摘要：
上周兩市價格齊上漲：LME鋁價上漲14美元/噸，漲幅0.53%；滬鋁上漲210元/噸，漲幅1.26%。
能源問題很顯然是目前鋁價走勢的一個重要影響因素：國內(nèi)在周一發(fā)改委決定上調(diào)非居民用電價格以后，次日鋁價即突破了近期以來的盤整格局，向上拉升。不過由于電價上漲引起的成本上漲幅度終究有限，因此鋁價上漲的幅度仍舊是控制在一定的范圍之內(nèi)。
華中地區(qū)正經(jīng)歷50多年來最嚴重的干旱，水庫干涸，稻米種植受阻，而且隨著水力發(fā)電的減少，電力供應也受到了威脅。
從近幾個月鋁價的走勢看，鋁價基本表現(xiàn)平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)大起大落的局面。這在一定程度上反映了目前就供需面而言，大體保持平衡。在未來一段時期內(nèi)，供給出現(xiàn)問題的概率要大大高過需求萎縮的概率，--一旦冶煉廠由于電力不足問題出現(xiàn)減產(chǎn)停產(chǎn)，那么對供應的影響將是較為深遠的。屆時鋁價可能將獲得一個更有力的上漲。
但宏觀經(jīng)濟總體表現(xiàn)不佳。中國物流與采購聯(lián)合會公布的5月PMI為52%，環(huán)比回落0.9%。這顯示出經(jīng)濟增速平穩(wěn)回落。但與此同時，國內(nèi)的通脹壓力依舊很大。貨幣政策的緊縮預期仍舊存在。這一系列因素將造成兩個結果：第一個是鋁價上漲的幅度會受限，第二個是遠期回落的概率加大。本周有可能一舉突破17000元/噸的位置，但鋁價要在這一位置之上再有所建樹，則要面臨較大的困難。關鍵還是要看用電形勢是否能夠迫使冶煉廠停產(chǎn)或者減產(chǎn)。
端午期間LME銅沖高回落，期價因美圓疲軟及供應憂慮推動反彈沖高至9200美圓，但期價沖高受獲利盤平倉影響小幅回落報受于9132美圓較節(jié)前上漲97美圓。
基本面智利Codelco下屬的EL Teniente銅礦因罷工影響周一繼續(xù)以40%的產(chǎn)能運營。墨西哥國家統(tǒng)計局周二稱，墨西哥3月銅產(chǎn)量較去年同期增加65.9%，至31,893噸。嘉能可旗下贊比亞銅礦涉逃稅，歐洲投資銀行(EIB)表示，將暫時凍結對嘉能可及其附屬等發(fā)放新貸款，因其旗下贊比亞銅礦涉嫌逃稅問題，該行將就此查開調(diào)查。近日山東祥光銅業(yè)公司閃速熔煉爐、閃速吹煉爐相繼投料，標志著祥光銅業(yè)年產(chǎn)40萬噸陰極銅工程全面建成投產(chǎn)。祥光銅業(yè)二期工程成功對接后，產(chǎn)能可提高50%，可實現(xiàn)年產(chǎn)陰極銅60萬噸、黃金20噸、白銀600噸、硫酸170萬噸、其他稀有金屬1000噸的目標。祥光銅業(yè)是繼美國肯尼柯特公司之后，世界上第二座采用閃速熔煉和閃速吹煉工藝的銅冶煉廠。祥光銅業(yè)二期工程的建成，使企業(yè)在技術、安全、環(huán)保、節(jié)能、高效等方面走在世界前列。經(jīng)濟面中國物流與采購聯(lián)合會(CFLP)周五發(fā)布數(shù)據(jù),5月中國非制造業(yè)商務活動指數(shù)為61.9%,較上月回落0.6個百分點,其中中間投入和收費價格指數(shù)明顯回落有利於緩解通脹壓力。英國5月Markit/CIPS服務業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)降至53.8 。
近期銅行情受美圓疲軟支撐逐步反彈走高，但期價在沖高到前期盤整的下軌后壓力沉重，后市看由于美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟及歐洲債務危機影響繼續(xù)，而中國則受收緊貨幣政策影響需求減弱，因此短期內(nèi)期價沖高動能不足期價可能再次回落尋找支撐，操作上短線為主。
今日滬銅將小幅低開沖高回落，短線交易。
