鋁
外盤：隔夜倫鋁于亞洲市收盤后，演繹沖高回落走勢(shì)，尾盤收跌0.51%至2323，該跌幅好于倫銅高達(dá)1.19%的跌幅，19日倫鋁持倉(cāng)大幅減少26327，數(shù)據(jù)顯示，鋁價(jià)的下跌的更多的是由于多頭的主動(dòng)性止損導(dǎo)致。
消息方面：1.國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）周二公布的數(shù)據(jù)顯示，全球2011年8月鋁產(chǎn)量較7月的217.5萬(wàn)噸增加9,000噸至218萬(wàn)噸，較上年同期的206.1萬(wàn)噸的記錄高位增加12.3萬(wàn)噸。2.一家大型西方鋁供應(yīng)商近期表示，盡管日本今年第四季度的鋁需求料持穩(wěn)，但第四季度的鋁升水敲定在每噸118-119美元，低于第三季度的每噸120-121美元，因消費(fèi)商擔(dān)心西方鋁需求放緩，而日本國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的鋁需求狀況良好。
現(xiàn)貨方面：20日現(xiàn)貨較期貨升水140。月末臨近，企業(yè)資金壓力明顯收緊，華南地區(qū)下游加工企業(yè)消費(fèi)難有改善，滬期鋁抗跌推升了持貨貿(mào)易商的逢低惜售情緒，然而受迫于資金壓力，部分貿(mào)易商仍有低價(jià)出貨換現(xiàn)意愿，拖累價(jià)格重心下傾，主流成交區(qū)間在17530-17560元/噸，市場(chǎng)交易情緒低迷，成交較為有限。
庫(kù)存方面：20日倫鋁庫(kù)存大幅增加19875噸至4599350噸，接近于歷史高點(diǎn)。此前五日總計(jì)減少29350噸。注銷倉(cāng)單占庫(kù)存比為5.93%，較19日小幅增加。
后市研判：20日滬鋁表現(xiàn)抗跌，重新回到17000之上運(yùn)行，但隔夜倫鋁受基本金屬下跌拖累，延續(xù)回調(diào)走勢(shì)。不過(guò)近期持續(xù)有消息稱中國(guó)對(duì)鋁的需求十分強(qiáng)勁，且未來(lái)有增加之勢(shì)，從而給以滬鋁一定支撐，另外目前國(guó)內(nèi)17000-17200為鋁價(jià)的成本區(qū)，預(yù)計(jì)滬鋁下跌空間較有限，建議今日滬鋁若再度跌破17000，則多單平倉(cāng)觀望為主，不建議追空。
銅
外盤：隔夜倫銅于亞洲市收盤后，上攻乏力，在短暫觸及8447之后持續(xù)下挫，尾盤大跌1.5%至8249，接近于日內(nèi)低點(diǎn)8240，并創(chuàng)下去年11月30日以來(lái)的最低水平。19日倫銅持倉(cāng)小幅減少92，表明目前點(diǎn)位還未能激發(fā)多頭做多意愿，銅價(jià)延續(xù)回調(diào)走勢(shì)。
消息方面：1.昨日IMF將2011年和2012年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)估分別從4.3%和4.5%，下調(diào)至4%，稱風(fēng)險(xiǎn)明顯偏于下檔，另外IMF警告稱如果政策制定者不能解決經(jīng)濟(jì)和金融問(wèn)題，歐元區(qū)和美國(guó)2012年可能陷入。2.美國(guó)8月新屋開(kāi)工下滑5%，創(chuàng)下4月以來(lái)最大降幅，年率為57.1萬(wàn)戶，差于預(yù)期的59萬(wàn)戶；8月建筑許可成長(zhǎng)3.2%，年率為62萬(wàn)戶，好于預(yù)期的59萬(wàn)戶，創(chuàng)下12月以來(lái)最高。
現(xiàn)貨方面：20日現(xiàn)貨較期貨升水50。滬期銅延續(xù)跌勢(shì)，現(xiàn)銅價(jià)格再跌千余元，持貨商盡力維持升水狀態(tài)，市場(chǎng)流通貨源依舊充裕，而空頭籠罩之下的市場(chǎng)，下游及中間商均表現(xiàn)謹(jǐn)慎接貨，成交氛圍受抑。
庫(kù)存方面：20日倫銅庫(kù)存為466925噸，較19日減少2200噸，主要減少在亞洲倉(cāng)庫(kù)，其中釜山和光陽(yáng)港口共減少2475噸。目前注銷倉(cāng)單占庫(kù)存比為2.62%，較19日小幅下滑，并遠(yuǎn)低于5%，暗示后期庫(kù)存增加的可能性較高。
觀點(diǎn)總結(jié)：昨日倫銅錄得較大跌幅，其表現(xiàn)在基本金屬當(dāng)中屬于較差，因其金融屬性較強(qiáng)，而昨日更有兩項(xiàng)主要指標(biāo)表現(xiàn)糟糕，加劇了投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的憂慮。具體表現(xiàn)為IMF下調(diào)了2011年和2012年的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)預(yù)估，以及美8月新屋開(kāi)工錄得較大跌幅。在此背景下，隨著銅價(jià)的大幅下挫，外盤持倉(cāng)小幅減少，未出現(xiàn)逢低買盤，表明目前點(diǎn)位還不足以吸引多頭入場(chǎng)。操作上，今日滬銅1112合約料開(kāi)至62300附近，建議背靠63000之下，逢高拋空為主，下方第一目標(biāo)看至61000。
鋅
外盤走勢(shì)：倫鋅以2108美元開(kāi)盤之后，區(qū)間震蕩；在歐洲交易時(shí)段，因擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和歐洲債務(wù)問(wèn)題， 倫鋅繼續(xù)下行，最終收于2083美元，跌28美元或1.33%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：滬鋅主力慣性下挫，現(xiàn)貨跟跌下挫，貼水有所收窄，今日0號(hào)鋅成交集中于16130-16150元/噸區(qū) 間，對(duì)1111合約貼水在60元/噸左右，1號(hào)鋅成交在16100-16130元/噸區(qū)間，鋅價(jià)連日下挫下游恐慌心理較濃，市 場(chǎng)買興不振，整體交投清淡。
庫(kù)存統(tǒng)計(jì)：9月20日倫鋅庫(kù)存減少1475噸至834875噸，注銷倉(cāng)單77925噸，注銷占比9.33%。
消息：1. IMF大幅下調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速 調(diào)降中國(guó)GDP增速至9.5% 。2. 英國(guó)2000億英鎊QE2呼之欲出 最快下月 開(kāi)印鈔機(jī)。3. 歐盟委員會(huì)：希臘已在改革談判中取得良好進(jìn)展。
觀點(diǎn)總結(jié)：倫鋅周二晚間沖高回落，走勢(shì)較弱。IMF下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，重點(diǎn)警示美國(guó)，或許會(huì)對(duì)正在 召開(kāi)的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議造成一定的壓力。英國(guó)很可能推出QE2且希臘成功拍賣短期國(guó)債，為市場(chǎng)注入一定信心。 在大幅下跌之后，滬鋅盤中可能反彈，但上漲基礎(chǔ)并不具備，建議滬鋅1112日內(nèi)交易者16350附近短空為主，中 長(zhǎng)線交易者多單暫時(shí)離場(chǎng)。
鉛
外盤走勢(shì)：倫鉛以2305美元開(kāi)盤之后，區(qū)間震蕩；在歐洲交易時(shí)段，因希臘短期國(guó)債成功拍賣，倫鉛區(qū)間震 蕩，報(bào)收2308美元，漲5美元或0.22%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：滬鉛開(kāi)盤后繞日均線疲弱運(yùn)行，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨品牌鉛南方、馳宏鋅鍺多跟盤報(bào)價(jià)，對(duì)1110鉛期貨合約 主力呈現(xiàn)平水狀態(tài)，價(jià)格多集中在15700-15760元/噸，其它鉛如白銀多報(bào)在15650元/噸。市場(chǎng)多看跌后市，成交 稍顯謹(jǐn)慎。
庫(kù)存統(tǒng)計(jì)：9月20日倫鉛庫(kù)存增加15250噸至345425噸，注銷倉(cāng)單10975噸，注銷占比3.18%。
消息：1. IMF大幅下調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速 調(diào)降中國(guó)GDP增速至9.5% 。2. 英國(guó)2000億英鎊QE2呼之欲出 最快下月 開(kāi)印鈔機(jī)。3. 歐盟委員會(huì)：希臘已在改革談判中取得良好進(jìn)展。
觀點(diǎn)總結(jié)：倫鉛周二晚間區(qū)間震蕩，走勢(shì)較弱。相關(guān)市場(chǎng)為：倫銅下跌，黃金上漲，美元下跌，道指微漲， 總體較弱。希臘危機(jī)的暫時(shí)緩解和美元走軟給予鉛價(jià)一定信心，市場(chǎng)焦點(diǎn)仍然在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的結(jié)果上，建議 滬鉛1111日內(nèi)逢高短空為主，前期多單暫時(shí)離場(chǎng)。
