【銅】 上一交易日，滬銅日間開盤雖受農(nóng)產(chǎn)品回落影響而低開，但隨后作為金屬繼續(xù)跟隨全球市場總體走勢繼續(xù)轉強沖高，價格總體維持高位震蕩。主力 1109 合約最終收盤于 69880 元/噸，上漲 0.72%。上一交易日 LME 倫銅 3 月合約價格晚間則受到美元反彈受阻后繼續(xù)回落影響而小幅調(diào)整后繼續(xù)沖高，前日收盤價為 9460.25 美元，上漲 0.65%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價格上一交易日則相對期貨價格表同樣出現(xiàn)明確的強勢反彈，價格區(qū)間為 69350-69500 元/噸，均價較前一交易上漲 900 元。 首先從上期所最新銅庫存數(shù)據(jù)來看，上周銅庫存小幅增加 9297 噸，總量溫和反彈至 90089 噸，相對于過去的高庫存，現(xiàn)在庫存雖然企穩(wěn)但仍然處于低位狀態(tài)，因此基本面方面仍然對于銅價價格起到支撐的利多。其次，中短期內(nèi)市場的焦點將可能集中在希臘債務問題的后續(xù)解決和美國債務赤字問題的最終動向，雖然更具體的將表現(xiàn)在自身結構化的區(qū)別，但市場仍可能對此表現(xiàn)敏感，并可能影響美元走勢并改變銅價走勢。從預期來看，我們認為希臘問題將在中短期內(nèi)被淡化并轉入長期問題，而美元則可能繼續(xù)走弱并伴隨著現(xiàn)在強勢的系統(tǒng)狀況繼續(xù)對銅價有所利多。最后，今日是美國獨立日，美國市場將休市，因此國內(nèi)市場雖然仍然處于強勢，但不排除調(diào)整的可能。綜合來看，受多頭氛圍影響，我們認為銅價仍有繼續(xù)走高的可能。 從技術面來看，短期內(nèi)銅價爆發(fā)式突破 60 日均線并跳空沖過 69000 元第一阻力位，這無疑使得銅價在短期內(nèi)形成了較強的偏多上漲趨勢。可以推測的是，如果銅價能順利沖上高位震蕩區(qū)間中間價，即 9700 美元或 73000 元，則我們認為銅價將可能再創(chuàng)歷史新高。最后，從短期操作上，我們建議前期已有多頭繼續(xù)持有，但空倉資金仍可等待短期回調(diào)底部的出現(xiàn)和后續(xù)趨勢的明朗。
【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價則并未跟隨銅價及大宗商品走高，相反價格呈現(xiàn)出繼續(xù)震蕩回落，前日收盤價為 2510 美元，較上個交易日下跌 0.83%。國內(nèi)上一交易日，滬鋁主力 1109 合約日間價格則跟隨銅價呈現(xiàn)強勢反彈，價格大幅沖高僅在尾盤出現(xiàn)回落。尾盤最終收于 17265 元，較前日均價上漲 0.73%，持倉則增加至 90838手。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報， Aoo 鋁（Al）成交范圍17220-17250 元，較前日上漲 55 元。 基本面方面，上期所鋁庫存上周再次出現(xiàn)大幅回落，庫存小計減少 15878 噸，總量為254617 噸?？梢钥闯?，庫存及成本都開始向利多的方面運動。此外，隨著國內(nèi)夏季高溫的提早來臨及煤炭供給的壓力存在，預期鋁價仍然將可能受到電力供應壓力而出現(xiàn)一定溢價。此外，從 6 月1 日起全國部分省市上調(diào)工業(yè)電價也使得鋁制造成本大幅上升，可見今年電荒仍然問題嚴峻。當然從盤面中也不難看出，部分重點賣出套保企業(yè)已出現(xiàn)平倉動作。不過總體來看，庫存的大量積累和市場產(chǎn)能仍然可能消除短線的炒作上升動力。 對于鋁價走勢，我們認為短期內(nèi)仍然應維持高位震蕩的觀點。雖然中期電力成本的上升對于鋁價上漲會起到明顯的支撐，但從空頭套保倉位及現(xiàn)有庫存來看，作為全球鋁產(chǎn)能最大的中國，基本面供大于求的現(xiàn)狀短期內(nèi)難以改變。此外，全球宏觀經(jīng)濟的復蘇乏力及汽車行業(yè)的疲軟仍然無法在長期中支撐高位鋁價。因此，雖然近日鋁價出現(xiàn)明顯的反彈，但要想持續(xù)沖高難度較大。
