣的結(jié)果就只能是銅價(jià)泡沫被越吹越大。據(jù)市場人士粗略估計(jì)，2008年底以來至少有300億的游資進(jìn)入到期貨市場，特別是有色金屬市場，大量資金的涌入使得2009年國內(nèi)期貨市場持倉量和成交量不斷創(chuàng)出新高，這周(8月3日至7日)國內(nèi)期市日成交量一度突破8,000億元。一旦這些游資獲利離場，那么可想而知對(duì)銅價(jià)的打壓是何其的巨大。有色方面的專家表示，若單從生產(chǎn)性需求考慮，目前的銅價(jià)明顯與經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不符，這上面的泡沫可能高過股市的泡沫;而且2009年二季度以來銅價(jià)上漲過快，很多民間機(jī)構(gòu)不曉得整體需求狀況，而是單純以投機(jī)為目的囤銅，助長了銅價(jià)的升勢。而銅價(jià)這周(8月3日至7日)的表現(xiàn)恰恰說明，目前市場需求仍是不穩(wěn)固的，部分人已經(jīng)有所警覺，長期的單邊市難以為繼，高位震蕩反映了真實(shí)的市場心理。