基本面分析：當前LME銅庫存接近43.5萬噸，上期所銅庫存為17.7萬噸，COMEX銅庫存接近7.5萬噸，總體顯性庫存已經(jīng)接近70萬噸，考慮到上海保稅倉庫約50萬至60萬噸的庫存，高企的庫存引起市場擔憂。當前庫存持續(xù)增長和現(xiàn)貨貼水格局表明現(xiàn)貨需求疲軟，短期內仍將壓制市場信心。但隨著消費旺季的到來，現(xiàn)貨疲弱格局將逐步得到改善。利比亞局勢、日本地震和核輻射事件影響尚未散去，而災后重建可能帶來需求增加預期，但目前這兩方面仍存較大不確定性。此外，歐債問題又開始出現(xiàn)，而國內政策面壓力始終未舒緩，整體宏觀環(huán)境并不支持銅價重返升勢。短期滬銅將延續(xù)回調態(tài)勢。據(jù)媒體稱，中國有信心將通脹限制在物價平均漲幅4%的全年目標以下，這一消息令一些投資者感到憂慮。中國緊縮政策的威脅拖累市場，因升息及收緊信貸等手段都將逐漸被實施。人民日報周一在頭版刊登的社論稱，中國能夠將通脹限制在物價平均漲幅4%的全年目標以下。人民日報的評論反映出，盡管全球燃料價格劇漲，中國政府對于控制通脹的信心越來越大。
操作建議：滬銅1106受外盤影響震蕩下行，下方較強支撐點70000點，短期支撐點70500點，獲支撐的情況下高位空單可適當平倉并且逢低可進多單，上方壓力點71500點，有效站穩(wěn)的情況下低位多單可繼續(xù)持有反之多單平倉，操作區(qū)間：70500-70800-71000-71500。若要留倉或遇其他情況歡迎致電垂詢,我們將竭誠為您服務。
基本面信息：綜合媒體3月28日報道，日本三井礦業(yè)&冶煉公司(Mitsui Mining & Smelting Co)周一表示，將其鋅售價上調10,000日圓，至每噸240,000日圓。經(jīng)過調整后，公司3月份預估平均鋅售價為238,000日圓。
操作建議：滬鋅1106在18800點受壓之后震蕩下行,下方支撐點18000點，短期支撐點18200點，獲支撐的情況下高位空單可適當平倉并且逢低可進多單，上方壓力點18400點，有效站穩(wěn)的情況下低位多單可繼續(xù)持有反之多單平倉。操作區(qū)間：18000-18200-18400。若要留倉或遇其他情況歡迎致電垂詢,我們將竭誠為您服務。
基本面分析：海關總署最近公布了中國2月份一系列進口數(shù)據(jù)，2月份中國未鍛造鋁及鋁材進口量為60,202噸，同比下降6.45%，環(huán)比下降37.47%。2月公布的數(shù)據(jù)出了鋁之外，銅的進口量也表明有所回落。一般而言，2月份進口量會因節(jié)假日等季節(jié)性因素出現(xiàn)下滑，但在07年和09年出現(xiàn)跨市套利窗口時進口量出現(xiàn)過明顯的逆季節(jié)性“井噴”。雖然日本地震對鋁進出口帶來了一定的影響，但整體對鋁制品的出口并無大礙。我們認為，2011年3月進口量會反彈，在進入二季度末出現(xiàn)回落。
操作建議：滬鋁1106昨日在17000點受壓之后迅速回落，今日會繼續(xù)考驗17000壓力的有效性，不能有效站穩(wěn)的情況下低位多單應適當平倉，下方支撐點依然是16600點，獲支撐的情況下逢低可進多單。操作區(qū)間16600-16800-17000。如要留倉或者盤中出現(xiàn)異常情況可致電垂詢，我們將竭誠為您服務。
基本面分析：國內鉛現(xiàn)貨市場總體成交清淡，下游消費企業(yè)觀望氣氛較濃，上海地區(qū)成交于17700-17800元/噸。從鉛本身基本面看，由于國內30%信賴進口，進口成本計算完已經(jīng)接近2萬元， 國內鉛企業(yè)都是以國內原材料補貼進口原材料的生產，因此鉛價下行也沒有空間。
操作建議：滬鉛1109震蕩下行，昨日在19000點受壓之后迅速跌破18800點，今日會繼續(xù)考驗18800點壓力的有效性，有效站穩(wěn)的情況下低位多單可繼續(xù)持有反之多單平倉，下方支撐點18500點，獲支撐的情況下逢低可進多單。操作區(qū)間18500-18800-19000。如要留倉或者盤中出現(xiàn)異常情況可致電垂詢，我們將竭誠為您服務。
江蘇蘇物期貨金融服務部 余美林
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