標(biāo)普下調(diào)美國(guó)主權(quán)債務(wù)信用評(píng)級(jí)造成的全球“股災(zāi)”讓人心驚肉跳，下一步是否會(huì)引發(fā)全球貨幣“貶值競(jìng)賽”同樣值得關(guān)注。由于美國(guó)是我國(guó)僅次于歐盟的第二大貿(mào)易伙伴，美元貶值、人民幣升值的壓力進(jìn)一步增大后，加上經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受阻造成美國(guó)消費(fèi)需求萎縮，中國(guó)對(duì)美出口難以擺脫出口放緩、企業(yè)開(kāi)工不足的風(fēng)險(xiǎn)。
美元若持續(xù)走軟我出口將受阻
短期內(nèi)看，由于信用等級(jí)下調(diào)造成的融資成本不斷上升，美元可能對(duì)全球除歐元外其他主要貨幣持續(xù)走軟，造成全球市場(chǎng)持續(xù)干預(yù)匯市，從而對(duì)我國(guó)出口造成阻礙。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，美國(guó)壓縮財(cái)政赤字、減少財(cái)政支出之舉，則會(huì)加快美國(guó)進(jìn)口萎縮的步伐，進(jìn)而使得我國(guó)對(duì)美出口貿(mào)易進(jìn)一步放緩。
廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)國(guó)際經(jīng)貿(mào)研究中心副主任肖鷂飛教授接受記者采訪時(shí)說(shuō)，標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國(guó)國(guó)債評(píng)級(jí)最快可能在本周內(nèi)就引發(fā)全球匯率市場(chǎng)的進(jìn)一步動(dòng)蕩。他分析認(rèn)為，因全球投資者擔(dān)憂美國(guó)的債務(wù)上限問(wèn)題，過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)，日元、澳元、瑞士法郎等全球主要貨幣都大幅上漲，“除了歐元因?yàn)樽陨硗瑯佑兄^為嚴(yán)重的債務(wù)問(wèn)題外，考慮到全球市場(chǎng)因?yàn)槊纻庞玫燃?jí)下調(diào)而產(chǎn)生的‘避險(xiǎn)效應(yīng)’，加上美國(guó)可能為購(gòu)買國(guó)債而增印美元，都會(huì)壓低美元匯率和提高黃金的價(jià)格，可以肯定近期內(nèi)這些國(guó)家和巴西等一些新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣對(duì)美元仍將保持升值態(tài)勢(shì)，這就會(huì)引發(fā)各國(guó)政府出手干預(yù)。現(xiàn)在日本、巴西等已經(jīng)干預(yù)，由于這些國(guó)家國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)普遍不振，不排除這種干預(yù)引發(fā)一定程度的‘貶值競(jìng)賽’，進(jìn)而給我國(guó)出口產(chǎn)業(yè)造成沖擊。”
我國(guó)需要多方面的調(diào)整
在匯率問(wèn)題之外，美評(píng)級(jí)下調(diào)對(duì)我出口產(chǎn)業(yè)的影響是長(zhǎng)期的，主要集中在美國(guó)市場(chǎng)復(fù)蘇難度進(jìn)一步加大。肖鷂飛說(shuō)，一方面，美國(guó)國(guó)債融資成本將上升，帶動(dòng)利率可能在某個(gè)時(shí)候上升，從而加大受困企業(yè)籌集所需資金的難度。最壞的情況是利率立即上升，最好的情況是利率在明年逐步上升，這都會(huì)導(dǎo)致美國(guó)企業(yè)的進(jìn)口需求放緩。
但就目前情況看，美國(guó)市場(chǎng)和客戶尚沒(méi)有呈現(xiàn)出無(wú)序態(tài)勢(shì)，總體依然較為平穩(wěn)。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，今后我國(guó)出口企業(yè)的壓力會(huì)逐年增大，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和銷售方向勢(shì)在必行。
有關(guān)專家認(rèn)為，從當(dāng)前情況看，中國(guó)不可能在短時(shí)間內(nèi)急速調(diào)整外匯儲(chǔ)備的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。肖鷂飛說(shuō)，這一問(wèn)題不僅是中國(guó)的難題，也是世界的難題，因?yàn)槟壳斑€沒(méi)有什么能夠和美元相提并論的其他穩(wěn)定替代品，“亞洲各國(guó)央行也都很依賴美國(guó)國(guó)債作為投資工具，在整個(gè)國(guó)際市場(chǎng)架構(gòu)難以改變的情況下，短期內(nèi)希望通過(guò)資本市場(chǎng)手段躲避沖擊的可能不大。”
但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，此次美評(píng)級(jí)下調(diào)仍給我國(guó)敲響了加快調(diào)整外匯資產(chǎn)形成機(jī)制的警鐘。中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際金融室副主任張明認(rèn)為，從存量方面看，中國(guó)對(duì)美元資產(chǎn)可以選擇持有更多的公司債和股票，而此前中國(guó)的投資主要集中在國(guó)債和機(jī)構(gòu)債上;從變量角度看，當(dāng)務(wù)之急還是要減少貿(mào)易順差、壓低外匯儲(chǔ)備增量速度，主要路徑是進(jìn)一步增加黃金以及石油、礦石等戰(zhàn)略性儲(chǔ)備物資的進(jìn)口力度，加快人民幣國(guó)際化步伐，適度放松對(duì)資本項(xiàng)目的管制等。
