目前上海期貨交易所的銅庫存突破了10萬噸,創(chuàng)6年來的新高,分析師認為,巨量庫存在短線壓制了金屬價格,歐美的補庫帶動也會有滯后效應(yīng),銅價走強面臨憂慮。
綜合媒體10月9日報道,大規(guī)模民間囤銅的“后遺癥”終于開始顯現(xiàn)。大量的社會隱性庫存正在轉(zhuǎn)變?yōu)轱@性庫存。市場擔憂的拋銅露出端倪,中國庫存過量。目前上海期貨交易所的銅庫存突破了10萬噸,創(chuàng)6年來的新高,近兩月來的漲幅超過100%。同期LME銅庫存也上升逾25%。
投資狂潮退去、有效需求不足,全球銅庫存的大幅反彈,是否會引發(fā)基本金屬板塊的價格下跌?業(yè)內(nèi)人士表示,歐美“補庫”的展開、中國旺季的到來,可能會在10月份緩解庫存壓力。
最新數(shù)據(jù)顯示,上周上期所銅庫存增加7%至10.4萬噸,突破了10萬噸大關(guān),創(chuàng)出了2003年以來的新高。這已經(jīng)是上期所銅庫存連續(xù)第八周上升了。相較于7月24日當周的49,348噸庫存水平,增幅已經(jīng)超過100%。
LME庫存方面,自7月14日見底256,900噸以來,即開始持續(xù)攀升,截至9月18日LME銅庫存已經(jīng)達到32.7萬噸,較7月14日水平增加了70,800噸,增幅為27.6%。昨日,LME庫存又劇增4,000多噸,達到33.1萬噸。從庫存分布來看,庫存增長主要源于亞洲區(qū)的新加坡、釜山等倉庫。
算上紐約金屬交易所(COMEX)的5萬多噸庫存,目前全球三大市場(上海、倫敦、紐約)的銅庫存已經(jīng)接近50萬噸,這一數(shù)字在近幾年來也屬于高位??梢哉f,全球性的庫存過量現(xiàn)象已很明顯。
由于庫存的壓制,對銅價走勢造成了較大壓力。最近一個月來,盡管美元下跌,但倫敦上海的銅價均處高位滯漲,倫銅甚至暴跌3.5%。滬銅主力合約CU0912收于48,780元,跌340元。
值得注意的是,囤銅現(xiàn)象在7月底8月初基本結(jié)束,而庫存則正是從那時起大幅增加,“囤銅入庫”的跡象很明顯。據(jù)了解,從7月底開始,進口銅的虧損就開始增大,目前每噸虧損在2,000元左右。
業(yè)內(nèi)人士表示,8月后銅價一直處于震蕩,股市也一直在下挫,而實體經(jīng)濟的需求又沒有起來,一部分民間的投資性囤貨就會拋出來,以實現(xiàn)利潤,而庫存就因此露出了真相。而一部分進口銅又重新被轉(zhuǎn)移到國際市場,導(dǎo)致了LME亞洲庫存上升。
也有人士表示,庫存上升與中國自身產(chǎn)量擴大有關(guān)。據(jù)了解,8月份中國銅的產(chǎn)量創(chuàng)出近年新高。另一方面,由于銅價較高,市場買銅的欲望也很微弱。這兩點原因與“囤銅入庫”一起,構(gòu)成了庫存激增的主因。
巨量庫存在短線壓制了金屬價格,但多數(shù)業(yè)內(nèi)人士表示,銅有望在10月再興波瀾,鋅則跟隨銅的走勢,只有鋁的后市較悲觀。
銀河期貨分析師車紅云表示,盡管庫存“由隱轉(zhuǎn)顯”很讓人擔心,但目前國外經(jīng)濟在復(fù)蘇,國內(nèi)也即將進入消費旺季,而且現(xiàn)在電線電纜的消費不錯,家電出口也在回暖,在10月份銅價走勢可能會明朗。
長城偉業(yè)機構(gòu)事業(yè)部總經(jīng)理李磊表示,要注意的是,這一庫存總量并非難以逾越,在2002年,三大市場的銅庫存總量曾接近150萬噸,目前的50萬噸在大牛市中屬于偏高,但跟大熊市比并不算多,只要歐美市場的消費起來,一旦補庫,這些庫存還是能消化的。
李磊認為,歐美的補庫帶動也會有滯后效應(yīng),銅價難以直接走強,可能會“挖坑”后繼續(xù)上揚。鋅的投機性較強,但過剩格局沒有改變,后市主要看銅的臉色行事,而鋁的基本面最差,長期看還是以箱體波動為主。景川表示,A股中的有色概念股票,與金屬期貨的價格走勢極為緊密,目前金屬價格正在等待“最后一漲”,有色概念股也有望向上再沖一把。
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