上周，內(nèi)外盤基本金屬走勢分化，上周一創(chuàng)高后的銅價(jià)在周內(nèi)余下時(shí)間走跌，鋁鋅則保持漲勢。其中，LME三月期銅上周下跌1.53%，技術(shù)上的9700美元成為關(guān)鍵，若能在此位置保持調(diào)整，吸引部分買盤注意，銅價(jià)將維持高位調(diào)整、且有望再度創(chuàng)高，但若有效跌破30日均線這一位置，倫銅將可能再度向60日均線、9400美元處尋找支撐。關(guān)鍵位置逢低買盤的激勵(lì)以及大宗商品市場的情緒變動(dòng)值得注意。
基本面，逢低買盤的激勵(lì)將主要來自實(shí)體指標(biāo)與旺季預(yù)期下的現(xiàn)貨價(jià)格。上周，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)密集，但美國公布的實(shí)體指標(biāo)強(qiáng)弱不一。本周重點(diǎn)關(guān)注歐元區(qū)2月PMI初值、美國1月耐用品訂單、成屋銷售，以及2月消費(fèi)者信心指數(shù)。供求方面，特別是庫存，給予內(nèi)外盤銅價(jià)下調(diào)壓力，上周LME銅庫存增加到407925噸，上海庫存則增加了1.6萬噸。國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格對期價(jià)指引性強(qiáng)，2月合約交割后，現(xiàn)貨價(jià)格貼水放大，且在7.4萬開始松動(dòng)。隨著國內(nèi)銅價(jià)開始進(jìn)入春節(jié)前兩個(gè)交易日的放量突破區(qū)，逢低買盤以及現(xiàn)貨價(jià)格對行情的引導(dǎo)更為重要。
因中國加息后再度上調(diào)了準(zhǔn)備金率、越來越多的央行加大了對物價(jià)上漲的關(guān)注，部分大宗商品遭遇回調(diào)。上海橡膠上周下跌幅度超過5.6%拖累多頭人氣，外盤豆類、軟商品都出現(xiàn)了下調(diào)或觸高的跡象。前期持續(xù)看漲的多頭人氣對階段性的行情把握變得猶豫。但紐約原油與黃金保持漲勢，中東緊張局勢幫助原油止跌，推動(dòng)黃金漲至60日均線以上。
中國金融市場的整體人氣也很關(guān)鍵。上周五，中國股市、期市因緊縮預(yù)期下午盤跌勢加劇，市場對上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的消化程度以及對發(fā)改委上調(diào)油價(jià)釋放通脹壓力的做法，相互作用。
就銅品種，客觀的看，銅價(jià)遭遇大幅下調(diào)的壓力正在上升，但前期銅價(jià)的上漲趨勢如此強(qiáng)勁，在技術(shù)上未有效突破現(xiàn)有趨勢前，關(guān)鍵價(jià)位逢低買興的出現(xiàn)仍可能支持銅價(jià)高位振蕩，并有再次經(jīng)調(diào)整后走高的可能。技術(shù)上，滬銅30日均線，即7.29-7.3萬前期整理平臺突破位置支撐強(qiáng)，7.4萬以下的買興關(guān)鍵。而由于上周五結(jié)算價(jià)高，首先觀察滬銅主力在7.4-7.45萬的開盤表現(xiàn)。操作上，短期繼續(xù)以跌幅有限的高位調(diào)整為主，關(guān)鍵支撐位置傾向逢低買入。
鋁鋅，特別是國內(nèi)滬鋅品種關(guān)注度變大，持倉走升。上周內(nèi)外盤鋅價(jià)都獲得了超過3%的漲幅，上周五盡管倫銅走跌，但鋅仍然維持漲幅。在銅價(jià)上行動(dòng)能猶豫的同時(shí)，較低的鋁鋅價(jià)格吸引了資金注意。技術(shù)上，倫鋁關(guān)鍵阻力集中在2580-2600美元，倫鋅壓力位則是2600美元。這兩個(gè)品種因過剩壓力大，有效沖破上方阻力，繼續(xù)走升的關(guān)鍵是銅價(jià)能否在9700美元、7.3萬關(guān)口止跌調(diào)整。若銅價(jià)止跌企穩(wěn)，滬鋅傾向1.97-1.98萬短線買入。操作上，建議隨倉量、銅價(jià)短線交易。
