光大期貨17日發(fā)布的銅鋅期貨年報(bào)認(rèn)為,2010年基本金屬上漲的趨勢(shì)還會(huì)繼續(xù),倫銅價(jià)格很可能創(chuàng)歷史新高,鋅將跟隨大勢(shì)并具彈性。明年,國(guó)際銅價(jià)波動(dòng)區(qū)間在6200-9000美元/噸,國(guó)內(nèi)銅三個(gè)月期貨價(jià)格則將在49000-70000元/噸之間。
報(bào)告認(rèn)為,2010年是基本金屬價(jià)格驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)換階段,全球?qū)⑦M(jìn)入經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的后半段,并逐步向過(guò)熱階段演進(jìn)。在復(fù)蘇進(jìn)程的后半段,商品價(jià)格驅(qū)動(dòng)進(jìn)入轉(zhuǎn)換階段,由于此一階段政策刺激的力度將會(huì)減弱,如果經(jīng)濟(jì)狀況出現(xiàn)波動(dòng),而需求放緩或增長(zhǎng)遜于預(yù)期,商品價(jià)格存在調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn),但由于總體上經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇進(jìn)程當(dāng)中,前一階段的實(shí)施政策措施并未完全解除,金屬即使出現(xiàn)價(jià)格下跌,仍然屬于調(diào)整性質(zhì)。
在整個(gè)轉(zhuǎn)換過(guò)程中,銅依然會(huì)是明星。2009年中國(guó)需求是消費(fèi)的主要推動(dòng)力,國(guó)內(nèi)隱性庫(kù)存不會(huì)對(duì)價(jià)格有太大影響,2010年國(guó)內(nèi)消費(fèi)將保持穩(wěn)定增長(zhǎng),而發(fā)達(dá)國(guó)家復(fù)蘇狀況影響邊際需求增長(zhǎng),銅冶煉產(chǎn)能將保持增長(zhǎng)但利用率下降,銅精礦供應(yīng)依然會(huì)是瓶頸,并且實(shí)際生產(chǎn)成本有較大增長(zhǎng)。
鋅將隨大勢(shì)并具彈性。國(guó)內(nèi)鋅原料需求進(jìn)口依賴程度提高,供應(yīng)增長(zhǎng)仍然快于消費(fèi)回升;鋅工業(yè)品屬性較強(qiáng)價(jià)格彈性更大,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)其消費(fèi)需求也會(huì)出現(xiàn)較迅速回升。預(yù)計(jì)倫鋅價(jià)格波動(dòng)區(qū)間為2100-3300美元/噸,國(guó)內(nèi)鋅三個(gè)月期貨價(jià)格在17000-25000元/噸之間。
分階段看,光大期貨金屬分析師曾超預(yù)計(jì),春節(jié)之后各部門生產(chǎn)全面展開(kāi),消費(fèi)需求回升的力度加大,并且上半年國(guó)內(nèi)銅進(jìn)口量可能再度回升,如果LME庫(kù)存增幅放緩甚至減少,價(jià)格上漲的力度會(huì)加大,預(yù)期上半年銅和鋅的價(jià)格將保持漲勢(shì);從第三季度開(kāi)始,正常情況下消費(fèi)需求將會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性放緩,對(duì)于聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期的升溫可能會(huì)令價(jià)格出現(xiàn)震蕩。
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