行情回顧：本周倫銅電子盤在周一創(chuàng)下10160的歷史性高點(diǎn)后步入了震蕩走勢。受春節(jié)假期影響，滬銅1105在本年度第一個交易日小幅高開后也陷入整理，周末報收于75520，收于75000大關(guān)之上。
基本面上：通脹壓力可能進(jìn)一步走高，政策緊縮壓力難放松。國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)，初步測算2010年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)為397983億元，按可比價格計(jì)算，比上年增長10.3%，增速比上年加快1.1個百分點(diǎn)。去年12月CPI同比上漲4.6%，2010年全年CPI漲幅為3.3%。面對居高不下的CPI指數(shù)，國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的重心已經(jīng)轉(zhuǎn)為“抗通脹”。實(shí)際上從央行連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和三次加息的政策手法看，預(yù)期中的緊縮性政策已經(jīng)展開，往后進(jìn)一步的緊縮政策還將出臺。倘若通脹的水平不能得到較大的改善，政策緊縮的力度可能將超出預(yù)期。
全球銅市延續(xù)供應(yīng)偏緊的狀態(tài)。世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)公布的數(shù)據(jù)顯示，去年前11個月全球精煉銅市場供應(yīng)短缺97,000噸。2009年前11個月全球精煉銅市場供應(yīng)過剩276,000噸，2009年全年供應(yīng)過剩410,000噸。去年1-11月全球精煉銅消費(fèi)量為1776萬噸。 WBMS未提供比較數(shù)據(jù)。中國精煉銅產(chǎn)量增加466,000噸，而智利產(chǎn)量減少49,000噸至295.1萬噸。去年1-11月全球精煉銅產(chǎn)量為1766萬噸，較2009年同期增加3.8%。1-11月期間全球礦山產(chǎn)量為1459萬噸，較2009年同期增加1.2%。11月精煉銅產(chǎn)量為164.3萬噸，消費(fèi)量為167.4萬噸。
金屬咨詢公司VM Group稱，全球銅市供應(yīng)料出現(xiàn)短缺，2011年供應(yīng)缺口至少為45萬噸，這將成為推動今年價格上漲的關(guān)鍵因素，并可能將銅價推升至每噸高達(dá)11,000美元。在與ABN Amro公司發(fā)布的一份聯(lián)合報告中，VM的分析師稱，2011年銅價“將由市場供應(yīng)缺口的大小決定”，預(yù)計(jì)該缺口最大將達(dá)到46.3萬噸。
2011年中國銅冶煉費(fèi)基本敲定。消息人士表示，中國數(shù)家冶煉廠已與全球礦業(yè)巨頭必和必拓(BHP Billiton Ltd.)敲定2011年銅加工和精煉價格，為77美元/噸，和7.7美分/磅，較2010年基準(zhǔn)價格高出66%。這位消息人士指出，這是“半年一次”制定的價格。他還表示，與另一家大型礦商美國自由港邁克墨倫銅金礦公司(Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc.)的談判仍在進(jìn)行之中，其提出的加工/精煉價格低于必和必拓，但是每年制定一次價格。
現(xiàn)貨陰極銅報價在74100-74250之間，比周四上漲300元?，F(xiàn)貨貼水200-貼水100，貼水幅度較昨日縮小50元?，F(xiàn)在整個市場還沒有回歸到假期前的水平，部分貿(mào)易商仍沒有回來，所以市場總體成交比較低迷。
總體來看：本周將公布1月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，料對市場將帶來一定的震蕩。由于CPI仍處于高位運(yùn)行，緊縮預(yù)期難以放松;3月份是傳統(tǒng)性的消費(fèi)旺季，貿(mào)易商的補(bǔ)庫行為將在一定程度上提振銅價，因此總體上仍然震蕩看好。從盤面看，倫銅創(chuàng)下10160點(diǎn)的高位后陷入了整理，但10日線對期價構(gòu)成了較好的支撐，調(diào)整結(jié)束后有望繼續(xù)上行。
