一萬美元一噸的銅價恐怕將從“癡人說夢”變成近在咫尺的現(xiàn)實。
從上周五開始，LME三個月銅的電子盤收盤就叩開了9000美元/噸的大門，本周頭兩個交易日，銅價在新的價格平臺上繼續(xù)大放異彩，周一倫敦銅以2.42%的升幅收于9240美元/噸。截至昨日發(fā)稿，倫敦銅電子盤價格最高已升至9267.5美元/噸。伴隨銅價不斷攀升的還有機構(gòu)的預期，經(jīng)紀商MF Global就表示，國際銅價后市的心理目標大概在每噸9500~10000美元。高盛周一也在研究報告中稱，維持未來12個月銅價預估在每噸11000美元，相信銅價將最有可能在2011年底大幅升逾這些水準。
LME銅價在去年的漲幅約為140%，今年以來的上漲也已超過20%。中國近期公布的強勁經(jīng)濟數(shù)據(jù)和對新的上市交易產(chǎn)品的興趣都提振了投資者看好銅價的信心。
上周五中國央行宣布上調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率之后，上周六公布的高達5.1%的11月CPI增速數(shù)據(jù)也遠超市場預期，但由于中國央行并沒有宣布加息，這意味著管理層傾向于采取較為溫和的貨幣緊縮措施，這也暗示政府認為價格上漲壓力已經(jīng)受控。同樣在上周五，總部位于英國的ETF Securities推出了新的銅、鎳和錫的上市交易產(chǎn)品，市場普遍認為銅ETF產(chǎn)品的推出將加劇銅市現(xiàn)貨緊張的局面。上海中期分析師方俊鋒表示：“溫和的宏觀環(huán)境以及偏緊的供求關(guān)系共同促使國際銅價再創(chuàng)歷史新高。”
即便沒有新的ETF產(chǎn)品的推出，銅市的供應也相對緊張。富寶金屬網(wǎng)資料顯示，2011年全球銅礦的新增產(chǎn)能有限，銅礦產(chǎn)量的增幅只在1%左右，遠低于過去20年2.8%的平均增幅。受限于銅礦產(chǎn)能，2011年精銅產(chǎn)量增幅也只有1%左右，而銅的消費增幅會在3%以上，因此2011年將出現(xiàn)40萬噸~50萬噸的供應缺口。產(chǎn)量和需求的失衡會導致庫存的急劇萎縮，實際上今年LME全球銅庫存就已從2月的50萬噸削減至目前的35萬噸。
中國的消費也在催化著現(xiàn)貨的緊俏。上周五國家海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國11月銅進口量大幅攀升了28.5%。但從今年總體的進口水平來看，中國精銅進口減少10%，廢銅進口只增長8.6%，而銅精礦的進口增幅只有5.9%，遠低于去年的18%?？梢娊衲曛袊你~進口相當有限，主要也是在消化庫存。而中國是世界頭號銅消費大國，每年的銅消費約占全球總消費量的40%，目前銅的對外依存度已超過70%。
此時，銅市“擠空”的傳聞也愈演愈烈，12月初LME市場現(xiàn)貨相對三個月期銅(68810,130.00,0.19%)出現(xiàn)高升水，升水幅度最高曾達到60美元。LME的交易記錄顯示，一個神秘買家在11月23日買入價值超過15億美元的期銅，占該交易所庫存量35萬噸的50%~80%，最少在17萬噸以上。有境外媒體稱，這個“神秘”的買家其實就是摩根大通?；叵?0月中旬包括摩根大通有三家投行或基金申請要建立有色金屬ETF，未來銅供應會因投資需求而更為緊張，因為以實物為支撐的ETF將進一步吸納庫存。
配合銅市“錢多貨少”的基本面，全球“印鈔大戶”美聯(lián)儲或許還要為銅價火上澆油。美聯(lián)儲主席伯南克本月5日對媒體看似無意的“失言”勾起了人們對美國QEN的聯(lián)想，他表示并未承諾將擴大債券購買計劃，美聯(lián)儲可能在“必要時候”擴大6000億美元債券購買計劃的規(guī)模，以防止美國經(jīng)濟再次陷入衰退。雖然美聯(lián)儲未必會在本周二的議息會議上繼續(xù)上調(diào)“二次量化寬松”的規(guī)模，但不負責任的“印鈔”已經(jīng)成為商品投資者對美聯(lián)儲的主要印象。有業(yè)內(nèi)人士稱，銅市的緊缺再加上中美等主要經(jīng)濟體流動性的寬裕，投資者會相信他們將面臨一個“錢更多”、“貨更少”的銅市場。
