期貨龍頭產(chǎn)品倫銅本周再度刷新歷史紀(jì)錄,并帶動(dòng)有色金屬集體上揚(yáng)。在隔夜外盤(pán)的拉動(dòng)下,滬銅周二以76950元/噸的價(jià)格創(chuàng)下56個(gè)月新高。業(yè)內(nèi)人士表示,隨著金屬消費(fèi)旺季的到來(lái),銅價(jià)的上漲更具備實(shí)物支撐,期價(jià)仍處于上漲通道中。
倫銅刷新歷史紀(jì)錄
滬銅創(chuàng)四年多新高
外盤(pán)方面,倫銅于周一晚間創(chuàng)出新高,并于周二繼續(xù)震蕩上行,并再度創(chuàng)下歷史新高。東亞期貨分析師賈錚表示,倫銅的上漲主要受中國(guó)公布的1月進(jìn)口初步數(shù)據(jù)的激勵(lì)。從1月數(shù)據(jù)可以看出,雖然目前銅處于消費(fèi)淡季,但中國(guó)的進(jìn)口量卻依然增加,這令國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)2011年的需求充滿(mǎn)了憧憬。雖然LME庫(kù)存大幅增加,同時(shí)美元也出現(xiàn)上漲,但都未能阻礙倫銅的上漲步伐。
從中國(guó)方面來(lái)看,本周銅現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)升水,可見(jiàn)下游消費(fèi)有所恢復(fù),市場(chǎng)需求開(kāi)始增加。而1月進(jìn)口的廢銅下降不少,則又對(duì)精銅的需求帶來(lái)支撐。
永安期貨分析師朱世偉表示,“滬銅跟隨隔夜倫銅走勢(shì),國(guó)內(nèi)CPI低于預(yù)期,對(duì)銅價(jià)形成利好支撐。另外,中國(guó)股市近兩日也出現(xiàn)大漲,說(shuō)明金融市場(chǎng)人氣回升,這對(duì)于銅價(jià)而言,也有助推作用。而且股市成交量不低,并非虛漲,這顯示市場(chǎng)認(rèn)為短期內(nèi)國(guó)內(nèi)政策風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在加息的時(shí)候釋放了,做多熱情開(kāi)始回暖。”
不過(guò),從滬銅指數(shù)來(lái)看,持倉(cāng)量上升但是成交量逐漸下降,倫銅的持倉(cāng)量也持續(xù)走低。朱世偉認(rèn)為,這可能表明,在如此高位做多的意愿并不是很強(qiáng),市場(chǎng)應(yīng)該在等待消息的進(jìn)一步指引,比如,本周將有大量宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布。
上海中期分析師方俊鋒認(rèn)為,隨著埃及局勢(shì)的緩和,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好重燃,大宗商品在農(nóng)歷新年過(guò)后重拾漲勢(shì)。盡管在此期間,中國(guó)作為全球最大的精煉銅消費(fèi)國(guó)再度上調(diào)了基準(zhǔn)利率,但市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)并不明顯。根據(jù)以往加息與金屬市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)系,流動(dòng)性收緊措施僅僅導(dǎo)致價(jià)格的短暫承壓,特別是中國(guó)市場(chǎng)仍未進(jìn)入二季度的傳統(tǒng)制造業(yè)旺季。因此,近期的流動(dòng)性收緊措施對(duì)市場(chǎng)的整體影響有限。剛剛發(fā)布的1月份中國(guó)市場(chǎng)精煉銅采購(gòu)數(shù)據(jù)表明,在套利窗口關(guān)閉的階段,中國(guó)市場(chǎng)依然保持強(qiáng)勁的采購(gòu)力度,令全球?qū)χ袊?guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)感到欣慰。
消費(fèi)旺季將至 支撐銅價(jià)上漲
業(yè)內(nèi)人士多認(rèn)為,隨著旺季的到來(lái),金屬消費(fèi)量的增加將使得銅價(jià)的上漲更具備實(shí)物支撐,期價(jià)仍處于上漲通道中。
“市場(chǎng)預(yù)期今年全球銅的需求將繼續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng),中國(guó)進(jìn)口需求也有所提高,盡管外強(qiáng)內(nèi)弱格局存在,但國(guó)內(nèi)進(jìn)口需求依然不減,需求將支撐銅價(jià)繼續(xù)上行。”東證期貨分析師應(yīng)昊良表示。
分析師賈錚表示,經(jīng)過(guò)上周的高位調(diào)整,倫銅基本修正完畢,只要后市美元回歸下降,而周邊市場(chǎng)沒(méi)有太大的利空因素出現(xiàn),倫銅繼續(xù)攀升的概率將非常之大。
國(guó)內(nèi)銅價(jià)在外盤(pán)不斷刷新高點(diǎn)時(shí),也開(kāi)始向上突破,并站上76000元平臺(tái),但是離歷史高位8萬(wàn)元尚有一段距離,不過(guò)隨著消費(fèi)旺季的到來(lái),前期下游企業(yè)庫(kù)存較少,后市不排除出現(xiàn)補(bǔ)庫(kù)的行為,如外盤(pán)出現(xiàn)加速上行,則國(guó)內(nèi)也將補(bǔ)漲并沖擊歷史高點(diǎn)。
不過(guò),也有分析師認(rèn)為,消費(fèi)旺季到來(lái)時(shí),銅價(jià)或存修正可能。朱世偉表示,“中國(guó)的春季消費(fèi)還沒(méi)有體現(xiàn)出來(lái),大部分下游廠家都是在元宵之后開(kāi)工,目前銅價(jià)提前消化旺季預(yù)期。到真正旺季的時(shí)候,可能會(huì)面臨一定的修正。”