上周，拉登之死以及投資大師索羅斯開始拋售貴金屬的消息引爆了商品市場，原油期貨價格全周跌幅達(dá)14.7%，國際金價全周下跌4.2%，白銀期貨價格更重挫27.4%。而滬銅期貨主力合約1107，也跟著連續(xù)跳空3連陰，跌幅為4.93%。
據(jù)了解，4月末鍛造銅及銅材進(jìn)口26.2萬噸，較上月的30.4萬噸下降13.7%，4月廢銅進(jìn)口38萬噸，同樣低于上月的39萬噸。數(shù)據(jù)疲弱一方面顯示中國銅消費放緩，另一方面也暗示中國的隱性銅庫存充裕。同時，上海電解銅現(xiàn)貨報價升水100元/噸到升水250元/噸，平水銅成交價格67900-68000元/噸，升水銅成交價格67950-68200元/噸。目前，銅在消費旺季的消費熱情并沒有體現(xiàn)，下游接貨并不熱情，都處于謹(jǐn)慎觀望狀態(tài)。
毆債危機(jī)再起。由于希臘重組債務(wù)的可能性正逐漸增加，該國長期主權(quán)評級從“BB-”級下調(diào)至“B”級，其短期主權(quán)評級從“B”級下調(diào)至“C”級，評級展望維持負(fù)面。據(jù)某德國媒體報導(dǎo)稱，惠譽正在計劃將希臘的主權(quán)進(jìn)行進(jìn)一步下調(diào)，由目前的“BB+”下調(diào)至“B”或“B-”，但該文章未指出消息來源。在該報道發(fā)表后不久，惠譽發(fā)表聲明稱，該機(jī)構(gòu)仍給予希臘“BB+”評級，展望為負(fù)面，對市場臆測不予置評。穆迪的表態(tài)較于惠譽而言顯得更為激進(jìn)。該機(jī)構(gòu)稱，其繼續(xù)將希臘評級置于可能調(diào)降觀察名單中。如果得出結(jié)論希臘債務(wù)面臨較大重組風(fēng)險，可能將希臘評級調(diào)降數(shù)個級距。穆迪還表示，如果希臘債務(wù)/GDP比率的未來趨勢為不可持續(xù)，則希臘可能有尋求調(diào)整其債務(wù)條款的動力。穆迪同時預(yù)測，希臘在2012年重返金融市場的可能性進(jìn)一步降低。無疑，這不利于歐元區(qū)的穩(wěn)定，支撐美元的回升，這給銅價帶來壓力。
從滬銅1107的日線圖來看，在上一交易日震蕩反彈后，本周兩日整體呈現(xiàn)震蕩整理的走勢，周二收一下影線較長的小陽線，顯示市場多空雙方存在分歧，均線系統(tǒng)保持空頭形態(tài)， K線已受到在5日均線的壓制，近日仍將在5日均線附近展開爭奪，并有望試探68000元/噸附近的壓力。
國內(nèi)外銅價延續(xù)反彈行情，但其漲幅明顯縮小，而且反彈走勢也沒那么順暢，暗示其反彈行情很難較好地延續(xù)。在銅價反彈之際，成交量小幅增加，持倉量大幅減少，顯示市場多空雙方爭奪較為激烈，并有前期的空頭頭寸和低位的多頭頭寸獲利出場跡象，從而更加驗證了我們的判斷。目前導(dǎo)致銅價下跌的因素仍在，主要體現(xiàn)為中國緊縮性貨幣政策的打壓，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度的放緩以及倫銅庫存的持續(xù)增加，在這樣的背景下，我們認(rèn)為此輪銅價反彈更多的是處于技術(shù)性反彈需求，后期還將面臨著繼續(xù)下跌的危險。因此后市短期仍將以震蕩整理的走勢為主，震蕩區(qū)間為65000-68000元/噸。總體來看，市場整體仍處于震蕩下跌態(tài)勢，但短期為震蕩反彈行情。
