上周，LME三月期銅“懸”在關(guān)鍵的8500-8800美元區(qū)域，滬銅則在6.5萬水平測試買盤。外圍環(huán)境的不確定，特別是歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的演變，仍是銅價(jià)最大的不可測風(fēng)險(xiǎn)。目前階段，大氛圍依舊不穩(wěn)，銅價(jià)在8500美元的表現(xiàn)，也將決定其余幾個(gè)品種的交易重心是否也同樣再向下下調(diào)50-100美元。
國內(nèi)來看，上周銅增倉顯著，周五在五大央行將聯(lián)手向歐元區(qū)提供美元流動(dòng)性消息的提振下，出現(xiàn)較明顯的減倉上行，但主力多頭逢機(jī)減倉更為積極，反映了保值買盤對承擔(dān)十一前銅價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的忐忑心理。技術(shù)上，短期8500美元支撐雖強(qiáng)，但復(fù)雜局勢并不能使銅價(jià)排出出現(xiàn)快速破位，并將短期跌幅迅速放大到8000整數(shù)關(guān)的可能。
我們對今年余下時(shí)間的銅價(jià)表現(xiàn)并不悲觀，四季度中國政策上的時(shí)點(diǎn)將慢慢有利于銅價(jià)，但在此之前，特別是10月前后，價(jià)格承擔(dān)的不確定風(fēng)險(xiǎn)較大。因此，強(qiáng)調(diào)中國保值買盤在局勢穩(wěn)定前需注意保值節(jié)奏及資金風(fēng)險(xiǎn)。
本周，市場聚焦周四凌晨美聯(lián)儲貨幣政策決議。指標(biāo)面，周二美國8月新屋開工、德國9月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，以及9月歐元區(qū)各國Markit采購經(jīng)理人指數(shù)初值都很重要。操作上，鋁鋅品種交易興趣有限，是否突破各自1.73、1.7萬上下的振蕩區(qū)域取決于銅在6.5萬的表現(xiàn)。對銅，上方阻力位下調(diào)到6.58-6.62萬間，建議反彈中，保值買盤靈活應(yīng)對、擇機(jī)匹配現(xiàn)貨減磅、移倉；投機(jī)操作，則以逢高拋空持空為主。
十一前，銅價(jià)具備的仍是高位風(fēng)險(xiǎn)。
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