今日LME與上海金屬市場(chǎng)迎來(lái)2011年第一個(gè)交易日，截至2010年底，LME三月期銅全年上漲30.76%，倫鋁上漲10.8%，在一年里過(guò)剩顯著的LME鋅下跌了4.66%。昨晚，美國(guó)三大股指因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，全線收漲，拿得開(kāi)門紅；美盤銅以及原油價(jià)格雖自盤中高點(diǎn)收回部分漲幅，但同樣飄紅。
上周，滬銅周內(nèi)在技術(shù)上的穩(wěn)健形態(tài)，以及年度交替間易于保持慣性的買盤情緒，激勵(lì)了1104合約攀升至72770元/噸的高位。我們認(rèn)為，2010-2011年的年度交替情緒，與一年前太像了。首先觀察國(guó)內(nèi)金屬市場(chǎng)2010年最后兩個(gè)交易日火熱情緒的延續(xù)、承接。
技術(shù)上，內(nèi)外盤銅價(jià)形態(tài)保持強(qiáng)勢(shì)，滬銅1104穩(wěn)固7.2萬(wàn)后，向上空間還將打開(kāi)；LME鋅需要穩(wěn)定2300-2400美元區(qū)間；倫鋁可能在2500-2550美元上漲遇阻。滬鋅1104上方空間已經(jīng)打開(kāi)到1.98-2萬(wàn)元間；滬鋁漲勢(shì)遲滯短線1103合約還將在1.68位置作出努力。
市場(chǎng)似乎在等待進(jìn)入2011年新的信貸資金的流入，不過(guò)鑒于2010年底信貸投放已經(jīng)超額，以及考慮物價(jià)上漲壓力，信貸資金面依然可能在1月受限偏緊。
價(jià)格處在高位，繼續(xù)上漲需要尋找切實(shí)利多的基本面題材。周內(nèi)建議跟蹤經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動(dòng)。月初，歐美制造業(yè)12月擴(kuò)張加速，而中國(guó)和印度的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)略為走低，給予價(jià)格支撐。美國(guó)11月?tīng)I(yíng)建開(kāi)支則連續(xù)三個(gè)月增長(zhǎng)。今晚，關(guān)注美國(guó)11月工廠訂單數(shù)據(jù)。周五公布的美國(guó)12月失業(yè)率則是焦點(diǎn)。
就長(zhǎng)期趨勢(shì)，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)能夠接受8萬(wàn)元/噸的銅價(jià)。但就短線操作，由于年關(guān)前后市場(chǎng)情緒過(guò)于亢奮，追多風(fēng)險(xiǎn)大。建議密切關(guān)注市場(chǎng)持倉(cāng)變動(dòng)。上周五，滬銅增倉(cāng)上行的過(guò)程里，滬鋅轉(zhuǎn)為減倉(cāng)，認(rèn)為鋁鋅有回踩60日均線、前期調(diào)整區(qū)間的可能性存在。操作上，前期多頭短線靈活持有，以逢回調(diào)買入為主。
價(jià)格漲勢(shì)過(guò)快，價(jià)格本身最易成為春節(jié)前消費(fèi)淡季下調(diào)的理由，但不認(rèn)為有色金屬會(huì)出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整。
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