【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價(jià)繼續(xù)跟隨國(guó)際市場(chǎng)債務(wù)危機(jī)影響及銅價(jià)的回落而在尾盤(pán)出現(xiàn)小幅跳水，前日收盤(pán)價(jià)為 2534.75 美元，較上個(gè)交易日下跌 0.60%。國(guó)內(nèi)上一交易日，滬鋁最新主力合約 1110 合約日間價(jià)格則出現(xiàn)明顯的高開(kāi)低走行情，價(jià)格大幅高開(kāi)但最終仍然回落至前日震蕩位。尾盤(pán)最終收于 17635 元，較前日均價(jià)下跌 0.11%，持倉(cāng)增加至 111218 手。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)， Aoo 鋁（Al）成交范圍17760-17790 元，較前日上漲 10 元。 鋁價(jià)近日內(nèi)被大幅超高無(wú)疑是永安期貨的大幅做多所導(dǎo)致的。從交易數(shù)據(jù)中不難看出，永安期貨分別在09、10、11 和 12合約上開(kāi)始大量開(kāi)倉(cāng)做多鋁價(jià)，從策略上來(lái)看由于永安一貫的作風(fēng)，我們暫時(shí)很難判斷其投機(jī)、套保或套利可能。這其中期貨價(jià)格相比現(xiàn)貨的遠(yuǎn)期貼水和遠(yuǎn)期合約分別建倉(cāng)即包容了套利和套保的可能。而前期全球乃至國(guó)內(nèi)鋁庫(kù)存及倉(cāng)單的大幅減少和如此主動(dòng)強(qiáng)勢(shì)的主動(dòng)操盤(pán)方式則讓我們無(wú)法排除其策略投機(jī)性做多及逼空的可能性。不過(guò)從現(xiàn)在市場(chǎng)上兩大空頭中投電及青銅峽的空頭增倉(cāng)來(lái)看，我們認(rèn)為后期鋁價(jià)是否能繼續(xù)大幅沖高仍可能需要某一外界因素明朗。值得注意的是，昨日鋁倉(cāng)單大增一萬(wàn)多單，空頭容忍遠(yuǎn)期升水排列的可能性似乎不大。 對(duì)于鋁價(jià)走勢(shì)，我們認(rèn)為短期內(nèi)仍然應(yīng)維持高位震蕩走多的觀點(diǎn)。中期電力成本的上升和交易所顯性庫(kù)存的持續(xù)大幅回落都將對(duì)于鋁價(jià)上漲會(huì)起到明顯的推動(dòng)作用。不過(guò)從空頭套保倉(cāng)位及仍然已有的庫(kù)存量來(lái)看，作為全球鋁產(chǎn)能最大的中國(guó)，基本面供大于求的現(xiàn)狀短期內(nèi)難以改變。綜合來(lái)看，我們認(rèn)為鋁價(jià)短期內(nèi)仍有沖高可能，但遠(yuǎn)期多升水過(guò)高的可能性不大。
【銅】 上一交易日，滬銅日間開(kāi)盤(pán)雖然繼續(xù)受到外盤(pán)利好消息影響而出現(xiàn)高開(kāi)，但隨即市場(chǎng)觀望情緒主導(dǎo)了價(jià)格的運(yùn)動(dòng)，特別是在主力合約換月期間，價(jià)格最終走出整體震蕩回落格局。主力 1109 合約最終收盤(pán)于 72420 元/噸，上漲 0.10%。上一交易日 LME 倫銅 3 月合約價(jià)格晚間則因?yàn)槊绹?guó)宏觀數(shù)據(jù)意外走弱和債務(wù)上限問(wèn)題的反復(fù)而繼續(xù)出現(xiàn)溫和震蕩走低，前日收盤(pán)價(jià)為 9753 美元，下跌 0.86%。 SMM1#銅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上一交易日則相對(duì)期貨價(jià)格表現(xiàn)出溫和震蕩上行，價(jià)格區(qū)間為 71950-72150 元/噸，均價(jià)較前一交易上漲 225 元。 昨日美國(guó)二手房銷售數(shù)據(jù)并沒(méi)有繼續(xù)新屋數(shù)據(jù)的利好影響而如預(yù)期般出現(xiàn)增長(zhǎng)，但與前值相比表現(xiàn)出明顯的減速放慢，可見(jiàn)美國(guó)房地產(chǎn)業(yè)狀況正在轉(zhuǎn)好。其次，美國(guó)國(guó)會(huì)繼續(xù)重申了對(duì)于短期債務(wù)上限上調(diào)的條件，即出臺(tái)更大更長(zhǎng)期范圍更廣的縮減赤字計(jì)劃，由此市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)心在不到半個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，奧巴馬及相應(yīng)政黨是否能有效完成這一艱巨的條件，但我們依然對(duì)于債務(wù)上限如期上調(diào)充滿信心。因此，與其說(shuō)昨日的下跌是受宏觀數(shù)據(jù)及債務(wù)危機(jī)前景惡化影響，我們更認(rèn)為昨日可能是一次短暫的技術(shù)性回調(diào)，特別對(duì)于銅合約而言，主力合約換月導(dǎo)致前日的空頭平倉(cāng)引起了昨日多頭的主動(dòng)離場(chǎng)。所以我們繼續(xù)保持震蕩看多的觀點(diǎn)。 從技術(shù)面來(lái)看，短期內(nèi)銅價(jià)爆發(fā)式突破 60 日均線并跳空沖過(guò) 69000 元第一阻力位，這無(wú)疑使得銅價(jià)在短期內(nèi)形成了較強(qiáng)的偏多上漲趨勢(shì)。加之多頭排列的趨勢(shì)明朗，可以推測(cè)的是，如果銅價(jià)能順利沖上高位震蕩區(qū)間中間價(jià)，即 9800 美元或 73000 元，則我們認(rèn)為銅價(jià)將可能再創(chuàng)歷史新高。最后，從短期操作上，我們建議投資者逐步在窄幅震蕩區(qū)間低位適當(dāng)建立多頭頭寸。
